Lista gri
Ce este o listă gri?
O listă gri este o listă de acțiuni care nu sunt eligibile pentru comerț de către divizia de arbitraj de risc a unei bănci de investiții. Valorile mobiliare de pe lista gri nu sunt neapărat excepțional de riscante sau altfel inerente, dar sunt totuși restricționate. În astfel de cazuri, lista gri poate include acele firme care lucrează cu banca de investiții, adesea în probleme de fuziuni și achiziții. Odată ce firmele în cauză au încheiat această afacere, stocurile pot fi scoase de pe lista gri, permițând băncii să le tranzacționeze din nou.
Chei de luat masa
- Lista gri identifică acțiunile la care un birou de arbitraj de risc este restricționat de la tranzacționare de către un brokeraj sau bancă.
- Arbitrajul de risc este o strategie de investiții care speră să profite din prețurile acțiunilor acțiunilor de fuziune și achiziție.
- Lista gri nu permite clienților bancari de investiții ai societății financiare care fac arbitraj de risc să tranzacționeze acele valori mobiliare cu tranzacții în curs pentru a preveni tranzacționarea din interior sau a percepțiilor acestora.
- Listele gri sunt păstrate strict confidențiale, deoarece pot dezvălui M&A sau alți clienți ai băncii.
Înțelegerea listei gri
Arbitraj de risc o strategie de investiții care urmărește să profite de fuziunile și achizițiile propuse. În special, strategia încearcă să profite de potențialul de reducere a decalajului prețului de tranzacționare al acțiunilor unei ținte și a evaluării de către achizitor a acțiunii respective într-o tranzacție de preluare intenționată. Într-o fuziune stoc-cu-stoc, arbitrajul de risc implică cumpărarea acțiunilor țintei și vânzarea pe scurt a acțiunilor dobânditorului. Această strategie de investiții va fi profitabilă dacă tranzacția este finalizată; în caz contrar, investitorul va pierde bani.
Lista gri este menită să protejeze interesele unei bănci, împiedicând-o să investească în acțiuni care prezintă în prezent un risc inerent. Rezultatul unei fuziuni sau achiziții va influența de obicei valoarea acțiunilor emise de oricare dintre firmele implicate în tranzacție. Influența unei astfel de tranzacții asupra prețului unei acțiuni poate fi fie pozitivă, fie negativă, astfel încât acțiunile sunt plasate pe lista gri până la finalizarea tranzacției și impactul acesteia poate fi evaluat cu acuratețe.
Confidențialitatea listei gri
Deoarece lista gri include firme care lucrează îndeaproape cu o bancă de investiții, aceasta este adesea confidențială și păstrată aproape în cadrul diviziilor de tranzacționare ale băncii. Documentul este creat în scopuri interne doar deoarece specificul acordurilor de afaceri ale unei bănci cu alte firme sunt considerate confidențiale. Doar firma implicată și angajații diviziei de arbitraj de risc ai băncii implicate știu care sunt acțiunile de pe o listă gri sau au acces la aceasta, în funcție de obligațiile lor profesionale.
Comerțul de acțiuni pe lista gri de către alte divizii ale aceleiași bănci
În timp ce diviziei de arbitraj de risc este interzisă tranzacționarea în cadrul listei gri, altor departamente sau divizii ale băncii în cauză nu sunt interzise să tranzacționeze stocurile listei gri. De exemplu, biroul de tranzacționare în bloc al băncii de investiții este eligibil pentru astfel de tranzacții. Acest lucru este permis din cauza ceea ce se numește zid chinezesc, care păstrează secretul între divizii sau departamentele unei bănci, astfel încât fiecare departament să nu știe de interacțiunile cu clienții din alte departamente. Prin urmare, biroul de tranzacționare în bloc al băncii în cauză poate să nu știe că o fuziune sau o achiziție este în lucru și nu ar avea niciun motiv să trateze acțiunile emise de firma client în mod diferit decât ar trata acțiunile emise de orice altă firmă.