Vânzări de active
Ce sunt vânzările de active?
O vânzare de active are loc atunci când o bancă sau un alt tip de firmă își vinde creanțele către o altă parte. Un tip de vânzare fără recurs, are loc din mai multe motive, inclusiv pentru a atenua riscul aferent activelor, pentru a obține fluxuri de numerar gratuite sau pentru cerințe de lichidare. Vânzările de active pot, și deseori, afectează venitul net al unei companii.
Chei de luat masa
- O vânzare de active are loc atunci când o companie vinde o parte sau toate activele sale reale, fie corporale, fie necorporale.
- Într-o vânzare de active, vânzătorul păstrează proprietatea legală a companiei, dar nu mai poate recurge la activele vândute.
- Cumpărătorul nu își asumă nicio datorie într-o vânzare de active.
- De obicei, din motive legate de beneficiile fiscale, cumpărătorii preferă vânzările de active, în timp ce vânzătorii preferă vânzările de acțiuni.
Cum funcționează vânzările de active
Vânzările de active implică active reale ale unei companii – de obicei, o agregare de active – spre deosebire de acțiuni de acțiuni. Ele pot implica o tranzacție complexă din perspectiva contabilității. Conturile de primit sunt păstrate ca activ într-un bilanț. O vânzare de active este clasificată ca atare dacă vânzătorul oferă cumpărătorului controlul asupra proprietății după efectuarea plății.
Cumpărătorul nu poate recurge în continuare la active după vânzare. Dacă s-ar permite recurgerea, această caracteristică va face ca tranzacția să fie considerată finanțare – un împrumut, practic. Acest lucru nu ar oferi companiei rezultatul dorit al creșterii fluxurilor de numerar gratuite.
Pentru bănci, vânzările de active se realizează adesea prin vânzarea de împrumuturi individuale sau grupuri de împrumuturi întregi sau prin securitizarea creanțelor băncii. Pentru alte tipuri de companii, activele ar putea fi tangibile (inventar, proprietăți imobiliare, echipamente, investiții, fond de rulment sau chiar o întreagă filială sau divizie) sau intangibile (brevete, mărci comerciale, drepturi de autor sau fond comercial).
Atunci când un guvern efectuează o vânzare de active, procedura este cunoscută sub numele de dezinvestire.
Considerații speciale pentru vânzările de active
Într-o vânzare de active, o companie poate alege ce vinde. În timp ce cumpărătorul achiziționează oricare sau toate aceste active individuale, vânzătorul rămâne în posesia entității juridice de afaceri. Cumpărătorul poate crea o nouă companie sau poate utiliza o filială existentă pentru a achiziționa activele selectate, împreună cu managementul și contractele. O vânzare de active prezintă un risc mult mai mic pentru un cumpărător, deoarece orice pasiv (litigii, datorii etc.) și cheltuielile contingente rămân responsabilitatea vânzătorului.
De obicei, cumpărătorii preferă vânzările de active, în timp ce vânzătorii preferă vânzările de acțiuni. Cu toate acestea, dacă o afacere este necorporată, o vânzare de active ar putea fi singura sa opțiune, deoarece nu are stocuri de vânzare sau de transfer.
Implicațiile fiscale ale vânzărilor de active
Împreună cu lipsa expunerii la pasivele corporative, vânzările de active oferă avantaje fiscale cumpărătorilor. Vânzările de active permit cumpărătorilor să intensifice baza de impozitare în activele achiziționate. Alocând o valoare mai mare pentru activele care se depreciază rapid (cum ar fi echipamentele) și alocând valori mai mici activelor care se amortizează încet (cum ar fi fondul comercial, care are o viață de 15 ani), cumpărătorul poate obține scăderi fiscale considerabile.
În schimb, pentru vânzător, vânzările de active generează adesea impozite mai mari pe venit. Deși unele imobilizări necorporale deținute pe termen lung, cum ar fi fondul comercial, sunt impozitate la cotele de câștig de capital, alte active pot fi supuse unor cote mai mari de impozitare pe venit. Dacă activele vândute sunt deținute într-o corporație „C”, vânzătorul este supus dublei impuneri. Societatea este mai întâi impozitată la vânzarea activelor către cumpărător. Acționarii corporației sunt impozitați din nou atunci când încasările din vânzări sunt distribuite de corporație ca dividend sau într-o altă formă.
Cu vânzările de acțiuni, toate veniturile sunt impozitate la rata mai mică a câștigurilor de capital; de fapt, dacă afacerea are o pierdere, există posibilitatea ca întregul preț pe care îl plătești să fie scutit de impozite.