Modul de utilizare a primei de risc de piață pentru rentabilitatea estimată a pieței
În unele cazuri, firmele de brokeraj vor oferi investitorilor o rată de rentabilitate așteptată pe piață, pe baza compoziției portofoliului investitorului, toleranței la risc și stilului de investiții. În timp ce se află în procesul de construire a unui portofoliu nou sau de reechilibrare a unui portofoliu existent, investitorii revizuiesc de obicei diferitele scenarii de rentabilitate așteptate înainte de a lua o decizie de investiție.
În funcție de factorii luați în calcul, estimările individuale ale ratei de rentabilitate a pieței preconizate pot varia foarte mult. Aici analizăm ce ar trebui să știe investitorii despre modul în care prima de risc de piață poate avea un impact asupra rentabilității așteptate a pieței.
Chei de luat masa
- Un randament așteptat este rentabilitatea pe care un investitor se așteaptă să o facă pe o investiție pe baza ratei de rentabilitate istorice sau probabile a investiției respective în diferite scenarii.
- Investitorii pot utiliza datele istorice de rentabilitate ale unui indice – cum ar fi S&P 500, Dow Jones Industrial Average (DJIA) sau Nasdaq – pentru a calcula rata de rentabilitate pe piață.
- Odată ce un investitor cunoaște rata de rentabilitate a pieței preconizată, acesta poate calcula prima de risc de piață, care reprezintă procentul randamentelor totale atribuite volatilității pieței de valori.
- Prin înțelegerea primei de risc de piață, investitorii pot estima rata de rentabilitate așteptată rezonabilă a unei investiții, având în vedere riscurile investiției și costul capitalului.
Indici de piață și rate de rentabilitate preconizate
Randamentul așteptat este suma de bani pe care un investitor se așteaptă să o facă pe o investiție, având în vedere rentabilitatea istorică a investiției sau ratele probabile de rentabilitate în diferite scenarii. Pentru acei investitori care nu utilizează un administrator de portofoliu pentru a obține aceste date istorice, ratele anuale de rentabilitate ale principalilor indici oferă o estimare rezonabilă a performanței viitoare a pieței.
Pentru majoritatea calculelor, rata de rentabilitate a pieței preconizată se bazează pe rata de rentabilitate istorică a unui indice precum S&P 500, Dow Jones Industrial Average (DJIA) sau Nasdaq. Pentru a determina rentabilitatea așteptată, un investitor calculează o medie a procentelor istorice ale rentabilității indicelui și folosește această medie ca rentabilitate așteptată pentru următoarea perioadă de investiții.
Deoarece cifra de rentabilitate a pieței așteptată este doar o medie ponderată pe termen lung a randamentelor istorice și, prin urmare, nu este garantată, este periculos pentru investitori să ia decizii de investiții numai pe baza rentabilităților preconizate.
Prima pentru risc de piață
Randamentul preconizat al pieței este un concept important în gestionarea riscurilor, deoarece este utilizat pentru a determina prima de risc de piață. La rândul său, prima de risc de piață face parte din formula modelului de stabilire a prețurilor activelor de capital (CAPM). Această formulă este utilizată de investitori, brokeri și manageri financiari pentru a estima rata de rentabilitate așteptată rezonabilă a unei investiții, având în vedere riscurile investiției și costul capitalului.
Prima de risc de piață reprezintă procentul din randamentele totale atribuite volatilității pieței de valori. Pentru a calcula prima de risc de piață, va trebui să determinați diferența dintre rentabilitatea de piață așteptată și rata fără risc.
Rata fără risc este rata curentă de rentabilitate a bonurilor de trezorerie emise de guvern (facturi T). Deși nicio investiție nu este cu adevărat lipsită de riscuri, obligațiunile și facturile guvernamentale sunt considerate aproape incorecte, întrucât sunt susținute de guvernul SUA, ceea ce este puțin probabil să încalce obligațiile financiare.
Exemplu de primă pentru risc de piață
De exemplu, dacă S&P 500 a generat o rată de rentabilitate de 7% anul trecut, această rată poate fi utilizată ca rata de rentabilitate așteptată pentru orice investiții realizate în companii reprezentate în acel indice. Dacă rata actuală de rentabilitate pentru titlurile pe termen scurt este de 5%, prima de risc de piață este de 7% minus 5% sau 2%. Cu toate acestea, randamentele stocurilor individuale pot fi considerabil mai mari sau mai mici, în funcție de volatilitatea lor față de piață.