Reducere înainte
Ce este o reducere înainte?
O reducere la termen este un termen care denotă o condiție în care prețul viitor sau anticipat pentru o monedă este mai mic decât prețul spot. Este o indicație a pieței că cursul de schimb intern actual va scădea față de o altă monedă. Această reducere la termen se măsoară prin compararea prețului spot curent cu prețul spot plus plățile nete ale dobânzii pe o anumită perioadă de timp, la prețul unui contract de schimb forward pentru aceeași perioadă de timp. Dacă prețul contractului la termen este mai mic decât la fața locului plus plățile de dobândă preconizate, atunci există condiția unei reduceri la termen.
Chei de luat masa
- Prima forward este o condiție care există într-o comparație între un contract de schimb forward și prețul spot al unei monede.
- Pentru a înțelege această condiție, trebuie mai întâi să înțelegeți ce sunt contractele forward.
- Contractele forward sunt asemănătoare contractelor futures, dar nu sunt standardizate și executate cu două părți specifice într-o tranzacție over-the-counter.
- Reducerile forward implică faptul că cei care încheie un contract forward se așteaptă ca moneda pe care intenționează să o schimbe să scadă la un moment dat în viitor.
Cum funcționează o reducere înainte
Deși apare adesea, o reducere la termen nu duce întotdeauna la o scădere a cursului de schimb valutar. Este doar așteptarea că se va întâmpla din cauza alinierii prețurilor spot, forward și futures. De obicei, reflectă posibile schimbări care decurg din diferențele de rate ale dobânzii între monedele celor două țări implicate.
Cursurile de schimb valutar forward sunt adesea diferite de cursul de schimb spot al monedei. Dacă cursul de schimb forward pentru o monedă este mai mare decât cursul spot, există o primă pentru moneda respectivă. O reducere are loc atunci când cursul de schimb forward este mai mic decât cursul spot. O primă negativă este echivalentă cu o reducere.
Exemplu de calcul al reducerii forward
Noțiunile de bază pentru calcularea unei rate la termen necesită atât prețul curent spot al perechii valutare, cât și ratele dobânzii din cele două țări (a se vedea mai jos). Luați în considerare acest exemplu de schimb între yenul japonez și dolarul SUA.
- Cursul de schimb de 90 de yeni în dolari (¥ / $) este de 109,50.
- Rata spot ¥ / $ este = 109,38.
Calcul pentru o primă anuală la termen = (109,50-109,38 ÷ 109,38) x (360 ÷ 90) x 100% = 0,44%
În acest caz, dolarul este „puternic” în raport cu yenul, deoarece valoarea forward a dolarului depășește valoarea spot cu o primă de 0,12 yeni pe dolar. Yenul ar tranzacționa la o reducere, deoarece valoarea sa forward în ceea ce privește dolari este mai mică decât rata sa spot.
Pentru a calcula reducerea forward pentru yen, trebuie mai întâi să calculați cursul de schimb forward și ratele spot pentru yen în relația de dolari pe yen.
- Rata de schimb forward ¥ / $ este (1 ÷ 109,50 = 0,0091324).
- Rata spot ¥ / $ este (1 ÷ 109,38 = 0,0091424).