Valoarea preocupării
Ce este valoarea preocupării?
Valoarea interesului continuu este o valoare care presupune că compania va rămâne în activitate pe termen nelimitat și va continua să fie profitabilă. Valoarea preocupării continue este, de asemenea, cunoscută sub numele de valoare totală. Aceasta diferă de valoarea care s-ar realiza dacă activele sale ar fi lichidate – valoarea lichidării – deoarece o operațiune în curs are capacitatea de a continua să obțină un profit, ceea ce contribuie la valoarea sa. O companie ar trebui considerată întotdeauna o afacere continuă, cu excepția cazului în care există un motiv întemeiat să credem că va ieși din afaceri.
Chei de luat masa
- Valoarea preocupării continue este ideea că o companie va continua să fie în afaceri și să fie profitabilă.
- Fondul comercial este diferența dintre valoarea activității continue și valoarea lichidării.
- Valoarea interesului continuu este adesea mai mare decât valoarea lichidării.
Cum funcționează valoarea preocupării
Diferența dintre valoarea activă continuă a unei companii și valoarea sa de lichidare este cunoscută sub numele de fond comercial. Fondul comercial este format din active necorporale, cum ar fi numele mărcilor companiei, mărci comerciale, brevete și loialitatea clienților. De obicei, valoarea activității continue va fi mai mare decât valoarea lichidării. Atunci când o companie este achiziționată, prețul de achiziție se bazează, de obicei, pe valoarea sa de activitate continuă. Aceasta înseamnă că o companie achiziționată poate percepe o primă de stabilire a prețurilor care este mai mare decât valoarea activelor sale și ia în considerare valoarea profitabilității sale viitoare, a activelor necorporale și a fondului comercial.
Valoarea preocupării în raport cu valoarea lichidării
Valoarea activității continue a unei companii este de obicei mult mai mare decât valoarea sa de lichidare, deoarece include active necorporale și loialitatea clienților, precum și orice potențial de rentabilitate viitoare. Valoarea de lichidare a unei companii va fi chiar mai mică decât valoarea activelor corporale ale companiei, deoarece compania ar putea fi nevoită să-și vândă activele corporale cu o reducere – adesea, cu o reducere profundă – pentru a le lichida înainte de a înceta operațiunile. Exemplele de active corporale care ar putea fi vândute cu pierderi includ echipamente, inventar nevândut, proprietăți imobiliare, vehicule, brevete și alte proprietăți intelectuale (PI), mobilier și echipamente.
Lichidarea unei companii cu activitate continuă poate duce la o reputație proastă pentru investitori.
De obicei, valoarea lichidării se aplică atunci când investitorii consideră că o companie nu mai are valoare ca o activitate continuă și vor să știe cât pot obține prin vânzarea activelor corporale ale companiei și a activelor sale necorporale care pot fi vândute, cum ar fi IP. O companie sau un investitor care achiziționează o companie poate compara valoarea continuă a întreprinderii respective cu valoarea sa de lichidare pentru a decide dacă merită din punct de vedere financiar să continuăm să operăm compania sau dacă este mai profitabil să o lichidăm.
Cu toate acestea, lichidarea unei companii înseamnă concedierea tuturor angajaților săi, iar dacă compania este viabilă, aceasta poate avea ramificații negative nu numai pentru lucrătorii disponibilizați, ci și pentru investitorul care a luat decizia de a lichida o companie sănătoasă. Lichidarea unei întreprinderi continue poate conferi unui investitor o reputație proastă printre potențiale ținte viitoare de preluare.
Exemplu de valoare preocupantă
De exemplu, să presupunem că valoarea lichidării Widget Corp. este de 10 milioane de dolari. Această sumă reprezintă valoarea curentă a inventarului, a clădirilor și a altor active corporale care pot fi vândute presupunând că societatea este complet lichidată. Cu toate acestea, valoarea activității continue a Widget Corp. ar putea fi foarte bine de 60 de milioane de dolari, deoarece reputația companiei de a fi cel mai mare producător de widgeturi din lume și deținerea brevetelor și drepturile asociate pentru producția de widget-uri înseamnă că compania ar trebui să aibă o fluxul de fluxuri de trezorerie viitoare.