Efecte valutare

Ce sunt efectele valutare?

Efectele valutare sunt câștigurile sau pierderile din investițiile străine datorate modificărilor valorii relative a activelor denominate într-o monedă străină. O monedă națională în creștere înseamnă că investițiile străine vor avea randamente mai mici atunci când vor fi convertite înapoi în moneda locală. Pe de altă parte, o monedă în descreștere a țării de origine va crește rentabilitatea investițiilor străine în moneda națională.

Chei de luat masa

• Efectele valutare sunt câștigurile sau pierderile din investițiile străine datorate modificărilor valorii relative a activelor denominate într-o monedă străină.
• Un investitor va câștiga cel mai mult atunci când valoarea investiției lor internaționale crește împreună cu moneda.
• Monedele străine pot amplifica atât pierderile, cât și câștigurile.
• ETF-urile acoperite de valută permit investitorilor cu amănuntul să ia poziții în acțiuni și obligațiuni străine, fără să se îngrijoreze de efectele valutare.

Înțelegerea efectelor valutare

Investițiile străine sunt complicate de fluctuațiile valutare și de conversiile între țări. O investiție de înaltă calitate într-o altă națiune poate pierde bani deoarece moneda țării respective a scăzut. Datoria exprimată în străinătate, utilizată pentru achiziționarea de active interne, a dus, de asemenea, la falimente în multe economii de piață emergente.

Mișcările în valută pot avea un impact substanțial asupra rentabilității investițiilor străine. Investiția în valori mobiliare denominate într-o monedă apreciativă poate crește rentabilitatea totală. Cu toate acestea, investițiile în valori mobiliare denominate într-o monedă depreciată pot reduce profiturile.

Piețele mărfurilor sunt, de asemenea, afectate de efectele valutare, în special de forța dolarului american. Majoritatea mărfurilor sunt evaluate în dolari SUA, deci este posibil ca cererea globală să scadă semnificativ atunci când moneda respectivă este puternică. Această cerere mai mică poate avea un impact direct asupra câștigurilor pentru producătorii de mărfuri.

Atunci când investiți în valori mobiliare străine, randamentele sunt afectate atât de performanța investiției primare în sine, cât și de moneda străină. Unii investitori caută oportunități de a alinia efectul valutar pe piețele bull din acțiuni. Alții, care au mai puține cunoștințe despre piețele valutare sau toleranță mai mică la risc, încearcă să reducă efectul prețului extern.

Avantajele efectelor valutare

Un investitor va câștiga cel mai mult atunci când valoarea investiției lor internaționale crește împreună cu moneda. Deși riscul este mai mare, există și mai mult potențial de profit. În multe perioade, piețele bursiere majore și monedele acestora s-au deplasat în aceeași direcție.

O piață bursieră bullish atrage adesea investitori străini și întărește moneda, dar procesul poate merge prea departe. De exemplu, puterea yenului japonez și a lui Nikkei s-au întărit reciproc în anii 1980. Cu toate acestea, valoarea în creștere a yenului a subminat competitivitatea internațională a companiilor japoneze, iar Nikkei a scăzut în cele din urmă. Investitorii străini au suferit mai puțin în timpul prăbușirii, deoarece aprecierea continuă a yenului a compensat parțial scăderile din Nikkei.

Pe piețele emergente, aprecierea monedei face adesea parte din procesul de dezvoltare. Majoritatea țărilor în curs de dezvoltare au venituri medii mult mai mari în termeni de paritate a puterii de cumpărare decât în ​​termeni de dolari SUA. Aceasta poate fi o indicație a unei monede subevaluate. Națiunea emergentă crește de obicei mai responsabilă din punct de vedere fiscal, iar prețurile interne devin mai stabile pe măsură ce progresează dezvoltarea. Moneda țării în curs de dezvoltare devine mai puțin riscantă, așa că apreciază. Investitorii de pe piețele emergente pot obține un câștig dublu. Primul câștig este din creșterea piețelor bursiere emergente, în timp ce al doilea este din consolidarea monedelor lor.

Dezavantaje ale efectelor valutare

Monedele străine pot amplifica atât pierderile, cât și câștigurile. Între 2010 și 2019, acțiunile SUA și dolarul SUA au avut tendința de a depăși performanțele pe piețele internaționale. Drept urmare, americanii care investeau pe piețele străine au trebuit deseori să facă față cu randamente mai mici din acțiuni și pierderi valutare în același timp.

Investitorii internaționali pot alege să se protejeze împotriva riscurilor generate de mișcările nedorite în valută străină. Se pot acoperi, deoarece sunt alcătuiți pe o companie străină sau pe un indice bursier și sunt negativi pe moneda țării. Unii investitori cred că, deși acțiunile vor câștiga pe termen lung, mișcările valutare sunt fundamental imprevizibile. Dacă această credință este adevărată, atunci riscul valutar este un risc necompensat, care este extrem de nedorit. În cele din urmă, investitorul poate dori avantajele diversificării internaționale, dar nu are o înțelegere a mișcărilor prețurilor valutare.

Investitorii nu ar trebui să creadă că acoperirea valutară este destinată numai investitorilor sofisticați sau bogați. ETF ) la fel de ușor ca și cum poți achiziționa acțiuni la o firmă națională.

Exemplu de efecte valutare

De exemplu, indicele bursier DAX german aatins maxime record în primul trimestru al anului 2015. Cu toate acestea, americanii care au investit în DAX în acea perioadă și-ar fi văzut profiturile afectate de scăderea euro. Revenirea la euro în 2017 a produs randamente bune pentru americanii care investesc în DAX, chiar dacă indicele în sine a fost în mare parte neschimbat.