Piața Forward
Ce este o piață forward?
O piață la termen este o piață fără rețetă care stabilește prețul unui instrument financiar sau activ pentru livrarea viitoare. Piețele forward sunt utilizate pentru tranzacționarea unei game de instrumente, dar termenul este utilizat în principal cu referire la piața valutară. Se poate aplica și piețelor pentru valori mobiliare și dobânzi, precum și pentru mărfuri.
Chei de luat masa
- Contractele forward diferă de contractele viitoare prin faptul că sunt personalizabile în ceea ce privește dimensiunea și lungimea sau termenul de scadență.
- Prețurile contractuale la termen se bazează pe discrepanțele ratei dobânzii.
- Cele mai frecvente monede tranzacționate pe piața forward sunt aceleași ca și pe piața spot: EUR / USD, USD / JPY și GBP / USD.
Cum funcționează o piață forward
O piață forward conduce la crearea de contracte forward. În timp ce contractele forward – cum ar fi contractele futures – pot fi utilizate atât pentru acoperire, cât și pentru speculații, există unele diferențe notabile între cele două. Contractele forward pot fi personalizate pentru a se potrivi cerințelor unui client, în timp ce contractele futures au caracteristici standardizate în ceea ce privește dimensiunea și maturitatea contractului.
Forward-urile sunt executate între bănci sau între o bancă și un client; contractele futures se fac pe o bursă, care este parte la tranzacție. Flexibilitatea forwardului contribuie la atractivitatea acestora pe piața valutară.
Prețuri
Prețurile pe piața forward sunt bazate pe rata dobânzii. Pe piața valutară, prețul la termen este derivat din diferența de dobândă dintre cele două valute, care se aplică pe perioada de la data tranzacției până la data decontării contractului. În rata dobânzii înainte, prețul se bazează pe curba randamentului până la scadență.
Forward valutar
Piețele de schimb valutar interbancare sunt evaluate și executate ca swap-uri. Aceasta înseamnă că moneda A este achiziționată față de moneda B pentru livrare la data spot la cursul spot de pe piață la momentul executării tranzacției. La scadență, moneda A se vinde față de moneda B la cursul spot inițial plus sau minus punctele forward; acest preț este stabilit la inițierea swap-ului.
Piața interbancară tranzacționează de obicei pentru date directe, cum ar fi o săptămână sau o lună de la data spotului. Scadențele de trei și șase luni sunt printre cele mai frecvente, în timp ce piața este mai puțin lichidă după 12 luni. Sumele sunt de obicei de 25 de milioane de dolari sau mai mult și pot varia în miliarde.
Clienții, atât corporațiile, cât și instituțiile financiare, cum ar fi fondurile speculative și fondurile mutuale, pot executa forward cu o contrapartidă bancară fie ca swap, fie ca tranzacție directă. Într-o plată directă, se cumpără moneda A față de moneda B pentru livrare la data scadenței, care poate fi orice zi lucrătoare după data spot. Prețul este din nou rata spot, plus sau minus punctele forward, dar niciun ban nu schimbă mâinile până la data scadenței. Înainte directe sunt adesea pentru date și sume impare; pot fi pentru orice dimensiune.
Redirecționări nerelevabile
Monedele pentru care nu există o piață forward standard pot fi tranzacționate printr-un forward ne-livrabil. Acestea sunt executate off-shore pentru a evita restricțiile de tranzacționare, sunt executate doar sub formă de swap și sunt decontate în numerar în dolari sau euro. Cele mai frecvente monede tranzacționate sunt remnimbi-ul chinezesc, câștigul sud-coreean și rupia indiană.