Livrare înainte

Ce este livrarea în avans?

Livrarea la termen este ultima etapă a unui contract la termen, atunci când una dintre părți furnizează activul suport și cealaltă plătește și intră în posesia activului. Livrarea, prețul și toți ceilalți termeni trebuie să fie înscriși în contractul forward original la începutul său.

Chei de luat masa

• Livrarea la termen este atunci când activul subiacent al unui forward este livrat la data livrării.
• Forward-urile pot fi livrate sau decontate în numerar.
• Transmiterile sunt contracte de cumpărare sau vânzare a unui activ la o dată viitoare la un preț specificat.

Înțelegerea livrării înainte

Un contract forward este un contract între două părți pentru cumpărarea sau vânzarea unui activ la un preț specificat la o dată viitoare. Contractele forward sunt utilizate pentru acoperire sau speculații. Un contract forward poate fi personalizat pentru orice activ, pentru orice sumă și pentru orice dată de livrare. Părțile se pot stabili în numerar, plătind beneficiul / pierderea netă din contract sau pot livra suportul.

Atunci când contractul se soluționează în livrarea activului subiacent, etapa finală se numește livrare în avans.

Piața contractelor la termen este mare, deoarece multe corporații folosesc forward pentru acoperirea riscurilor ratei dobânzii și a fluctuațiilor valutare. Mărimea reală a pieței poate fi estimată doar deoarece forward-urile nu tranzacționează la bursă și sunt de obicei tranzacții private.

Principala problemă cu piața contractelor la termen este riscul de contrapartidă. Este posibil ca o parte să nu urmărească jumătatea tranzacției și acest lucru ar putea duce la pierderi pentru cealaltă parte.

Contracte forward față de contracte futures

Deoarece contractele futures sunt standardizate și se tranzacționează la bursă, riscul de contrapartidă este atenuat de mecanismul de compensare al burselor. Mai mult, există o piață de tranzacționare gata în cazul în care fie cumpărătorul, fie vânzătorul decid să își închidă poziția înainte de expirare. Nu este cazul cu atacanții.

O reglementare mai strictă a contractelor futures asigură o piață echitabilă, iar marcajul zilnic pe piață protejează comercianții de pierderi uriașe nerealizate. Cerințele de marjă împiedică acest lucru. Din nou, atacanții nu au acest lucru.

Contractele la termen tranzacționează la ghișeu cu mai puține garanții.

O altă diferență importantă este costul inițial. Cumpărătorul unui contract futures trebuie să mențină în permanență o parte din costul contractului în cont, denumită marjă. Cumpărătorul unui contract forward nu trebuie neapărat să plătească sau să pună în avans orice capital, dar este încă blocat în prețul pe care îl vor plăti (sau suma activelor pe care vor trebui să le livreze) ulterior.

Din cauza riscului crescut de contrapartidă, vânzătorul contractului forward ar putea fi blocat cu o cantitate mare din activul suport dacă cumpărătorul nu își îndeplinește obligațiile. Acesta este motivul pentru care comercianții transmiți de obicei între instituții cu un credit solid și care își pot permite să își îndeplinească obligațiile. Instituțiilor sau persoanelor cu credit slab sau care se află în situații financiare slabe vor găsi cu greu instituții care să le conducă înainte.

Exemplu de livrare înainte

Livrarea la termen se face atunci când activul subiacent este livrat părții destinatare în schimbul plății.

Să presupunem o situație simplă în care Compania A trebuie să cumpere 15.236 uncii de derapaj și tranzacție. Prin urmare, Compania A alege un forward pe piața futures.

Prețul actual al aurului este de 1.500 USD. Compania B este de acord să vândă Companiei A 15.236 uncii de aur într-un an, dar la un cost de 1.575 dolari pe uncie. Cele două părți sunt de acord cu privire la preț și data livrării. Rata forward, care este mai mare decât rata actuală, factori pentru costurile de stocare în timp ce aurul este deținut de Compania B și factori de risc.

Într-un an, prețul aurului ar putea fi mai mare sau mai mic de 1.575 USD, dar cele două părți sunt blocate la rata de 1.575 USD.

Livrarea în avans se face de către Compania B furnizând Companiei A 15.236 uncii de aur. În schimb, Compania A furnizează Companiei B 23.996.700 USD (15.236 x 1.575 USD).

Dacă rata actuală este mai mare de 1.575 USD, atunci Compania A va fi fericită că s-a blocat în rata pe care au făcut-o, în timp ce Compania B nu va fi atât de fericită.

Dacă rata actuală este mai mică de 1.575 USD, atunci Compania A ar fi putut fi mai bine să nu încheie contractul, dar Compania B va fi fericită că a făcut tranzacția.

Acestea fiind spuse, de obicei aceste tipuri de tranzacții nu sunt menite să speculeze, ci mai degrabă să blocheze o rată a unui activ care este necesar în viitor.