Ofertă publică continuă (FPO)

Ce este o ofertă publică ulterioară (FPO)?

Urmas ofertei publice (FPO) este emiterea de acțiuni investitorilor de către o societate listată la un stoc de schimb. O ofertă de continuare este o emisiune de acțiuni suplimentare făcute de o companie după o ofertă publică inițială (IPO). Ofertele de continuare sunt, de asemenea, cunoscute sub numele de oferte secundare.

Chei de luat masa

• O ofertă publică ulterioară (FPO), cunoscută și sub numele de ofertă secundară, este emiterea suplimentară de acțiuni după oferta publică inițială (IPO). 
• Companiile anunță de obicei FPO-uri pentru a crește capitaluri proprii sau pentru a reduce datoria.
• Cele două tipuri principale de FPO sunt diluante – adică se adaugă noi acțiuni – și non-dilutive – adică acțiunile private existente sunt vândute public.
• O ofertă la piață (ATM) este un tip de FPO prin care o companie poate oferi acțiuni publice secundare într-o anumită zi, de obicei în funcție de prețul de piață predominant, pentru a strânge capital.

Cum funcționează o ofertă publică ulterioară (FPO)

Companiile publice pot profita, de asemenea, de un FPO printr-un document de ofertă. FPO-urile nu trebuie confundate cu IPO-urile, oferta publică inițială de capital pentru public. FPO-urile sunt probleme suplimentare făcute după înființarea unei companii într-o bursă.

Tipuri de oferte publice de continuare

Există două tipuri principale de oferte publice de continuare. Primul este diluat pentru investitori, întrucât Consiliul de administrație al companiei este de acord să mărească nivelul flotării acțiunilor sau numărul de acțiuni disponibile. Acest tip de ofertă publică continuă urmărește să strângă bani pentru a reduce datoriile sau pentru a extinde afacerea, rezultând o creștere a numărului de acțiuni restante.

Celălalt tip de ofertă publică continuă este nediluator. Această abordare este utilă atunci când directorii sau acționarii substanțiali vând acțiuni deținute în mod privat.

Oferta de continuare diluată

Oferte ulterioare diluate se întâmplă atunci când o companie emite acțiuni suplimentare pentru a strânge finanțare și a oferi acțiunile respective pieței publice. Pe măsură ce numărul acțiunilor crește,  câștigurile pe acțiune (EPS)  scad. Fondurile strânse în timpul unui FPO sunt alocate cel mai frecvent pentru a reduce datoria sau pentru a modifica structura de capital a unei companii. Infuzia de numerar este bună pentru perspectivele pe termen lung ale companiei și, prin urmare, este bună și pentru acțiunile sale.

Ofertă de continuare nediluată

Ofertele de continuare nediluate se întâmplă atunci când deținătorii de acțiuni existente, deținute în privat, aduc acțiuni emise anterior pe piața publică spre vânzare. Veniturile din numerar din vânzările nediluate se îndreaptă direct către acționarii care introduc acțiunile pe piața deschisă.

În multe cazuri, acești acționari sunt fondatori de companii, membri ai consiliului de administrație sau investitori pre-IPO. Deoarece nu sunt emise acțiuni noi, EPS-ul companiei rămâne neschimbat. Ofertele de continuare nediluate se mai numesc și oferte de piață secundară.

Ofertă la piață (ATM)

O ofertă la piață (ATM) oferă companiei emitente capacitatea de a strânge capital după cum este necesar. În cazul în care compania nu este mulțumită de prețul disponibil al acțiunilor într-o anumită zi, se poate abține să ofere acțiuni. Ofertele ATM sunt uneori denumite distribuții de capitaluri proprii controlate datorită capacității lor de a vinde acțiuni pe piața de tranzacționare secundară la prețul actual curent.

Exemplu de ofertă de continuare

Ofertele de continuare sunt frecvente în lumea investițiilor. Acestea oferă o modalitate ușoară pentru companii de a strânge capitaluri proprii care pot fi utilizate în scopuri comune. Companiile care anunță oferte secundare pot vedea ca rezultat scăderea prețului acțiunilor lor. Acționarii reacționează adesea negativ la ofertele secundare, deoarece diluează acțiunile existente și multe sunt introduse sub prețurile pieței.

În 2015, multe companii au avut oferte ulterioare după ce au devenit publice cu mai puțin de un an înainte. Shake Shack a fost o companie care a văzut că acțiunile au căzut după știrile unei oferte secundare. Acțiunile au scăzut cu 16% în urma știrilor despre o ofertă secundară substanțială care a intrat sub prețul acțiunilor existente.

În 2017, ofertele ulterioare au produs 142,3 miliarde de dolari în capitaluri proprii strânse pentru companii. Au existat un total de 737 de FPO în 2017. Acest lucru a marcat o creștere de 21% a numărului de FPO față de 2016. Cu toate acestea, valoarea FPO-urilor a scăzut cu 3% de la an la an în 2017.