Riscul cursului de schimb
Ce este riscul cursului de schimb?
Riscul de curs valutar sau riscul valutar (valutar) este un risc inevitabil al investițiilor străine, dar poate fi atenuat considerabil prin tehnici de acoperire. Pentru a elimina riscul valutar, un investitor ar trebui să evite cu totul investițiile în active de peste mări. Cu toate acestea, riscul cursului de schimb poate fi atenuat cu forward-uri valutare sau futures.
- Riscul cursului de schimb este cauzat de fluctuațiile în moneda locală a investitorului în comparație cu moneda investiției străine.
- Aceste riscuri pot fi atenuate prin utilizarea unui fond acoperit tranzacționat la bursă sau de către investitorul individual utilizând diverse instrumente de investiții, cum ar fi forward forward sau futures, sau opțiuni.
- Riscul cursului de schimb nu este complet evitabil, dar poate fi atenuat.
Cum funcționează riscul de curs valutar
Pentru investitorul american, riscul de acoperire a cursului de schimb este deosebit de important atunci când dolarul SUA este în creștere, deoarece riscul poate eroda rentabilitățile investițiilor din străinătate. Pentru investitorii din străinătate, inversul este adevărat, în special atunci când investițiile din SUA sunt performante. Acest lucru se datorează faptului că deprecierea monedei locale față de USD poate oferi un impuls suplimentar randamentelor. În astfel de situații, deoarece mișcarea cursului de schimb funcționează în favoarea investitorului, cursul adecvat de acțiune este de a rămâne acoperit.
Regula generală, în ceea ce privește investițiile străine, este de a lăsa riscul de curs valutar neacoperit atunci când moneda locală se depreciază față de moneda de investiții străine, dar de a acoperi acest risc atunci când moneda locală se apreciază față de moneda de investiții străine..
Iată două moduri de a atenua riscul valutar:
- Investiți în active acoperite : cea mai ușoară soluție este să investiți în active acoperite în străinătate, cum ar fi raport de cheltuieli ușor mai mare decât omologul său acoperit din cauza costului acoperirii, ETF-urile mari pot acoperi riscul valutar la o fracțiune din costul de acoperire suportat de un investitor individual. De exemplu, pentru indicele MSCI EAFE – etalonul principal pentru investitorii din SUA pentru a măsura performanța internațională a capitalului propriu – raportul cheltuielilor pentru iShares MSCI EAFE ETF (EFA) este de 0,31%. Raportul cheltuielilor pentru iShares Currency Hedged MSCI EAFE ETF (HEFA) este de 0,69.
- Riscul riscului de acoperire a riscului : Investitorii au cel mai probabil o anumită expunere la valută dacă portofoliul lor conține acțiuni sau obligațiuni în valută sau chitanțe de depozit americane (ADR). O concepție greșită obișnuită este că riscul lor valutar este acoperit, dar nu este cazul.
consideratii speciale
Puteți acoperi riscul valutar utilizând unul sau mai multe dintre următoarele instrumente:
- Transmiteri valutare : forwardurile valutare pot fi utilizate în mod eficient pentru acoperirea riscului valutar. De exemplu, să presupunem că un investitor american are o obligațiune în euro cu scadență peste un an și este îngrijorat de riscul ca euro să scadă față de dolarul SUA în acel interval de timp. Investitorul poate intra într – un contract forward de a vinde euro (într – o cantitate egală cu valoarea scadența obligațiunii) și să cumpere dolari SUA, la un an rata forward. Deși avantajul contractelor la termen este că acestea pot fi personalizate la anumite sume și scadențe, un dezavantaj major este că nu sunt ușor accesibile investitorilor individuali. O modalitate alternativă de acoperire a riscului valutar constă în construirea unui contract forward sintetic utilizând acoperirea pieței monetare.
- Futures valutare : futures valutare sunt utilizate pentru a acoperi riscul de curs valutar, deoarece tranzacționează pe o bursă și au nevoie doar de o cantitate mică de marjă inițială. Dezavantajele sunt că nu pot fi personalizate și sunt disponibile numai pentru date fixe.
- ETF-uri valutare : disponibilitatea ETF-urilor care au o anumită monedă ca activ subiacent înseamnă că ETF-urile valutare pot fi utilizate pentru acoperirea riscului cursului de schimb. Acesta nu este probabil cel mai eficient mod de acoperire a riscului de schimb pentru sume mai mari. Cu toate acestea, pentru investitorii individuali, capacitatea lor de a fi utilizată pentru sume mici și faptul că sunt eligibili pentru marjă și pot fi tranzacționați pe partea lungă sau scurtă îi determină să ofere beneficii majore.
- Opțiuni valutare : opțiunile valutare oferă o altă alternativă fezabilă la acoperirea riscului de curs valutar. Opțiunile valutare conferă unui investitor sau comerciant dreptul de a cumpăra sau vinde o anumită monedă într-o sumă specificată la data de expirare sau înainte de acesta la prețul de exercițiu. De exemplu, opțiunile valutare tranzacționate pe Nasdaq sunt disponibile în valori de 10.000 EUR, 10.000 GBP, 10.000 CAD sau 1.000.000 JPY, ceea ce le face potrivite pentru investitorul individual.