Pranz gratuit
Ce este un prânz gratuit?
Un prânz gratuit se referă la o situație în care nu există niciun cost suportat de persoana care primește bunurile sau serviciile furnizate. În lumea investițiilor, masa de prânz gratuită se referă de obicei la profituri fără risc, care s-a dovedit a fi inaccesibil pentru orice perioadă extinsă de timp.
Chei de luat masa
- Un prânz gratuit descrie o situație în care o persoană primește bunuri sau servicii fără costuri.
- Costul unui prânz gratuit este costul oportunității.
- În termeni de investiții, un prânz gratuit este de obicei un profit fără riscuri.
Înțelegerea prânzului gratuit
Este evident intuitiv că un prânz gratuit nu poate exista, sau dacă are loc, atunci este doar o chestiune de timp înainte de a fi întrerupt. Se referă la o situație în care un bun sau un serviciu este primit fără costuri aparente, deoarece cheltuiala este transmisă altcuiva sau este ofuscată. Saloanele din anii 1800 au oferit uneori un prânz gratuit clienților care continuau să comande băuturi ca o modalitate de a aduce mai multe afaceri. Acesta este parțial modul în care zicala și-a făcut loc în limbajul comun.
Un prânz gratuit în investiții nu poate exista din cauza compromisului constant pe care îl fac investitorii între risc și recompensă. Cu cât este mai mare riscul inerent într-o investiție, cu atât este mai mare recompensa. Acesta este un truism fundamental. În schimb, valorile mobiliare cu un risc mai mic au, în general, randamente proporțional mai mici. Deci, noțiunea de recompensă fără risc este, în cea mai mare parte, un concept teoretic care oferă furaje pentru discuțiile academice. În rarele ocazii în care se întâmplă acest lucru, acesta va fi repede eliminat de arbitrii care, prin acțiunile lor, elimină ineficiențele care au dat naștere prânzului gratuit.
Poate că cea mai conservatoare investiție este în Trezoreria SUA, care mulți consideră că prezintă un risc atât de mic de neplată, încât este considerată a fi aproape inexistentă. Puțini se așteaptă ca guvernul SUA să renunțe vreodată la obligațiile sale de datorie. Cu toate acestea, trezoreria nu poate fi considerată fără risc. Ele pot scădea semnificativ în valoare dacă cererea scade sau dacă oferta crește dramatic.
Mai mult, trezoreriile tind să plătească randamente destul de nesatisfăcătoare și adesea cresc semnificativ ca valoare numai în perioadele de incertitudine economică severă. Din acest motiv, investițiile în trezorerie prezintă un cost de oportunitate. Adică, investitorii din Trezorerie ratează randamentele potențial mai mari ale investițiilor mai riscante, cum ar fi mărfuri, contracte futures și acțiuni.
Având în vedere că trezoreriile sunt adesea un refugiu sigur în perioade de incertitudine, ele tind să crească atunci când stocurile sunt supuse unei presiuni severe. Din acest motiv, mulți investitori le utilizează ca acoperire sau ca parte a unui portofoliu diversificat. Dar acest lucru nu poate elimina complet riscul portofoliului, ceea ce, încă o dată, validează argumentul împotriva existenței unui prânz gratuit.
Când un prânz gratuit nu este gratuit
Investitorii trebuie să rămână deosebit de precauți cu privire la un prânz aparent gratuit atunci când se ocupă de investiții anuitare care promit un flux de plăți fixe destul de mari pe o perioadă de mai mulți ani. Multe dintre aceste investiții rămân încărcate cu comisioane, dintre care unele pot să nu fie pe deplin înțelese de investitori. În general, orice investiție care promite o rentabilitate garantată nu este un prânz gratuit. De asemenea, spre deosebire de obligațiuni, anuitățile lasă investitorii fără principal la sfârșitul termenului.
De asemenea, este de remarcat că unele brokeraje au comercializat puternic titluri garantate cu ipotecare ca un prânz aparent gratuit la începutul anilor 2000. Aceste investiții au fost descrise ca fiind investiții foarte sigure, cu rating AAA, susținute de un fond diversificat de credite ipotecare. Cu toate acestea, criza imobiliară din SUA a expus adevăratul risc subiacent al acestor investiții, precum și un sistem defectuos de rating care a clasificat grupurile de împrumuturi drept AAA, chiar și atunci când multe dintre împrumuturile subiacente prezentau riscuri de neplată foarte substanțiale.