Cum aleg managerii de fonduri mutuale acțiuni

Ca orice alt investitor inteligent, un administrator de fonduri mutuale folosește o varietate de managerilor de fonduri sunt obiectivele declarate ale fondurilor pe care le gestionează. Diferite fonduri mutuale sunt concepute pentru a atinge diferite obiective de investiții, cu diferite niveluri de risc. Acțiunile pe care le alege un manager sunt în mare măsură determinate de tipul de fond pe care îl administrează și de ceea ce încearcă să realizeze pentru acționari.

Chei de luat masa

• Administratorii de portofoliu sunt profesioniști financiari însărcinați cu construirea și menținerea portofoliilor de investiții pentru fonduri mutuale și ETF-uri.
• Un administrator de portofoliu va alege activele care vor fi incluse în fond pe baza strategiei sau mandatului său de investiții menționat.
• Prin urmare, un administrator de fonduri de indici va încerca să reproducă un indice de referință, în timp ce un administrator de fond de valoare va încerca să identifice acțiuni subevaluate care au raporturi preț-la-cont ridicate și randamente din dividende.
• În cadrul tipurilor de fond tranzacționate în mod activ, administratorii de portofoliu și analiștii acestora vor efectua cercetări și due diligence pentru a identifica titluri de valoare performante.

Fonduri index

Fondurile indexate, după cum sugerează și numele, sunt create pentru a urmări un anumit index. Administratorii fondurilor indexate trebuie să utilizeze un stil de investiții extrem de pasiv, deoarece scopul acestor fonduri este acela de a se potrivi cu randamentele indexului, nu de a le învinge. Pentru a realiza acest lucru, fondurile investesc în aceleași valori mobiliare ca și indicele de bază. Prin urmare, orice acțiuni selectate de manager trebuie incluse în lista indexului. Noile adăugiri la portofoliul fondului sunt rezultatul unei adăugări identice cu indicele. Dacă fondul își vinde acțiunile într-o acțiune dată, se datorează faptului că garanția a fost eliminată din index.

Fondurile mutuale indexate și ETF-urile sunt din ce în ce mai populare în rândul investitorilor individuali pentru a obține portofolii largi și diversificate. Ca strategie pasivă, indexarea încearcă să reproducă indici de referință, cum ar fi S&P 500 sau Nasdaq 100, mai degrabă decât să încerce să „bată piața”. Drept urmare, administratorii de portofoliu de la fondurile de indici au o sarcină mai ușoară – pur și simplu cumpără portofoliul de indici la greutatea lor componentă dată. Unii administratori de fonduri de indici, în loc să reproducă întregul indice (să dețină toate cele 500 de acțiuni din S&P 500) vor rula un model econometric pentru a vedea dacă pot obține aceeași performanță globală prin eșantionarea unui subset de acțiuni (să spunem primele 200 stocuri plus o selecție aleatorie mai mică a celor 300 de jos).

Deoarece administratorii de fonduri de indici nu trebuie să efectueze atât de multe cercetări sau tranzacții la fel de des ca și fondurile gestionate activ, raporturile lor de cheltuieli tind să fie mult mai mici, ceea ce le face atractive pentru investitorii obișnuiți.

Fonduri de dividende

Fondurile de dividende sunt populare printre investitorii care doresc să își completeze veniturile anuale fără prea mult efort. Aceste fonduri sunt concepute pentru a genera cel mai marerandament dindividende posibil în fiecare an. Pentru a realiza acest lucru, administratorii de fonduri trebuie să aleagă manual acțiunile cu cele mai bune istorii de dividende și cu cele mai mari plăți. Acest lucru poate însemna să rămâneți la companiile care au plătit dividende consistente sau în creștere pentru un anumit număr de ani sau să încercați să identificați ce giganți corporativi sunt pregătiți să emită dividende speciale, cum ar fi dividendul de 3 USD pe acțiune pe care Microsoft Corporation l-a acordat în 2004.

Fonduri de creștere

Fondurile de creștere sunt construite pentru a oferi câștiguri pe termen lung acționarilor prin investiții în companii despre care se anticipează o creștere a valorii în timp. Administratorii de fonduri de creștere se concentrează pe companiile care sunt încă în expansiune și se așteaptă să genereze venituri crescute, mai degrabă decât pe cele care plătesc dividende. Unele fonduri de creștere sunt deosebit de agresive, astfel încât managerii trebuie să aleagă acțiuni pe baza vitezei de expansiune a companiei, mai degrabă decât pe capacitatea sa de a oferi o creștere durabilă pe termen lung. Aceste fonduri tranzacționează adesea valori mobiliare frecvent, alegând acțiuni sau opțiuni pregătite pentru creșteri brute, și apoi vândute după creșterea prețului inițial și trecând la următoarea oportunitate.

Fonduri de valoare

Fondurile de valoare sunt, de asemenea, axate pe companii cu potențial pentru evaluări crescute, dar strategia administratorilor de fonduri de valoare este de a selecta acțiuni care sunt subestimate în prezent de piață. Aceste fonduri investesc în principal în acțiuni subevaluate, ceea ce înseamnă că prețul curent al acțiunilor este scăzut, având în vedere starea financiară a companiei sau istoricul plăților dividendelor. Aceasta înseamnă adesea investiții în acțiuni care, deși sunt sănătoase din punct de vedere financiar, au căzut în dezacord cu piața, adesea din cauza unui raport trimestrial slab sau a modificărilor de opinie ale consumatorilor sau a faptului că investitorii au trecut la următorul lucru important.

Fonduri de arbitraj

Fondurile de arbitraj sunt un tip mai nou de fonduri mutuale, numite fonduri alternative, care utilizează unele dintre strategiile utilizate de fondurile speculative mai riscante pentru a genera câștiguri sporite. Fondurile de arbitraj caută să valorifice diferențialul de preț dintre titluri identice pe diferite piețe. Această strategie impune ca fondul să cumpere și să vândă simultan dețineri identice ale aceluiași titlu pe diferite piețe sau burse pentru a profita de diferențele de preț generate de ineficiența pieței. Acest lucru poate însemna, de exemplu, cumpărarea la bursa din Londra și vânzarea pe NASDAQ sau cumpărarea pe piața de numerar și vânzarea pe piața futures.

Administratorii fondurilor de arbitraj trebuie să aleagă valori mobiliare care să ofere cele mai mari profituri potențiale, ceea ce înseamnă că distribuția prețurilor este cât mai mare posibil. Acest tip de tranzacționare are cel mai mare succes în perioadele de volatilitate crescută, de exemplu cu acțiunile companiilor al căror viitor este incert, sunt implicate în proceduri de fuziune sau achiziție (M&A), sunt pregătite să anunțe câștigurile sau fac obiectul unor acțiuni politice sau penale. controlul poate fi excelent candidați la investiții.

Scopul principal al tuturor administratorilor de fonduri mutuale este de a genera randamente. Cu toate acestea, tipul de fond și obiectivele de investiții ale acționarilor săi sunt factorii principali care determină modul în care fiecare manager alege acțiunile din portofoliul fondului său. Complicând lucrurile în continuare, fiecare dintre tipurile de fond de mai sus poate fi specializat pentru a ține seama de toleranța la risc, credințele sau perspectivele de piață ale acționarilor. De exemplu, unele fonduri investesc doar în companii cu anumite plafoane de piață, cele din anumite industrii sau cele cu valori sau practici corporative specifice, cum ar fi fonduri care nu investesc în așa-numitele „stocuri de păcat”, cum ar fi alcoolul și tutunul.