Înțelegerea opțiunilor Premium
Investitorilor le plac opțiunile deoarece îmbunătățesc multe strategii de piață. Crezi că un stoc va crește? Dacă aveți dreptate, cumpărarea unei opțiuni de achiziție vă oferă dreptul de a cumpăra acțiuni ulterior la o reducere la valoarea de piață. Asta înseamnă profituri mari dacă stocul crește de fapt. Doriți să vă reduceți riscul dacă stocul dvs. scade în mod neașteptat? Cu o opțiune de vânzare, puteți vinde stocul ulterior la un preț prestabilit și vă puteți limita pierderile.
Opțiunile pot deschide ușa către câștiguri mari sau pot oferi o protecție împotriva posibilelor pierderi. Și, spre deosebire de cumpărarea sau vânzarea scurtă de acțiuni, puteți obține o poziție semnificativă cu un capital inițial modest. Indiferent dacă cumpărați sau vindeți aceste contracte, înțelegerea a ceea ce intră în prețul unei opțiuni sau premium, este esențială pentru succesul pe termen lung. Cu cât știți mai multe despre primă, cu atât va fi mai ușor să recunoașteți o afacere bună.
Chei de luat masa
- Prima de opțiune este suma totală pe care investitorii o plătesc pentru o opțiune.
- Valoarea intrinsecă a unei opțiuni este suma de bani pe care investitorii ar primi-o dacă ar exercita opțiunea imediat.
- Valoarea temporală a unei opțiuni este tot ceea ce investitorii sunt dispuși să plătească peste valoarea intrinsecă, în speranța că investiția va da rezultate.
- Prima de opțiune este mai mare pentru activele cu volatilitate mai mare a prețurilor în trecutul recent.
Valoare intrinsecă
Există două componente de bază pentru opțiunea premium. Primul factor este valoarea intrinsecă. Valoarea intrinsecă a unei opțiuni este suma de bani pe care investitorii ar primi-o dacă ar exercita opțiunea imediat. Este egal cu diferența dintre prețul de grevă sau de exercițiu și valoarea de piață curentă a activului atunci când diferența este pozitivă.
De exemplu, să presupunem că un investitor cumpără o opțiune de achiziție pentru XYZ Company cu un preț de greutate de 45 USD. Dacă stocul este evaluat în prezent la 50 USD, opțiunea are o valoare intrinsecă de 5 USD (50 USD – 45 USD = 5 USD). În acest caz, s-ar putea exercita imediat un contract de apel pentru a primi 500 USD (5 $ x 100 acțiuni). O astfel de opțiune este cunoscută ca în bani.
Cu toate acestea, dacă cineva cumpără o opțiune de apel pentru XYZ cu un preț de așteptare de 45 USD și valoarea de piață actuală este de numai 40 USD, nu există o valoare intrinsecă. Acest lucru este cunoscut ca fiind fără bani. A doua componentă a primei de opțiune intră acum în joc, detaliind durata contractului.
Valoarea timpului
Contractul dvs. de opțiuni poate să nu mai aibă bani, dar în cele din urmă să aibă valoare din cauza unei modificări semnificative a prețului de piață al activului suport. Aceasta este valoarea în timp a unui contract de opțiuni. Aproximativ tradus, înseamnă orice preț este dispus să plătească un investitor peste valoarea intrinsecă, în speranța că investiția va da rezultate.
De exemplu, să presupunem că cineva cumpără opțiunea de apel XYZ cu un preț de așteptare de 45 USD și că baza se scufundă de la 50 USD la 40 USD. Opțiunea este acum fără bani. Cu toate acestea, stocul s-ar putea mări și va pune opțiunea înapoi în bani în câteva luni.
Prețul opțiunii include pariul pe care acțiunea îl va achita în timp. Să presupunem că un speculator cumpără o opțiune de achiziție cu un preț de așteptare de 45 USD și că a avut o valoare intrinsecă de 5 USD, deoarece acțiunea se vinde la 50 USD. Investitorii ar putea fi dispuși să plătească 2,50 USD în plus pentru a deține un contract pe un an, deoarece se așteaptă la câștiguri pentru acțiuni. Asta ar face ca opțiunea totală să fie premium 7,50 USD (valoare intrinsecă de 5 USD + valoare de 2,50 USD = primă 7,50 USD).
Rezultă în mod firesc că opțiunile care expiră mai târziu au o valoare temporală mai mare, toate celelalte lucruri fiind egale. O opțiune care expiră într-un an ar putea avea o valoare temporală de 2,50 USD, în timp ce o opțiune similară care expiră într-o lună are o valoare temporală de doar 0,20 USD.
Modificarea valorii opțiunilor
Opțiunea premium se schimbă continuu. Depinde de prețul activului suport și de timpul rămas în contract. Cu cât un contract este mai adânc în bani, cu atât prima crește. În schimb, dacă opțiunea își pierde valoarea intrinsecă sau iese din bani, prima scade.
Cantitatea de timp rămasă în contract afectează, de asemenea, prima. De exemplu, prima va scădea pe măsură ce contractul se apropie de expirare. Cu toate acestea, ritmul declinului poate varia considerabil. Această descompunere a timpului este un factor semnificativ în calculul valorii timpului.
Multe opțiuni expiră fără valoare, deci contabilitatea decăderii timpului este crucială pentru evitarea și limitarea pierderilor.
Probabil că nu veți plăti o sumă mare pentru apelul unui chip albastru sau nu veți pune în fereastra de 30 de zile înainte de expirare. Funcționează așa, deoarece șansele pentru o mișcare a prețurilor la scară largă sunt mici într-o perioadă scurtă. În consecință, valoarea sa de timp se va reduce cu mult înainte de expirare.
Măsurarea volatilității
În general, prima de opțiune este mai mare pentru activele cu o volatilitate mai mare a prețurilor în trecutul recent. Primele de opțiuni pentru valorile mobiliare volatile, cum ar fi acțiunile în creștere la cald, tind să scadă mai lent. Cu aceste instrumente, șansele ca o opțiune din bani să atingă prețul de grevă sunt substanțial mai mari. Prin urmare, opțiunea își menține valoarea timpului mai mult.
Datorită acestor variații, un comerciant de opțiuni ar trebui să măsoare volatilitatea acțiunii înainte de a plasa un pariu. O modalitate comună de a îndeplini această sarcină este examinarea abaterii standard a capitalului propriu. Pe baza datelor istorice, abaterea standard măsoară gradul de mișcare în sus și în jos în raport cu prețul mediu. Un număr mai mic indică un stoc relativ stabil, care comandă de obicei o primă de opțiune mai mică.
Linia de fund
Opțiunile acceptă o varietate de strategii pentru investitorii experimentați, dar aceștia prezintă riscuri. Învățarea despre factorii de stabilire a prețurilor, inclusiv volatilitatea, mărește opțiunile de șansă care vor da rezultate cu randamente mai mari. Cu toate acestea, investitorii ar trebui să studieze opțiunea grecilor pentru a înțelege mai bine prima de opțiune.