Compensarea tranzacției
Ce este o tranzacție compensatoare?
O tranzacție compensatoare anulează efectele unei alte tranzacții. Tranzacțiile de compensare pot avea loc pe orice piață, dar tranzacțiile de compensare se referă de obicei la piețele de opțiuni, contracte futures și instrumente exotice. O tranzacție de compensare poate însemna închiderea unei tranzacții sau luarea unei alte poziții în direcția opusă pentru a anula efectele primei.
Chei de luat masa
- O tranzacție de compensare este o activitate care anulează riscurile și beneficiile unei alte poziții sau tranzacții.
- Compensarea poate însemna închiderea unei poziții, dacă este posibil, dar poate însemna și luarea poziției opuse în același instrument (sau cât mai aproape posibil).
Înțelegerea tranzacțiilor de compensare
În tranzacționare, o tranzacție de compensare este o activitate care, teoretic, anulează exact riscurile și beneficiile unui alt instrument dintr-un portofoliu. Tranzacțiile compensatorii sunt instrumente de gestionare a riscurilor care permit investitorilor și altor entități să atenueze efectele potențial dăunătoare care ar putea apărea dacă nu pot anula pur și simplu tranzacția inițială. Incapacitatea de a închide o poziție se întâmplă frecvent cu opțiuni și alte instrumente de tranzacționare financiare mai complexe.
Cu o tranzacție de compensare, un comerciant poate încheia o tranzacție fără a fi nevoie să obțină consimțământul celorlalte părți implicate. În timp ce tranzacția inițială există încă, nu mai există un efect asupra contului comerciantului din mișcările pieței și din alte evenimente.
Deoarece opțiunile și majoritatea celorlalte instrumente financiare sunt fungibile, nu contează ce instrument specific este cumpărat sau vândut pentru a compensa o poziție, atâta timp cât toate au aceleași caracteristici ale emitentului, grevei și scadenței. Pentru obligațiuni, atâta timp cât emitentul, asigurarea, cuponul, caracteristicile apelurilor și scadența sunt aceleași, obligațiunea specifică care este cumpărată sau vândută pentru a compensa o tranzacție anterioară nu contează. Important este că comerciantul, compensându-și poziția, nu mai are un interes financiar în instrumentul respectiv.
Compensarea tranzacțiilor complexe
Procesul de neutralizare a unei poziții devine mai implicat pe piețele exotice, cum ar fi swap-urile. Cu aceste tranzacții specializate, fără rețetă (OTC), nu există lichidități gata să cumpere sau să vândă instrumentul echivalent, ci opus. Pentru a compensa o poziție aici, comerciantul trebuie să creeze un swap similar cu o altă parte. Riscul de contrapartidă poate să nu fie același, deși toate părțile pot fi de acord cu aceiași termeni și condiții ca și swap-ul inițial.
Există alte tranzacții de compensare imperfecte, inclusiv deținerea de poziții scurte și lungi pe piețele spot și futures.
Exemplu de tranzacție de compensare pe piața de opțiuni
Să presupunem că un investitor scrie o opțiune de achiziție pentru 100 de acțiuni (un contract) cu un preț de așteptare de 205 dolari pe Apple Inc. (AAPL), cu expirarea din septembrie.
Pentru a compensa această tranzacție înainte de expirarea din septembrie, investitorul ar trebui să cumpere o grevă APPL 205 cu o opțiune de expirare din septembrie. Acest lucru ar anula cu exactitate expunerea la opțiunea de apel original. Ceea ce nu trebuie să facă este să răscumpere poziția opțiunilor de la persoana exactă care a cumpărat-o de la ei în primul rând.
Tranzacția nu mai există în contul investitorului, deoarece acesta a compensat-o. Cu toate acestea, persoana care a cumpărat contractul inițial de la ei ar putea totuși ține în lor cont. Prin urmare, contractul poate exista încă, dar numai într-unul din conturi.