Cum pot calcula valoarea noțională ajustată Delta?

Valoarea noțională ajustată delta este utilizată pentru a arăta valoarea unei opțiuni. Acest lucru este diferit de majoritatea celorlalte instrumente derivate, care utilizează valoarea noțională brută sau, în cazul instrumentelor derivate la dobândă, o valoare echivalentă a obligațiunii pe 10 ani. Investitorii pot calcula valoarea noțională ajustată în funcție de delta a unui portofoliu adăugând delta ponderată a opțiunilor împreună.

Valoarea noțională ajustată în funcție de delta cuantifică modificările valorii portofoliului în cazul în care aceasta a fost alcătuită din  poziții de capital proprii, în loc de contracte de opțiuni. De exemplu, o acțiune se tranzacționează la 70 USD, iar delta opțiunii de apel aferente  este de 0,8. În acest caz, valoarea deltei ponderate pentru opțiune este de 56 USD (70 USD x 0,80).

Chei de luat masa

• Investitorii adaugă delta ponderată a opțiunilor împreună pentru a calcula valoarea noțională ajustată în funcție de deltă.
• Delta se referă la sensibilitatea unui preț derivat la modificări.
• Pentru a calcula valoarea noțională, înmulțiți unitățile din contract cu prețul spot.

Explicând Delta

În terminologia tranzacționării instrumentelor derivate, „delta” se referă la sensibilitatea prețului instrumentelor derivate la modificările prețului activului suport. De exemplu, un investitor achiziționează 20 de contracte de opțiune de achiziție pe un stoc. Dacă stocul crește cu 100%, dar valoarea contractelor crește doar cu 75%, delta pentru opțiuni va fi 0,75.

Deltele pentru opțiunile de apel sunt pozitive, în timp ce deltele pentru opțiunea de vânzare sunt negative.

Delta măsoară modificarea primei de opțiune generată de o modificare a titlului de bază. Valoarea Delta variază de la -100 la 0 pentru puteri și de la 0 la 100 pentru apeluri (înmulțit cu 100 pentru a muta zecimalul). Puterile generează delta negativă, deoarece au o relație negativă cu titlul subiacent, adică prețurile scad atunci când creșterea subiacentă crește și invers.

Pe de altă parte, opțiunile de apel generează o relație pozitivă cu prețul titlului de bază. Deci, dacă suportul crește crește și prima de apel, atâta timp cât alte variabile care includ volatilitatea implicită și timpul rămas până la expirare rămân constante. În schimb, dacă prețul de bază scade, prima de apel va scădea, de asemenea, atât timp cât alte variabile rămân constante.

O   opțiune la bani generează o deltă de aproximativ 50, ceea ce înseamnă că prima de opțiune va crește sau va scădea cu jumătate de punct ca reacție la o mișcare de un punct în sus sau în jos a titlului de bază. De exemplu, o opțiune de apel la grâu la bani are o deltă de 0,5, iar grâul adună 10 cenți. Prima va crește cu aproximativ 5 cenți (0,5 x 10 = 5), sau 250 USD (fiecare cent în primă valorează 50 USD).

Explicarea valorii noționale și a expunerii ajustate Delta

Valoarea noțională este valoarea totală a activului subiacent al unui contract de opțiuni la prețul său  spot. Acest termen diferențiază între suma de bani investită și suma asociată întregii tranzacții.

Valoarea noțională este calculată prin înmulțirea unităților dintr-un singur contract cu prețul spot. Acest lucru este ușor de demonstrat cu un contract futures indexat. De exemplu, un investitor sau un comerciant dorește să cumpere un contract futures cu aur. Contractul va costa cumpărătorului 100  uncii  de aur. Dacă contractul futures pe aur se tranzacționează la 1.300 USD, atunci acesta are o valoare noțională de 130.000 USD (1.300 x 100).

Opțiunile au o sensibilitate dependentă de delta, astfel încât valoarea lor noțională nu este la fel de simplă ca un contract futures indexat. În schimb, valoarea noțională a opțiunii trebuie ajustată pe baza sumei expunerilor din portofoliu. Cel mai simplu mod de a calcula această valoare noțională ajustată delta este să calculați delta pentru fiecare opțiune individuală și să le adăugați împreună.

Valoarea noțională este utilă pentru determinarea nivelurilor de expunere la swap-uri de dobândă,  swap-uri de rentabilitate totală,  opțiuni de capitaluri proprii, instrumente financiare derivate de schimb valutar și fonduri tranzacționate la bursă (ETF-uri). expunere ajustată delta