Taxe și cheltuieli ale fondului achiziționat (AFFE)

Ce sunt taxele și cheltuielile fondului achiziționat (AFFE)?

Taxele și cheltuielile fondului achiziționat (AFFE) sunt un element rând dintr-un prospect multi-manager sau fond de fonduri (FOF) care arată cheltuielile de funcționare ale fondurilor subiacente. Aceasta a devenit o cerință din ianuarie 2007. Acest element rând este acum inclus în programul de comisioane al fondului la rubrica „comisioane și cheltuieli” și în prospectul său.

Chei de luat masa

• Taxele și cheltuielile fondului dobândit (AFFE) permit investitorilor unui fond de fonduri (FOF) să înțeleagă cât plătesc în comisioane de gestionare fondurilor de portofoliu în care FOF investește.
• AFFE apare ca un element rând obligatoriu în graficul de comisioane al fondului și recunoaște structura de comisioane mai complexă și mai stratificată care vine cu investiția multi-manager.
• AFFE tipic poate varia până la 10% în funcție de tipurile de fonduri și de comisioanele asociate pe care le deține FOF.

Înțelegerea comisioanelor și cheltuielilor fondului achiziționat

Cheltuielile și cheltuielile de fond achiziționate sunt asociate cu opțiuni de gestionare multiplă și fonduri de fonduri care au structuri de comisioane mai complexe. Aceste comisioane măresc cheltuielile anuale totale ale unui fond și includ comisioanele de administrare plătite mai multor administratori.

Un fond de fonduri (FOF) este un fond de investiții cumulat, cum ar fi un fond mutual sau un hedge fund care nu își alege propriile investiții. În schimb, aceste FOF investesc în alte fonduri mutuale sau fonduri speculative. Cu alte cuvinte, portofoliul său conține diferite portofolii subiacente ale altor fonduri administrate de propriii lor administratori de portofoliu. Aceste participații înlocuiesc orice investiții directe în active precum obligațiuni, acțiuni și alte tipuri de valori mobiliare. Strategia Fondului de fonduri (FOF) își propune să realizeze o diversificare largă   și o alocare adecvată a  activelor  cu investiții într-o varietate de  categorii de fonduri,  care sunt toate înglobate într-un singur portofoliu.

Un investitor care cumpără un FOF trebuie să plătească două niveluri de comisioane. La fel ca un fond individual, un FOF poate percepe  comisioane de gestionare  și  comisioane de performanță, deși comisioanele de performanță sunt de obicei mai mici decât fondurile mutuale individuale pentru a reflecta faptul că cea mai mare parte a managementului este delegată însuși subfondurilor.

Regulamentul și divulgarea SEC

În ianuarie 2007, Securities and Exchange Commission (SEC) a început să instituie noi prevederi ale legislația în temeiul secțiunii 12 (d) (1) din Legea din 1940 pentru fondurile multi-manager. SEC și-a revizuit formularele de declarație de înregistrare pentru a include detalii suplimentare cu privire la cheltuielile pentru aceste fonduri. Mai exact, declarațiile de înregistrare necesită acum ca administratorii de fond să includă „comisioanele și cheltuielile fondului achiziționate” ca o cerință de divulgare a taxelor adăugate pentru multi-manageri, care trebuie să fie inclusă în programul de taxe cuprinzător din prospect.

Înainte de 2007, investițiile în fonduri de fonduri erau permise numai în circumstanțe specifice aprobate de SEC. În majoritatea cazurilor, aceste investiții fond de fonduri ar raporta raporturi de cheltuieli de zero. Dezvăluirea a fost înșelătoare, prezentând că nu există cheltuieli și raportând că vor exista cheltuieli de funcționare suportate de diferitele fonduri subiacente din portofoliu.

Noile cerințe AFFE prevăd acum o prezentare mai transparentă a relațiilor și cheltuielilor combinate suportate de acționari. Elementul rând AFFE este adăugat la programul de comisioane al unui fond și se adaugă la alte cheltuieli standard ale unui fond. Affe este stabilit ca o taxă globală formată din taxele individuale consilierul de investiții este de acord să plătească multi-managerii. AFFE poate varia de la 0,02% la 10%, în funcție de acordurile cu managerii individuali.

Exemplu: Fondul multi-manager Neuberger Berman cu rentabilitate absolută

Berman Absolute Return Multi-manager de fond Neuberger oferă un exemplu de structurarea comision găsit în fonduri multi-manager. Fondul este un fond mutual deschis care oferă acțiuni de clasă A, clasa C și instituționale.

Taxele standard se aplică fondului, cu comisioane de administrare cuprinse între 1,92% și 1,81% pentru toate clasele de acțiuni. Taxele de distribuție sunt percepute pentru acțiunile de clasa A și clasa C la 0,25%, respectiv 1,00%, fără comisioane de distribuție pentru acțiunile instituționale. Totalul altor cheltuieli operaționale variază de la 1,04% la 1,02%. Comisioanele și cheltuielile fondului achiziționate completează ultimul element linie de cheltuieli pentru comision pentru fond, toate clasele de acțiuni plătind o taxă de 0,05%. Cheltuielile anuale totale cu derogări variază de la 3,94% la 2,83%.