Sunt obligațiunile cu randament ridicat investiții mai bune decât obligațiunile cu randament redus?
Companiile și guvernele emit obligațiuni pentru a strânge bani și plătesc doar atâtea dobânzi cât trebuie să plătească pentru a atrage investitori. O companie sau un guvern solid din punct de vedere financiar va atrage investitori cu o rată a dobânzii care este doar puțin peste rata inflației. Un împrumutat cu probleme financiare trebuie să ofere o afacere mai bună.
- Obligațiunea cu randament redus este mai bună pentru investitorul care dorește un activ practic fără risc sau pentru cel care acoperă un portofoliu mixt, păstrând o parte din acesta într-un activ cu risc redus.
- Obligațiunea cu randament ridicat este mai bună pentru investitorul care este dispus să accepte un anumit risc în schimbul unui randament mai mare. Riscul este ca societatea sau guvernul care emite obligațiunea să își retragă datoriile.
În cel mai rău caz, care este falimentul, deținătorii de obligațiuni sunt primii în linie de rambursare, dar recuperarea totală sau chiar a unei parte din banii investiți este o slabă speranță.
Înțelegerea randamentelor obligațiunilor
Obligațiunile efectuează plăți periodice de dobânzi, cunoscute sub numele de cupoane, către deținătorul obligațiunii. Contractul unei obligațiuni – adică contractul său – detaliază momentul și modalitatea de plată.
Chei de luat masa
- Ratingul obligațiunii vă indică gradul de risc pe care compania care o emite își va îndeplini obligațiile.
- Cu cât ratingul este mai mic, cu atât randamentul va fi mai mare.
- Cu cât ratingul este mai mare, cu atât banii vor fi mai siguri.
Companiile și municipalitățile emit frecvent obligațiuni pentru a strânge bani pentru proiecte specifice. Poate fi în avantajul lor să împrumute banii, mai degrabă decât să cheltuiască o parte din banii pe care îi au în bilanț.
Fiecare obligațiune emisă este evaluată de una dintre cele trei mari companii de rating, iar calitatea obligațiunii este determinată de calitatea emitentului. Ratingul reflectă opinia agenției cu privire la capacitatea emitentului de a face față tuturor plăților cuponului său și de a restitui banii investiți atunci când obligațiunea atinge scadența.
În lumea investițiilor, orice obligațiune care nu este o obligațiune a Trezoreriei SUA are un anumit grad de risc, oricât de ușor ar fi.
Randamentul oferit pentru legătura se va reflecta rating. Cu cât randamentul este mai mare, cu atât este mai probabil ca firma care emite obligațiunea să nu fie de înaltă calitate. Cu alte cuvinte, compania care a emis-o este expusă riscului de neplată.
Evaluările și ce înseamnă
Trei mari agenții de rating de credit evaluează emitenții de obligațiuni în funcție de capacitatea lor de a plăti dobânzi și principal, în conformitate cu condițiile obligațiunii. Acestea sunt Standard & Poor’s (S&P), Moody’s și Fitch Group.
- Cel mai mare rating S&P pe care îl poate avea o obligațiune este AAA, iar cel mai mic este CCC. Un rating de D indică faptul că obligațiunea este implicită. Obligațiunile calificate BB sau mai mici sunt considerate obligațiuni nedorite sau speculative de calitate inferioară.
- Evaluările lui Moody’s variază de la Aaa la C, acesta din urmă indicând implicit. Obligațiunile cu o valoare Ba sau mai mică sunt de calitate inferioară sau junk.
- Evaluările Fitch variază de la AA + la C. Orice altceva mai mic decât BB- este considerat extrem de speculativ.
Randament ridicat și grad de investiții
Obligațiunile cu randament ridicat tind să fie obligațiuni nedorite cărora li s-au acordat ratinguri de credit mai mici. Există un risc mai mare ca emitentul să fie implicit. Emitentul este obligat să plătească o rată a dobânzii mai mare pentru a atrage investitorii.
Obligațiunile cu rating înalt sunt cunoscute sub numele de investment grade. Acestea oferă randamente mai mici, cu o securitate mai mare și o mare probabilitate de plăți fiabile.
Există o diferență de randament între obligațiunile de calitate investițională și obligațiunile cu randament ridicat. În general, cu cât ratingul de credit al emitentului este mai mic, cu atât este mai mare cuantumul dobânzii plătite. Această marjă de randament fluctuează în funcție de condițiile economice și ratele dobânzii.
Vechiul T-Bond de încredere
Din perspectiva investitorului profesionist, fiecare obligațiune care nu este o obligațiune de trezorerie americană (T-bond) are un anumit grad de risc. Obligațiunea T este standardul de aur al obligațiunilor de calitate investițională. Randamentele sale sunt notoriu reduse, dar fiabilitatea sa este foarte mare.
Pe cealaltă parte a spectrului de risc, există fonduri tranzacționate la bursă (ETF) care investesc doar în datorii cu randament ridicat. Aceste ETF-uri permit investitorilor să câștige expunere la un portofoliu diversificat de obligațiuni cu rating inferior.
Această diversificare între companii și sectoare oferă o anumită protecție împotriva riscului de neplată. Cu toate acestea, o recesiune sau o perioadă susținută de volatilitate ridicată a pieței pot duce la creșterea numărului companiilor de la obligațiile lor.