Venituri fixe înainte
Ce este un venit cu venituri fixe?
Un forward cu venit fix este un contract de opțiuni pentru cumpărarea sau vânzarea de titluri cu venit fix în viitor, la un preț acceptat astăzi. Venitul fix este un tip de investiție în care se primesc rate de rentabilitate reale sau venituri periodice la intervale regulate și niveluri rezonabil previzibile. Investitorii folosesc contracte de opțiuni pentru titluri cu venit fix pentru a bloca acum un preț al obligațiunilor, în timp ce cumpără sau vând titlul în sine.
- Un forward cu venit fix este un acord de achiziționare a unui titlu de venit fix la un preț prestabilit la o anumită dată din viitor (data forward).
- Valoarea unui contract forward este prețul obligațiunii minus valoarea actualizată a plăților cuponului minus valoarea actualizată a prețului la expirare.
- Contractele forward sunt utilizate pentru a atenua riscul asociat cu volatilitatea prețurilor între astăzi și o dată viitoare.
- Futures sunt similare contractelor forward, dar standardizate. Contractele forward pot fi personalizate.
Cum funcționează un venit cu venituri fixe
Riscul în deținerea de contracte cu venit fix la termen este acela că ratele dobânzii de piață pentru obligațiunile subiacente pot crește sau scădea. Aceste modificări afectează randamentul obligațiunii și, astfel, prețul acesteia. Ratele forward devin apoi centrul atenției investitorilor, mai ales dacă piața securității cu venit fix este considerată volatilă. O rată forward este rata dobânzii aplicabilă unei tranzacții financiare care va avea loc în viitor.
Cumpărătorul unui contract forward pariază că prețul va crește peste prețul forward până astăzi până la data forward. Vânzătorul așteaptă contrariul.
consideratii speciale
Prețul unui venit cu venituri fixe
Calculul prețului unui contract forward cu venit fix se face prin scăderea valorii actuale (PV) a plăților cuponului, pe durata de viață a contractului, din prețul obligațiunii. Acest rezultat este combinat cu rata fără risc pe durata de viață a opțiunii. Rata fără risc reprezintă dobânda pe care un investitor s-ar aștepta de la o investiție complet lipsită de risc pe o perioadă specificată.
Valoarea contractului este prețul obligațiunii, mai puțin valoarea actualizată a cupoanelor, mai puțin valoarea actualizată a prețului care va fi plătit la expirare (prețul obligațiunii – cupoane PV – preț PV plătit la expirare).
Profitarea unui venit cu venituri fixe
Profitul dintr-un venit fix în avans depinde de ce parte a contractului este investitorul. Un cumpărător intră în contract în speranța că prețul de piață al obligațiunii va fi mai mare în viitor, deoarece diferența dintre prețul contractat și prețul de piață reprezintă profit. Vânzătorul se așteaptă ca prețul obligațiunilor să scadă.
În timp ce numărul plăților cupon pentru durata de viață a obligațiunii poate depăși durata de viață a contractului, contravaloarea se referă doar la plățile datorate în perioada contractului. Această limitare a plății se datorează faptului că unele obligațiuni vor avea scadențe mult mai lungi decât durata contractului. Participanții la contract acoperă schimbările de prețuri pe o perioadă mai scurtă.
Contractele cu venituri fixe la termen sunt instrumentele preferate pentru investitorii care doresc să acopere rata dobânzii sau alte riscuri pe piața obligațiunilor. Alți comercianți sunt atrași de piața cu venit fix la termen pentru a profita de anomaliile dintre piețele la termen și piețele la vedere pentru obligațiuni și alte instrumente de datorie.
Venit fix cu venit fix față de venit fix
Adesea, opțiunile forward pe venit fix sunt vândute la bursă, iar obligațiunea de bază este standardizată. O investiție viitoare standardizată cu venit fix înseamnă că obligațiunile care stau la baza contractului sunt fictive. Rambursarea acestor contracte futures poate fi, prin urmare, cu o varietate de obligațiuni reale la rate de conversie prestabilite. Aceste schimburi publică aceste rate împreună cu tipurile de obligațiuni acceptate ca plată.