Derivat de flux

Ce este un derivat de flux?

Un derivat de flux este un securitizat produs care își propune să ofere rezultate maxime la profit din deplasări mici în valoarea de piață a activului suport. Derivatele de flux se bazează de obicei pe valoarea monedelor, indicilor, mărfurilor și, în unele cazuri, a acțiunilor individuale. Unele derivate populare de flux includ opțiuni de vanilie, poziții spot sintetice cu pârghie și transmisiuni sintetice structurate. Derivatele de flux sunt tranzacționate pe bursă sau pe alte platforme electronice.

Chei de luat masa

• Derivații de flux sunt pariuri direcționale sintetice care vizează maximizarea efectului de levier.
• Derivatele de flux pot avea caracteristici încorporate, cum ar fi stop loss.
• Instrumentele derivate de flux se bazează de obicei pe valoarea monedelor, indicilor, mărfurilor și, în unele cazuri, a acțiunilor individuale.

Înțelegerea derivatului de flux

Instrumentele derivate de flux sunt concepute pentru a permite investitorilor să facă pariuri direcționale pe prețurile valutelor, un coș de valute, o marfă sau un indice. Derivatele de flux pot imita plățile produselor fără prescripție medicală (OTC) oferind în același timp ușurința și transparența de a fi tranzacționate la bursă. Deoarece instrumentele financiare derivate sunt tranzacționate pe platforme electronice, comercianții pot accesa prețurile în timp real și pot plasa tranzacții automat.

Derivate de flux și lumea sinteticelor

Derivații de flux fac parte din lumea sinteticelor. Acestea sunt produse concepute pentru a simplifica tranzacționarea și pentru a facilita tranzacționarea direcțională sau orientată spre tendințe. Derivații de flux fac acest lucru combinând funcțiile a două sau mai multe tranzacții într-un singur produs. De exemplu, un forward structurat sintetic poate combina o opțiune de apel lung și o opțiune short put într-un singur produs cu o perioadă de timp personalizată.

În timp ce materialele sintetice încearcă să facă pariurile direcționale mai ușor de realizat, asta nu înseamnă că sunt produse ușor de înțeles sau de câștigat. Aceste produse pot fi extrem de complexe, ceea ce înseamnă că pot apărea probleme în ceea ce privește prețul exact al produsului în condiții de piață volatile.

Natura în timp real a produselor sintetice poate fi problematică atunci când un comerciant greșește în ceea ce privește comerțul direcțional sau când au dreptate în direcția respectivă, dar intră în tranzacție în momentul nepotrivit. Acest lucru se datorează faptului că pozițiile de numerar / futures dintr-un derivat de flux pierd bani în timp real, mai degrabă decât la o dată de decontare în viitor. Cum se întâmplă acest lucru este explicat în exemplul de mai jos.

Componentele derivatelor de flux

Derivatele de flux se tranzacționează în sine, însă componentele lor sunt cele care determină relația cu activele subiacente. De exemplu, un WAVE XXL, care este o poziție spot sintetică cu pârghie, este uneori numit un viitor perpetuu, deoarece nu are o maturitate stabilită și o caracteristică încorporată stop-loss. Aceasta înseamnă că investitorii sunt de obicei protejați de pierderea întregului capital pe care l-au investit și nu pot pierde mai mult decât au investit.

Apelurile WAVE XXL sunt instrumente derivate de flux care permit traderilor bullish să facă un pariu pe creșteri ale valorii subiacente cu un stop-loss încorporat. Produsul opus pentru un comerciant bearish, un put WAVE XXL, poziționează comerciantul pentru a profita de o scădere a suportului cu un stop-loss încorporat.

Pârghia este integrată chiar în produs și poate lua o mică creștere a suportului și o poate multiplica de mai multe ori pentru un câștig sau o pierdere mult mai mare. Acest lucru se datorează faptului că instrumentele derivate utilizează produse cu efect de levier, cum ar fi contractele futures sau opțiunile, în cazul în care investitorul nu este obligat să cumpere activul suport, ci mai degrabă să plătească o primă mică sau să acorde marjă pentru a avea acces la mișcarea completă a prețului suportului.

Exemplu de derivat de flux real

Derivatele de flux sunt un pariu direcțional, dar pot deveni puțin complexe în funcție de produsele care stau la baza lor și de modul în care este structurat produsul. Luați de exemplu un WAVE XXL. Aceste produse sunt oferite de Deutsche Bank.

Dacă un comerciant crede că S&P 500, presupunând că tranzacționează în prezent la 3.000, se va muta mai mult în timp, ar putea cumpăra un apel WAVE XXL. Un certificat index ar costa 3.000 USD, dar un apel Wave XXL ar putea fi achiziționat pentru doar 4 USD.

Acest lucru este posibil, deoarece produsul utilizează un „nivel de finanțare” pentru S&P 500 de 2.600. Diferența dintre nivelul de finanțare și nivelul actual este de 400 de puncte. Se folosește un raport de acoperire de 0,01, care oferă costul de 4 USD (400 * 0,01). Un stop loss este stabilit cu 6% peste nivelul de finanțare de 2.600, la 2.756. Prețul produsului se va deplasa punct cu punct cu S&P 500, dar există o captură.

În fiecare zi, produsul percepe dobânzi, dar dobânda este aplicată la nivelul finanțării. La o dobândă de 5%, nivelul de finanțare crește la 2600,36 după o zi (2600/365 zile * 5%) + 2600). Apelul valorează acum doar 3,9964 USD ((3000 – 2600,36) * 0,01). Pe măsură ce prețul nivelului de finanțare crește în fiecare zi din cauza dobânzilor, crește și stop loss-ul, rămânând cu aproximativ 6% peste nivelul de finanțare.

Dacă S&P 500 nu se mișcă, în cele din urmă poziția va fi oprită, deoarece prețul stop loss va ajunge în cele din urmă la 3.000. Dacă S&P 500 scade, va fi oprit prin atingerea stop loss-ului. Dacă S&P crește, comerciantul obține un potențial profit.

Să presupunem pentru o clipă că S&P 500 crește la 3.300 în 60 de zile. Costurile dobânzii sunt de 21,6 puncte (0,36 * 60 de zile). Nivelul de finanțare este acum de 2.621,6 (2.600 + 21,6). Valoarea apelului este acum de 6.784 USD ((3300 – 2621,6) * 0,01). Apelul a costat inițial 4 USD și acum valorează cu 69,6% mai mult, chiar dacă indicele a crescut doar cu 10%.