Cum pot calcula valoarea contabilă a unei obligațiuni?

Valoarea contabilă a unei obligațiuni se referă la valoarea netă dintre valoarea nominală a obligațiunii plus orice prime neamortizate sau minus orice reduceri amortizate. Valoarea contabilă este, de asemenea, denumită în mod obișnuit valoarea contabilă sau valoarea contabilă a obligațiunii.

Deoarece ratele dobânzii fluctuează continuu, obligațiunile sunt rareori vândute la valoarea lor nominală. În schimb, se vând cu o primă sau cu o reducere la valoarea nominală, în funcție de diferența dintre ratele dobânzii curente și rata dobânzii declarată pentru obligațiune la data emiterii. Primele și reducerile sunt amortizate pe durata de viață a obligațiunii, prin urmare valoarea contabilă este egală cu valoarea nominală la scadență.

Chei de luat masa

• Valoarea contabilă a unei obligațiuni se referă la valoarea netă dintre fața obligațiunii, minus orice reduceri amortizate sau plus orice prime neamortizate.
• Deoarece ratele dobânzii fluctuează continuu – chiar și zilnic, obligațiunile sunt rareori vândute la valoarea lor nominală. Mai degrabă, se vând la o primă sau la o reducere la valoarea nominală, în funcție de diferența dintre ratele dobânzii curente și rata dobânzii declarată pentru obligațiune la data emiterii. 
• Pentru a calcula valoarea contabilă, trebuie mai întâi să se determine valoarea nominală a obligațiunii, rata dobânzii și durata până la scadență.

Calculul valorii de transport

Primul pas în calcularea valorii contabile necesită determinarea termenilor obligațiunii. Trebuie izolate următoarele trei caracteristici ale legăturii:

1. Valoarea nominală a obligațiunii
2. Rata dobânzii a obligațiunii
3. Timpul până la scadență al obligațiunii

După blocarea acestor valori, trebuie să stabilim dacă o obligațiune este vândută la valoarea nominală, la o primă sau la o reducere. O obligațiune cu o rată a dobânzii egală cu ratele actuale ale pieței se vinde la egalitate. Dacă rata dobânzii unei obligațiuni depășește ratele actuale de pe piață, obligațiunea se vinde în consecință la o primă. Dacă rata dobânzii a obligațiunii este mai mică decât rata actuală a pieței, se vinde la o reducere. Timpul care a trecut de la emiterea obligațiunii trebuie de asemenea determinat, deoarece orice primă sau reducere trebuie amortizată pe durata de viață a obligațiunii.

Este esențial să știți cât din prima sau reducerea sa amortizat, pentru a calcula cu exactitate valoarea contabilă. De obicei, amortizarea se face pe bază liniară; pentru fiecare perioadă raportată, se amortizează aceeași sumă.

Calcularea valorii contabile a obligațiunii, după colectarea informațiilor menționate anterior, implică o etapă aritmetică simplă fie de adunare, fie de scădere. Porțiunea neamortizată din reducerea sau prima obligațiunii este fie scăzută, fie adăugată la valoarea nominală a obligațiunii pentru a ajunge la valoarea contabilă.

[Important: emitenții de obligațiuni și instrumentele specifice de obligațiuni pe care le oferă sunt evaluate de agenții de rating de credit, cum ar fi Moody’s Investors Service și Standard & Poor’s. Emitenții de obligațiuni care obțin ratinguri de credit mai ridicate de la aceste agenții sunt mult mai probabil să obțină prețuri mai mari pentru obligațiunile lor decât emitenți similari cu rating mai mic.]