Fondul de fonduri (FOF)

Ce este un fond de fonduri (FOF)?

Un fond de fonduri (FOF) – cunoscut și sub numele de investiție multi-manager – este un fond de investiții combinat care investește în alte tipuri de fonduri. Cu alte cuvinte, portofoliul său conține diferite portofolii subiacente ale altor fonduri. Aceste participații înlocuiesc orice investiție directă în obligațiuni, acțiuni și alte tipuri de valori mobiliare.

FOF investesc de obicei în alte fonduri mutuale sau fonduri speculative. În mod obișnuit, acestea sunt clasificate ca „îngrădite” sau capabile să investească numai în fonduri administrate de compania de gestionare a FOF sau „nelimitate” sau capabile să investească în fonduri de pe piață.

Cum funcționează un fond de fonduri

Strategia Fondului de fonduri (FOF) își propune să realizeze o diversificare largă și o alocare adecvată a activelor cu investiții într-o varietate de categorii de fonduri, care sunt toate înglobate într-un singur portofoliu.

Există diferite tipuri de FOF-uri, fiecare tip acționând pe un sistem de investiții diferit. O FOF poate fi structurată ca un fond mutual, un hedge fund, un fond de capital privat sau un trust de investiții. FOF poate fi legat, ceea ce înseamnă că investește doar în portofolii administrate de o singură companie de investiții. Alternativ, FOF poate fi liber, permițându-i să investească în fonduri externe controlate de alți manageri din alte companii.

Chei de luat masa

• Un fond de fonduri (FOF) este un fond comun care investește în alte fonduri.
• FOF investesc de obicei în alte fonduri speculative sau fonduri mutuale.
• Strategia Fondului de fonduri (FOF) vizează realizarea unei diversificări largi și a unui risc minim.
• Fondurile de fonduri tind să aibă rate de cheltuieli mai mari decât fondurile mutuale obișnuite.

Avantajele Fondului de fonduri

De obicei, FOF-urile atrag investitori mici care doresc să obțină o expunere mai bună cu mai puține riscuri în comparație cu investițiile directe în valori mobiliare – sau chiar în fonduri individuale. Investiția într-o FOF oferă investitorului servicii profesionale de gestionare a averii și expertiză.

Investiția într-un FOF permite, de asemenea, investitorilor cu capital limitat să acceseze portofolii diversificate cu active subiacente diferite. Multe dintre acestea nu ar fi accesibile pentru investitorul mediu de retail. De exemplu, fondurile speculative necesită de obicei investiții minime în șase cifre sau solicită investitorilor să aibă o valoare netă minimă – sau ambele.

Majoritatea FOF-urilor necesită o procedură formală de due diligence pentru administratorii lor de fonduri – atât ai lor, cât și cei care gestionează fondurile subiacente. Se verifică mediile de aplicare ale managerilor, ceea ce asigură experiența și acreditările administratorului de portofoliu în industria valorilor mobiliare.

Pro

• Ultimate în diversificare

• Expertiză profesională în management

• Atenuarea riscului și volatilității

• Expunerea la active de obicei dincolo de investitorii mici

Contra

• Strat suplimentar de taxe

• Riscul suprapunerii în exploatații

• Dificultate în a găsi manageri calificați, fonduri

Dezavantaje ale fondului de fonduri

Deși FOF-urile oferă diversificare și expunere mai mică la volatilitatea pieței, aceste randamente pot fi diminuate de comisioanele de investiții care sunt de obicei mai mari decât fondurile de investiții tradiționale. Taxe mai mari provin din combinarea taxelor în plus față de taxe.

La fel ca majoritatea fondurilor mutuale, o FOF suportă o cheltuială de exploatare anuală – cunoscută ca raportul de cheltuieli – precum și comisioane de administrare și costuri de operare. Cu toate acestea, investitorii FOF plătesc în esență dublu – deoarece fondurile subiacente din FOF au toate costurile și taxele anuale.

În trecut, fondurile din prospecturile fondurilor nu includeau întotdeauna onorariile fondurilor subiacente. Începând din ianuarie 2007, SEC a început să solicite ca aceste taxe să fie divulgate într-o linie numită Taxe și cheltuieli ale fondului dobândit (AFFE).

Un fond de fonduri ar putea percepe comisioane anuale de administrare de 0,5% până la 1% pentru a investi în fonduri care percep încă 1% comision anual de administrare. Deci, investitorul FOF în sumă plătește până la 2%. Nu este de mirare că, după alocarea banilor investiți în comisioane și alte impozite de plătit, randamentele investițiilor fondului de fonduri pot fi, în general, mai mici comparativ cu profiturile pe care le pot furniza fondurile cu un singur manager – chiar dacă fondurile au performanțe foarte bune.

Alegerea unor buni administratori de fonduri și fonduri poate fi, de asemenea, dificilă – mai ales dacă FOF este legat. FOF poate ajunge să dețină același stoc sau altă garanție prin mai multe fonduri diferite, reducând astfel diversificarea efectivă.

Exemplu real din lume pentru fondul de fonduri

Deoarece sunt atât de variate, fondurile de fonduri pot fi greu de urmărit ca grup și de comparat. Cu toate acestea, există un indice. Fondul de Barclay Index fonduri, sponsorizat de Barclay-Hedge, un furnizor de date privind investițiile alternative, este o măsură a randamentului mediu al tuturor FOFs că raportul în baza de date de companie; include aproximativ 500 până la 650 de fonduri. În martie 2019, 583 de fonduri aveau o rentabilitate medie de 3,95% față de anul trecut.