Gypsy Swap
Ce este un schimb de țigani?
Termenul „schimb de țigani”, deși un termen stabilit, este problematic datorită nuanțelor sale rasiste față de poporul rom. Termenul descrie o metodă prin care o companie poate strânge capital fără a emite datorii suplimentare sau a deține o ofertă publică secundară. În anumite privințe, acest tip de swap este similar cu o ofertă de drepturi, dar în acest caz, cererea de participare a părții restricționate nu expiră, iar swap-ul este instantaneu diluant.
Chei de luat masa:
- Un „schimb de țigani” este acum un termen oarecum ofensator din cauza subtonurilor sale rasiale.
- Termenul descrie o modalitate prin care o companie poate strânge capital fără a emite datorii suplimentare sau a deține o ofertă publică secundară.
- Swapurile de țigani implică mai multe tranzacții.
- În multe cazuri, swapurile de țigani sunt considerate eforturi de ultimă oră pentru a strânge numerar și a evita constrângerile de numerar sau legămintele bancare.
Înțelegerea unui schimb de țigani
Swapurile de țigani sunt compuse din mai multe tranzacții cu scopul final de a crește capitalul pentru afacere. Convingând acționarii existenți să tranzacționeze acțiuni comune pentru acțiuni restricționate, afacerea poate vinde acțiunile comune unor noi investitori, crescând astfel capitalul. În multe cazuri, swap-urile țigănești sunt considerate eforturi de ultimă oră pentru a evita constrângerile de numerar sau legămintele bancare, angajându-se în unele strângeri de capital „creative”.
În timp ce swapurile de țigani par a fi un mod giratoriu de a crea capital, actul are ca rezultat în mod obișnuit ca societatea să trebuiască să îndulcească potul atât pentru acționarii noi, cât și pentru cei existenți, pentru ca aceștia să accepte condițiile tranzacției. Aceasta înseamnă că compania ar fi probabil mai bine să strângă capital prin canale tradiționale, dacă este posibil, deoarece ar fi mai ieftin și mai ușor.
Securities and Exchange Commission (SEC) va lua înconsiderare,uneori,un schimb detigan ca modalitate dea reglementărilor eludeze. De exemplu, secțiunile 5 (a) și 5 (c) din Legea valorilor mobiliare precizează că nu puteți vinde sau oferi să vindeți nici un titlu fără a înregistra titlul în prealabil sau a primi o derogare. SEC a adoptat o poziție fermă în ceea ce privește secțiunea 5, încălcări și schimburi de țigani.În cazul legal Zacharias împotriva SEC, Curtea a fost de acord cu poziția SEC conform căreia atât acționarul inițial, cât și cumpărătorul erau participanți la tranzacție și a confirmat openalitate de degajare de 100% din încasările din vânzare.
Cum funcționează un schimb de țigani
Schimbul de țigani implică două tranzacții principale. În primul rând, un grup de acționari existenți este convins să facă schimb de acțiuni comune cu acțiuni restrânse de la societatea emitentă, astfel încât compania să primească acțiunile comune la trezoreria lor. Din punct de vedere monetar, acești acționari se egalează; nu câștigă sau pierd din tranzacția însăși, deși pot exista unele consecințe fiscale în funcție de situație.
În al doilea rând, compania vinde acțiunile comune pe care le-au primit noilor investitori la un preț care poate fi mai mare sau mai mic decât prețul actual de pe piață, primind în schimb numerar. Compania a strâns cu succes capital suplimentar și noii investitori devin deținători de acțiuni în societatea emitentă, în timp ce primul set de investitori își menține poziția în stocul restricționat.
Un swap țigan este văzut ca o opțiune de finanțare de ultimă oră, deoarece noii investitori cer aproape întotdeauna o combinație de preț sub valoarea de piață sau o considerație specială din tranzacție. De fapt, dacă compania emitentă ar putea strânge finanțarea în mod convențional – intern de pe piețele de acțiuni sau de pe piețele datoriei – cu siguranță ar alege să facă acest lucru.