Cum se evaluează prețul de piață al unei mărfuri
În unele privințe, comerțul cu mărfuri este cea mai pură formă de investiție. Nu există nicio derivare, nicio abstractizare, nu există trei niveluri de eliminare din activul subiacent. Există doar ceva tangibil și util – un produs alimentar, un combustibil – și o piață imensă cu mai mulți jucători. Ultimul punct este important: cu cât sunt mai mulți cumpărători și vânzători ai unei mărfuri, cu atât este mai probabil ca prețul său de piață să fie influențat de manipulare. Prețul mărfurilor este la fel de aproape pe măsură ce lumea reală ajunge la conceptul economic clasic al cererii unui bun și a curbelor de ofertă care se intersectează la un anumit preț și cantitate.
Luați cacao, care din aprilie 2021 se vinde cu aproximativ 2.420 USD pe tonă sau 1,21 USD pe kilogram. Prețul acestui constituent brut al producției de ciocolată fluctuează mai mult decât s-ar putea crede, variind de la sub 1.780 dolari la mai mult de 3.400 dolari între 2015 și 2021. Cererea de cacao variază, până la punctul în care o dorință globală inexplicabilă de ciocolată vara trecută a provocat prețuri să se ridice la maxime istorice.
Dar schimbările de ofertă, nu cererea, dictează majoritatea mișcărilor de preț. Cel puțin în ceea ce privește această marfă specială. Iar aprovizionarea este condiționată de diverși factori ecologici, factori care nu se află sub controlul oamenilor care cresc cacao pentru a trăi. Temperaturile trebuie să fie înjurul valorii de70 ° la 90 °, cu grele precipitații,dar nu prea grele (nu mai mult de100” anual.) Nu pentru a transforma acest lucru într – un grund pe cultivarea de cacao, dar există un set rigid de condiții optime pentru creștere. Dezechilibrarea unui singur criteriu poate duce la scăderea ofertei și, prin urmare, la prețuri mai mari.
Cacao este produs departe de centrele financiare ale lumii, în primul rând în Coasta de Fildeș și Ghana, de către mulți fermieri familiali la scară mică. Având mulți furnizori care oferă un produs uniform înseamnă că fiecare furnizor are o influență redusă asupra prețului. Contrastează asta cu o altă marfă – aurul.
La 1.760 dolari pe uncie în aprilie 2021, prețul aurului a scăzut cu peste 15% din zenitul său din 2020.Și încă din 2000, ați putea cumpăra o uncie pentru 250 USD.3 Acest lucru în ciuda producției anuale de aur în medie de 2.500 de tone în acea perioadă și variază doar cu aproximativ 10% în ambele direcții. Dacă producția de aur este atât de uniformă de la an la an, de ce ar exista variații atât de mari de preț?
Răspunsul direct este că aurul este solicitat, deoarece este mult mai mult decât o componentă atrăgătoare din punct de vedere vizual a bijuteriilor. Spre deosebire de cacao, vite și burți de porc, aurul durează pentru totdeauna. Mic și compact, poate fi și este folosit ca monedă în sine. Atunci când comercianții valutari sunt îngrijorători de a lua o poziție prea lungă în dolari sau lire sterline sau euro, aurul rămâne un depozit fiabil de valoare. Este mult mai ușor pentru băncile centrale să tipărească banii fiduciari tot ce își doresc (și astfel să reducă valoarea fiecărei unități) decât pentru ca oferta mondială de aur să crească magic.
Deci cererea și oferta stabilesc prețurile. Cine stia? Mai important, ce să facem cu toate aceste informații noi? Investitorul mediu consumă numai mărfuri, spre deosebire de speculații în ele. Ce avantaj există în cunoașterea factorilor din spatele prețului de piață al bumbacului sau soia?
Aceasta nu este o întrebare retorică. Dacă contrastați prețul actual al unei mărfuri cu cel al unui contract futures pentru aceeași marfă, vă veți scuti de necazul de a afla ceva despre precipitațiile anuale din Africa de Vest și / sau politica monetară a băncilor centrale. În schimb, detaliile forțelor pieței pot fi distilate într-un singur lucru pe care un investitor inteligent îl poate valorifica – viitorul.
Să folosim încă o marfă ca exemplu.Începând cu această scriere din aprilie 2021, grâul costă 6,48 dolari pe bushel. Contractele futures scadente în septembrie se vând cu 6,52 USD. Asta înseamnă că speculatorii oferă fermierilor de grâu (bine, brokeri de grâu) o ușoară primă pentru câteva luni. Ambele părți la tranzacție, speculatori și fermieri, cred că prețul grâului va crește de acum până atunci. Speculatorii speră că va crește dincolo de 6,52 dolari, fermierii că se vor opri undeva în afară de acest număr, dar oricum ne așteptăm să crească prețurile la grâu.
Continuă. Viitoarele venite în decembrie se vând cu 6,60 USD și se ridică la 6,64 USD pentru trimestrul următor. Motivele nu sunt importante. Nu contează dacă consumatorii din China și India adoptă diete occidentalizate cu greutate ridicată din grâu sau dacă noile soiuri cresc randamentul culturilor. Tot ce trebuie să știe un investitor este că se așteaptă ca prețurile să crească și să crească în continuare. De fapt, puteți începe chiar și cu prețurile futures, apoi puteți lucra înapoi și le puteți compara cu prețurile curente relativ reduse pentru a observa în ce direcție se orientează prețurile.
Linia de fund
Karl Marx credea că cantitatea de muncă implicată în crearea unui bun îi determina valoarea. Karl Marx era, ca să spunem cu amabilitate, plin de gunoaie. Fermierii de cacao nu au lucrat de cinci ori mai mult atunci când produsul lor s-a vândut cu 3.750 USD pe tonă decât atunci când s-a vândut cu 750 USD. Un investitor inteligent știe acest lucru și, prin extensie, știe că singura modalitate de a câștiga bani pe piața mărfurilor este de a anticipa mișcările prețurilor. Ceea ce nu este ușor de făcut, motiv pentru care majoritatea oamenilor se bazează pe fonduri mutuale și fonduri tranzacționate la bursă (ETF). Dar pentru investitorul curios care dorește să-și extindă orizontul, mărfurile pot fi o adăugare profitabilă, dar volatilă, la portofoliul ei.