Interes deschis

Ce este interesul deschis?

Dobânda deschisă este numărul total de contracte derivate restante, cum ar fi opțiuni sau contracte futures care nu au fost decontate pentru un activ. Dobânda totală deschisă nu contează și totalizează fiecare contract de cumpărare și vânzare. În schimb, dobânda deschisă oferă o imagine mai exactă a activității de tranzacționare a opțiunilor și dacă fluxurile de bani pe piața futures și opțiuni sunt în creștere sau în scădere.

Interes deschis deschis explicat

Pentru a înțelege interesul deschis, trebuie mai întâi să explorăm modul în care sunt create opțiuni și contracte futures. Dacă există un contract de opțiuni, acesta trebuie să fi avut un cumpărător. Pentru fiecare cumpărător, trebuie să existe un vânzător, deoarece nu puteți cumpăra ceva care nu este disponibil pentru vânzare.

Relația dintre cumpărător și vânzător creează un singur contract, iar un singur contract echivalează cu 100 de acțiuni din activul suport. Contractul este considerat „deschis” până când contrapartida îl închide. Adunarea contractelor deschise, în cazul în care există un cumpărător și un vânzător pentru fiecare, are ca rezultat interesul deschis.

Dacă un cumpărător și un vânzător se reunesc și inițiază o nouă poziție a unui contract, atunci dobânda deschisă va crește cu un singur contract. În cazul în care un cumpărător și un vânzător părăsesc ambele poziții dintr-un singur contract, atunci dobânda deschisă scade cu un singur contract. Cu toate acestea, dacă un cumpărător sau vânzător își transmite poziția actuală unui nou cumpărător sau vânzător, atunci dobânda deschisă rămâne neschimbată.

Chei de luat masa

• Dobânda deschisă este numărul total de contracte derivate restante, cum ar fi opțiuni sau contracte futures care nu au fost decontate.
• Dobânda deschisă este egală cu numărul total de contracte cumpărate sau vândute, nu totalul ambelor contracte.
• Dobânzile deschise sunt asociate în mod obișnuit cu piețele la termen și cu opțiunile.
• Creșterea dobânzii deschise reprezintă bani noi sau suplimentari care intră pe piață, în timp ce scăderea dobânzii deschise indică banii care ies din piață. 

Modificări ale interesului deschis

Este important de reținut că dobânda deschisă este egală cu numărul total de contracte, nu cu totalul fiecărei tranzacții de către fiecare cumpărător și vânzător. Cu alte cuvinte, interesul deschis este totalul tuturor cumpărăturilor sau al tuturor vânzărilor, nu ambelor.

Numărul dobânzii deschise se modifică numai atunci când un nou cumpărător și un vânzător intră pe piață, creând un nou contract sau când un cumpărător și un vânzător se întâlnesc – închizând astfel ambele poziții. De exemplu, dacă un comerciant are zece contracte scurte (vânzare) și altul are zece contracte lungi (cumpărare), iar acești comercianți cumpără și vând zece contracte reciproc, acele contracte sunt acum închise și vor fi deduse din dobânzi deschise.

Dobânzile deschise sunt asociate în mod obișnuit cu piețele futures și opțiuni, unde numărul contractelor existente se schimbă de la o zi la alta. Aceste piețe diferă de piața bursieră, unde acțiunile restante ale acțiunilor unei companii rămân constante odată cu finalizarea emisiilor de acțiuni.

O concepție greșită obișnuită a interesului deschis constă în pretinsa sa capacitate predictivă. Nu poate prognoza acțiunea prețului. Dobânzile deschise ridicate sau reduse reflectă interesul investitorilor, dar nu înseamnă că opiniile lor sunt corecte sau pozițiile lor vor fi profitabile.

Dobândă deschisă vs. volum de tranzacționare

Interesul deschis este uneori confundat cu volumul tranzacționării, dar cei doi termeni se referă la  măsuri diferite. Într-o zi în care un comerciant care deține deja 10 contracte de opțiuni vinde acele 10 contracte unui nou comerciant care intră pe piață, transferul de contracte nu creează nicio modificare în cifra dobânzii deschise pentru acea opțiune specială.

Nu au fost adăugate pe piață contracte noi de opțiuni, deoarece un comerciant își transferă poziția către altul. Cu toate acestea, vânzarea celor 10 contracte de opțiuni de către un deținător de opțiuni existent către un cumpărător de opțiuni crește cu 10 contracte volumul tranzacțiilor pentru ziua respectivă.

Importanța interesului deschis

Interesul deschis este o măsură a activității pieței. Interes deschis sau deloc înseamnă că nu există poziții de deschidere sau aproape toate pozițiile au fost închise. Interes deschis ridicat înseamnă că există multe contracte încă deschise, ceea ce înseamnă că participanții la piață vor urmări îndeaproape acea piață.

Dobânda deschisă este o măsură a fluxului de bani către o piață la termen sau opțiuni. Creșterea dobânzii deschise reprezintă bani noi sau suplimentari care intră pe piață, în timp ce scăderea dobânzii deschise indică banii care ies din piață.

Interesul deschis este deosebit de important pentru comercianții de opțiuni, deoarece oferă informații cheie cu privire la  lichiditatea  unei opțiuni.

Interes deschis și puterea tendințelor

Interesul deschis este, de asemenea, utilizat ca indicator al forței tendințelor. Deoarece dobânda deschisă în creștere reprezintă bani suplimentari și dobânda care intră pe o piață, se interpretează, în general, ca fiind un indiciu că tendința existentă a pieței câștigă impuls sau este probabil să continue.

De exemplu, dacă tendința crește pentru prețul activului subiacent, cum ar fi o acțiune, creșterea dobânzii deschise tinde să favorizeze continuarea acestei tendințe. Același concept se aplică și tendințelor descendente. Atunci când prețul acțiunilor scade și dobânda deschisă crește, dobânda deschisă susține scăderea prețurilor.

Mulți analiști tehnici consideră că cunoașterea interesului deschis poate oferi informații utile despre piață. De exemplu, dacă există o decelerare a dobânzii deschise în urma unei mișcări susținute – fie în sus, fie în jos – a prețului, atunci s-ar putea prefigura sfârșitul acestei tendințe.

Exemplu real de interes deschis în lumea reală

Mai jos este un tabel al activității de tranzacționare pe piața de opțiuni pentru comercianți, A, B, C, D și E. Dobânzile deschise sunt calculate în urma activității de tranzacționare pentru fiecare zi.

• 1 ianuarie: dobânda deschisă crește cu unul, deoarece se creează un singur contract format dintr-o cumpărare și o vânzare.
• 2 ianuarie: sunt create cinci noi contracte de opțiuni, astfel încât dobânda deschisă crește la șase.
• 3 ianuarie: dobânzile deschise scad cu unul, deoarece comercianții A și D vând un contract pentru a-și închide pozițiile. După cum sa menționat anterior, dobânda deschisă nu reprezintă totalul tranzacțiilor de cumpărare și vânzare.
• 4 ianuarie: dobânda deschisă rămâne la cinci, deoarece nu există contracte noi create. Investitorul E a cumpărat cinci contracte existente de la C.