ETF-uri Gold vs. Futures Gold: Care este diferența?

Ei spun că tot ceea ce străluceste este aur, deci nu este de mirare de ce aurul este investiția preferată atunci când volatilitatea pieței zdruncină încrederea investitorilor. Prețul aurului a crescut de obicei în timpul uneia dintre cele mai mari prăbușiri ale pieței, făcându-l un fel de refugiu sigur. Asta pentru că metalul prețios este invers legat de piața de valori.

Un alt motiv pentru care aurul este atât de popular este aprovizionarea fizică a metalului în comparație cu cererea, care depășește rezervele lumii. Potrivit Consiliului Mondial al Aurului, este nevoie de mult timp pentru ca exploratorii de aur să aducă noi mine în producție și să găsească noi zăcăminte de aur.

Dar dacă nu doriți – sau nu vă puteți permite – să investiți în marfa fizică în sine? Investitorii au o varietate de alternative în ceea ce privește comoditatea și cheltuielile. Acestea includ fonduri tranzacționate la bursă (ETF) și contracte futures pe aur.

Continuați să citiți pentru a afla mai multe despre diferențele dintre ETF-urile de aur și futures-urile de aur.

Chei de luat masa

• ETF-urile de aur oferă investitorilor o alternativă diversificată și cu costuri reduse, care investește în active susținute de aur, mai degrabă decât în ​​marfa fizică.
• Viitoarele aur sunt contracte între cumpărători și vânzători care tranzacționează la bursă, în cazul în care cumpărătorul este de acord să cumpere o cantitate de metal la un preț prestabilit la o dată viitoare stabilită.
• ETF-urile de aur pot avea comisioane de administrare și implicații fiscale semnificative pentru investitorii pe termen lung.
• La termen, aurul nu are comisioane de administrare, iar impozitele sunt împărțite între câștigurile de capital pe termen scurt și pe termen lung.

ETF-uri Gold vs. Gold Futures: o prezentare generală

ETF-urile de aur sunt fonduri de mărfuri care se tranzacționează ca acțiuni și au devenit o formă de investiție foarte populară. Deși sunt alcătuite din active susținute de aur, investitorii nu dețin de fapt marfa fizică. În schimb, dețin cantități mici de active legate de aur, oferind mai multă diversitate în portofoliul lor. În general, aceste instrumente permit investitorilor să câștige expunere la aur prin poziții de investiții mai mici decât ceea ce se poate realiza prin investiții fizice și contracte futures. Cu toate acestea, ceea ce mulți investitori nu reușesc să realizeze este că prețul de tranzacționare a ETF-urilor care urmăresc aurul poate depăși comoditatea lor.

Viitoarele aururi, pe de altă parte, sunt contracte tranzacționate la bursă. Ambele părți sunt de acord că cumpărătorul va cumpăra marfa la un preț prestabilit la o dată stabilită în viitor. Investitorii își pot pune banii în marfă fără a fi nevoiți să plătească integral în avans, deci există o oarecare flexibilitate în momentul și modul în care se execută tranzacția.

ETF-uri de aur

Primul fond tranzacționat la bursă (ETF) dezvoltat special pentru a urmări prețul aurului a fost introdus în Statele Unite în 2004. SPDR Gold Trust ETF a fost promovat ca o alternativă ieftină la deținerea aurului fizic sau cumpărarea futures a aurului. Totuși, primul ETF de aur a fost lansat în Australia în 2003. De la introducerea lor, ETF-urile au devenit o alternativă larg acceptată.

Acțiunile ETF pot fi achiziționate la fel ca orice altă acțiune – printr-o firmă de brokeraj sau un administrator de fond.

Investind în ETF-uri de aur, investitorii își pot pune banii pe piața aurului fără a trebui să investească în marfa fizică. Pentru investitorii care nu au mulți bani, ETF-urile de aur oferă un mijloc flexibil de a câștiga expunere la clasa de active și de a spori eficient gradul de diversificare a portofoliilor lor. Acestea fiind spuse, ETF-urile pot expune investitorii la riscuri legate de lichiditate. De exemplu, prospectul SPDR Gold Trustafirmă că trustul se poate lichida atunci când soldul din trust scade sub un anumit nivel, atunci când valoarea activului net (NAV) scade sub un anumit nivel sau prin acordul acționarilor care dețin cel puțin 66,6% din toate acțiunile restante. Aceste acțiuni pot fi întreprinse indiferent dacă prețurile aurului sunt puternice sau slabe.

Deoarece investitorii nu pot face o creanță asupra oricăreia dintre acțiunile de aur, dreptul de proprietate asupra ETF reprezintă dreptul de proprietate asupra unei colecții conform reglementărilor IRS. Asta pentru că managerii ETF de aur nu fac investiții în aur pentru valoarea lor numismatică și nici nu caută monede de colecție.

Acest lucru face ca investițiile pe termen lung – un an sau mai mult – în ETF-uri de aur să fie supuse unei taxe relativ mari asupra câștigurilor de capital. Rata maximă pentru investițiile pe termen lung în mărfuri este de 28%, mai degrabă decât rata de 20% care se aplică majorității celorlalte câștiguri de capital pe termen lung. Ieșirea din poziție înainte de un an pentru a evita impozitul nu numai că ar diminua capacitatea investitorului de a profita de orice câștiguri multianuale în aur, ci i-ar supune și unui impozit pe câștigurile de capital pe termen scurt mult mai mare.

Un ultim lucru de luat în considerare sunt taxele asociate cu ETF-urile. Deoarece aurul în sine nu produce venituri și există încă cheltuieli care trebuie acoperite, conducerea ETF are voie să vândă aur pentru a acoperi aceste cheltuieli. Fiecare vânzare de aur de către trust este un eveniment impozabil pentru acționari. Aceasta înseamnă că comisionul de administrare al unui fond, împreună cu orice comision de sponsor sau de marketing, trebuie plătit prin lichidarea activelor. Acest lucru diminuează activele subiacente globale pe acțiune, care, la rândul lor, pot lăsa investitorii cu o valoare reprezentativă a acțiunii mai mică de o zecime dintr-o uncie de aur în timp. Acest lucru poate duce la discrepanțe între valoarea reală a activului de bază subiacent și valoarea listată a ETF.

---

În ciuda diferențelor lor, atât ETF-urile de aur, cât și contractele futures de aur oferă investitorilor o opțiune de diversificare a pozițiilor lor în clasa de active a metalelor.

Gold Futures

Viitoarele aur, așa cum s-a menționat mai sus, sunt contracte care sunt tranzacționate la bursele în care un cumpărător este de acord să cumpere o cantitate specifică a mărfii la un preț prestabilit la o dată în viitor.

Mulți hedgers folosesc contracte futures ca o modalitate de a gestiona și minimiza riscul de preț asociat mărfurilor. Speculatorii pot utiliza, de asemenea, contracte futures pentru a participa pe piață fără niciun sprijin fizic.

Investitorii pot lua poziții lungi sau scurte pe contracte futures. Într-o poziție lungă, investitorul cumpără aur cu așteptarea că prețul va crește. Investitorul este obligat să preia livrarea metalului. Într-o poziție scurtă, investitorul vinde marfa, dar intenționează să o acopere ulterior la un preț mai mic.

Deoarece tranzacționează la bursă, contractele futures oferă investitorilor o mai mare pârghie financiară, flexibilitate și integritate financiară decât tranzacționarea mărfurilor fizice reale.

Viitoarele aur, în comparație cu ETF-urile corespunzătoare, sunt simple. Investitorii pot cumpăra sau vinde aur la discreția lor. Nu există taxe de administrare; impozitele sunt împărțite între câștigurile de capital pe termen scurt și pe termen lung; nu există terți care să ia decizii în numele investitorului; și în orice moment investitorii pot deține aurul subiacent. În cele din urmă, din cauza marjei, fiecare $ 1 care este plasat în contracte futures de aur poate reprezenta 20 $ sau mai mult în aur fizic.

ETF-uri Gold vs. Exemplu Futures Gold

De exemplu, o investiție de 1.000 USD într-un ETF, cum ar fi acțiunile SPDR Gold (GLD ), ar reprezenta o uncie de aur (presupunând că aurul se tranzacționa la 1.000 USD). Folosind aceiași 1.000 de dolari, un investitor ar putea achiziționa un contract de aur E-micro Gold Futures care reprezintă 10 uncii de aur.

Dezavantajul acestui tip de pârghie este că investitorii pot profita și pierde bani pe baza a 10 uncii de aur. Cuplați pârghia contractelor futures cu expirarea lor periodică și devine clar de ce mulți investitori apelează la o investiție într-un ETF fără a înțelege cu adevărat amprenta mică.