Cum să stabilim în mod legal un fond de acoperire în Statele Unite

Statele Unite oferă unul dintre cele mai bune medii de afaceri din lume pentru a crea un hedge fund. Într-adevăr, industriei i se acordă scutiri de impozite generoase și a crescut la peste un trilion de dolari în active gestionate ( AUM ) începând cu 2020. Având în vedere creșterea și popularitatea industriei fondurilor de hedging, iată pașii generali pentru înființarea unui SUA- fond de hedging bazat pe care verifică toate casetele de reglementare

Chei de luat masa

• Dacă doriți să creați un fond speculativ, SUA are unele dintre cele mai prietenoase medii de reglementare și impozite cu care să facă acest lucru.
• Cu toate acestea, trebuie totuși să vă asigurați că urmați procedura corectă pentru a stabili în mod legal un fond de acoperire și pentru a bifa toate casetele potrivite.
• Aici, detaliați principalele sarcini de reglementare care trebuie îndeplinite pentru a începe un nou fond de acoperire care este în conformitate cu SEC și alte agenții.

( A se vedea, de asemenea: 8 Hedge Fund Manager de pornire Sfaturi ) 

Ce este un fond de acoperire?

Termenul hedge fund se referă la orice tip de companie privată de investiții care funcționează în conformitate cu anumite scutiri de la cerințele de înregistrare în temeiul Legii privind valorile mobiliare din 1933 și Legea societăților de investiții din 1940.  (În mod ironic, fondurile speculative pot utiliza strategii de investiții care nu au nimic de Având în vedere aceste scutiri, este mult mai ușor să începeți o firmă de fonduri speculative, mai degrabă decât o firmă care gestionează opțiuni de investiții mai reglementate, cum ar fi fondurile mutuale.  Restricțiile relaxate pentru fondurile speculative au contribuit la consolidarea creșterii industriei fondurilor speculative.

Depuneți Actul Constitutiv pentru firma Hedge Fund

Pentru a începe un fond speculativ în Statele Unite, trebuie formate două entități de afaceri. Prima entitate este creată pentru fondul de acoperire în sine și a doua entitate este creată pentru managerul de investiții al fondului de acoperire. Fondul speculativ este constituit de obicei fie ca societate în comandită limitată (LP), fie ca societate cu răspundere limitată (LLC). În comparație, un manager general de investiții poate crea orice tip de structură de afaceri care să răspundă nevoilor managerului de investiții. În majoritatea cazurilor, fondurile speculative sunt formate ca societăți în comandită limitată, în care consilierul de investiții acționează ca partener principal, iar un grup încorporat de investitori acționează ca partener secundar.

Contactați secretarul de stat din statul în care intenționați să vă încorporați firma pentru îndrumări despre structurile de afaceri ale fondurilor speculative. Indiferent de locația fizică a firmei, multe fonduri speculative se încorporează în Delaware datorită legilor sale prietenoase pentru afaceri. Cu toate acestea, alte state au introdus dispoziții favorabile afacerilor pentru a ajuta statele să devină mai competitive cu Delaware.  Alegeți cea mai bună stare pentru încorporare.

Odată ce structura de afaceri adecvată a fost stabilită pentru firma de fonduri speculative, denumiți fondul și începeți să utilizați numele pentru a finaliza documentele legale necesare.În plus, noua firmă va trebui să solicite un număr federal de identificare a angajatorului (FEIN) la serviciul de venituri interne. Un număr FEIN poate fi obținut gratuit prin aplicarea online prin intermediul site-ului IRS sau prin completarea formularului IRS SS-4.  Cu aceste informații, completați actele constitutive de stat. În Statele Unite, companiile se pot forma într-o perioadă foarte scurtă de timp și cu o sumă minimă de bani.

Scrieți statutul corporativ al firmei Hedge Fund

În contextul de fonduri speculative mai reglementat de astăzi, reprezentanții noii firme de fonduri speculative vor dori să completeze o serie de documente pentru a merge mai departe cu încorporarea, a se înregistra la Securities and Exchange Commission ( SEC ) și a se înregistra la organismele de reglementare în starea de încorporare. Nivelul documentației și conformitatea cu reglementările vor depinde de tipul de strategie de fonduri speculative pe care firma intenționează să o utilizeze. Cel puțin, statutul societății de fonduri speculative ar trebui să includă o declarație de misiune, un manual de conformitate, un cod de conduită etic, un manual pentru procedurile de supraveghere și un acord de gestionare a portofoliului de consilieri.

Înregistrați compania ca consilier de investiții

Pentru a stabili un parteneriat legal, compania trebuie să se înregistreze ca consilier de investiții. Faceți acest lucru accesândsite-ul webal Depozitarului de înregistrare a consilierilor de investiții (IARD ). Acest proces este gratuit și poate fi finalizat prin internet. 

Un consilier de investiții înregistrat (RIA) este o firmă care sfătuiește persoanele cu valoare netă ridicată cu privire la investiții și le administrează portofoliile. RIA au o datorie fiduciară față de clienții lor, ceea ce înseamnă că au obligația fundamentală de a oferi  consiliere de investiții  care acționează întotdeauna în interesul clienților lor.

Înregistrați reprezentanții firmei Hedge Fund ca consilier de investiții

Dacă fondul speculativ va funcționa ca o afacere continuă, unii dintre reprezentanții săi vor trebui probabil să se înregistreze ca consilier de investiții la Comisia pentru valori mobiliare și valori mobiliare din SUA. Reprezentanții se pot înregistra ca consilier de investiții vizitând site-ul web IARD. Reprezentanții se pot adresa și secretarului de stat din statul constitutiv pentru mai multe informații.

Pentru a se înregistra ca consilier de investiții, reprezentanții vor trebui săsusțină examenul dereglementare al Autorității de Reglementare în Industria Financiară (FINRA)Seria 65, care va testa cunoștințele reprezentanților cu privire la legile și practicile privind valorile mobiliare, precum și înțelegerea lor a eticii. După promovarea examenului, reprezentanții vor fi un consilier de investiții autorizat la stat. Taxa pentru susținerea examenului FINRA Seria 65 este relativ ieftină. 

Înregistrați oferta de fonduri speculative la SEC

Fondul speculativ va trebui, de asemenea, să înregistreze oferta societății în comandită la SEC. În timp ce corporațiile oferă acțiuni și LLC-urile oferă abonamente, societățile în comandită limitată oferă interese. Pentru a înregistra fondul speculativ la SEC, completați formularul SEC D  în fiecare stat în care va fi oferit fondul speculativ.

Această ofertă va numi partenerii cheie din firmă, precum și va identifica investitorii mari și strategia de investiții primară a fondului și abordarea investițională.

Respectați dispozițiile privind protecția consumatorilor

În urmaLegii din 2010 privind reforma și protecția consumatorilor Dodd-Frank Wall Street, administratorii fondurilor speculative sunt supuși cerințelor de înregistrare și raportare. Cu toate acestea, dacă managerul are active sub administrare de mai puțin de 25 de milioane de dolari, managerul nu este eligibil pentru înregistrarea SEC și trebuie să se uite la legile statului de origine al consilierului pentru a determina cerințele de înregistrare și licențiere. 

Consilierii înregistrați în statul lor de origine pot evita înregistrarea SEC până când ajung la 100 de milioane de dolari în active administrate.  Odată ce vor atinge acest nivel, managerii de fonduri speculative vor trebui să completeze Formularul ADV, care conține informații de bază despre proprietarii și afiliații consilierului, anumite activități comerciale care pot da naștere la conflicte de interese cu clienții, informații despre fondurile private consilierul gestionează și oferă informații disciplinare despre firmă și angajații săi.

Dacă managerul se înregistrează la SEC ca consilier de investiții, reprezentantul va trebui să completeze Formularul SEC PF dacă fondul de acoperire are cel puțin 150 de milioane de dolari în active ale fondului privat administrat.  SEC Form PF este un document cuprinzător care va dura destul de mult timp și necesită o taxă pentru depunere.

Angajarea unui bun consilier juridic este o investiție. Un avocat cu experiență în fondurile speculative vă poate ajuta să evitați capcanele și să construiți relații și să vă aducă la evenimente de rețea, cum ar fi cine de introducere a capitalului privat.

De asemenea, le va arăta altora din industrie că investiți în propria afacere, deoarece doriți să fiți în industrie pe termen lung.

Comercializați Hedge Fund către potențiali investitori

Regulile care guvernează activitățile de marketing pentru fondurile speculative s-au schimbat ca urmare a Jumpstart Our Business Startups Act din 2012 (JOBS Act). (Corelat Puteți investi în fonduri speculative? ) Ca urmare a acestor modificări, administratorii de fonduri speculative au o mai mare flexibilitate în comercializarea fondului speculativ către potențiali investitori.În Statele Unite, fondurile speculative pot fi comercializate legal către investitori care îndeplinesc anumite standarde de sofisticare.  În plus, fondurile speculative pot fi comercializate către publicul larg, cu condiția ca toți cumpărătorii să fie investitori acreditați și să fie îndeplinite anumite alte condiții. Potrivit SEC, un emitent nu se poate baza atât pe regula 506 litera (b), cât și pe regula 506 litera (c) în aceeași ofertă, cu excepția cazului în care există o dispoziție de tranziție limitată.

Linia de fund

Complexitatea înființării unei firme de fonduri speculative depinde de numărul investitorilor investiți în fond, de valoarea activelor administrate și de complexitatea strategiei fondului speculativ pentru investitori. Există câteva obstacole în calea înființării unei firme de fonduri speculative în Statele Unite, dar acestea sunt ușor de înțeles. Cea mai mare provocare va fi strângerea capitalului de investiții necesar pentru a opera firma de fonduri speculative ca o afacere continuă și generarea de rentabilități consistente ale investițiilor în fonduri speculative care depășesc proxy-ul lor de referință reprezentativ pe bază netă de comisioane în timp.