Cum calculez gradul de pârghie de funcționare?

Care este gradul de pârghie de funcționare?

Gradul de operare pârghie (DOL) este o măsură utilizată pentru a evalua modul în care se schimbă venituri din exploatare unei companii, după o modificare procentuală a vânzărilor sale. Pârghia operațională a unei companii implică evaluarea costurilor fixe și a costurilor variabile în raport cu vânzările. Costurile fixe nu se modifică în funcție de nivelurile de producție; prin urmare, costurile variabile trebuie incluse în calcul.

Chei de luat masa:

• DOL este o măsură care reflectă modificarea venitului operațional al unei companii după o modificare procentuală a vânzărilor sale.
• DOL reflectă riscul operațional cu care se confruntă o companie ca urmare a structurii costurilor sale fixe și variabile.
• Un grad ridicat de pârghie operațională indică faptul că o companie este susceptibilă să experimenteze volatilitatea câștigurilor sale cu o modificare a vânzărilor sale, deoarece are o proporție mare de costuri fixe în costurile sale totale.
• Un grad redus de pârghie operațională implică faptul că o companie are o proporție mare de costuri variabile, iar compania nu trebuie să crească dramatic vânzările pentru a acoperi costurile fixe mai mici.

Înțelegerea gradului de pârghie de funcționare

Gradul de pârghie operațională cuantifică riscul operațional al unei companii care este rezultatul structurii costurilor fixe și variabile. Costurile fixe nu se modifică în funcție de producție, astfel încât o companie nu le poate utiliza pentru a-și ajusta costurile de funcționare pentru a-și afecta vânzările. Prin urmare,  riscul operațional  crește odată cu creșterea proporției costurilor fixe-variabile.

O companie cu un grad ridicat de pârghie operațională are costuri fixe ridicate în raport cu costurile sale variabile. Dacă gradul de levier operațional este ridicat, câștigurile înainte de dobânzi și impozite (EBIT) experimentează volatilitate în ceea ce privește o modificare procentuală a vânzărilor, toate celelalte rămânând aceleași și invers. Există câteva formule pe care le puteți utiliza pentru a calcula gradul de pârghie de funcționare al unei companii.

Pârghie operațională și profit

Raportul DOL îi ajută pe analiști să determine impactul oricărei modificări a vânzărilor asupra câștigurilor companiei. Pârghia operațională măsoară fixul unei companii ca procent din costurile totale ale acesteia. Este folosit pentru a evalua punctul de echilibru pentru o afacere – care este locul în care vânzările sunt suficient de mari pentru a plăti toate costurile, iar profitul este zero. O companie cu un pârghie operațional ridicat are o proporție mare de costuri fixe – ceea ce înseamnă că o creștere substanțială a vânzărilor poate duce la modificări excesive ale profiturilor.

Deoarece întreprinderile cu efect de levier mai mare nu măresc proporțional cheltuielile pe măsură ce cresc vânzările, pot aduce venituri din exploatare mai mari decât alte companii. Cu toate acestea, acele întreprinderi cu pârghie de exploatare ridicată sunt, de asemenea, afectate mai mult de deciziile de management slabe și de alți factori care pot provoca pierderi de venituri.

O companie cu un levier de exploatare scăzut are o proporție mare de costuri variabile – ceea ce înseamnă că câștigă un profit mai mic la fiecare vânzare – dar nu trebuie să crească la fel de mult vânzările pentru a acoperi costurile fixe mai mici.

Majoritatea costurilor fixe apar indiferent de volumul vânzărilor. Cu toate acestea, atâta timp cât o afacere câștigă un profit substanțial din fiecare vânzare și susține un volum de vânzări adecvat, sunt acoperite costurile fixe și se câștigă profituri.

Calculul gradului de pârghie de funcționare

Principala formulă utilizată pentru calcularea gradului de levier operațional împarte variația procentuală a EBIT la variația procentuală a vânzărilor. De exemplu, EBIT-ul companiei XYZ a crescut cu 8,58% din 2018 până în 2019, iar vânzările sale au crescut cu 6,04% în aceeași perioadă. Gradul de pârghie de funcționare este prezentat în următorul tabel:

Gradul de levier operațional poate fi calculat și prin scăderea costurilor variabile ale vânzărilor și împărțirea numărului respectiv la vânzări minus costurile variabile și costurile fixe. De exemplu, pentru anul fiscal încheiat în 2019, Compania A a avut vânzări de 55,63 miliarde USD, costuri fixe de 11,28 miliarde USD și costuri variabile de 30 miliarde USD. Compania B a avut vânzări de 29,32 miliarde de dolari, costuri fixe de 5,47 miliarde de dolari și costuri variabile de 16,38 miliarde de dolari.

Gradul de pârghie operațional al companiei A este (55,63 miliarde dolari – 30 miliarde dolari) / (55,63 miliarde dolari – 30 miliarde dolari – 11,28 miliarde dolari) = 1,78. Gradul de levier operațional al companiei B este de (29,32 miliarde USD – 16,38 miliarde USD) / (29,32 miliarde USD – 16,38 miliarde USD – 5,47 miliarde USD) = 1,73. Dacă ambele companii experimentează o creștere de 20% a vânzărilor, profiturile companiei A cresc cu 35,6%, iar profiturile companiei B cresc cu 34,6%.