Valoare incrementală la risc
Ce este riscul valorii incrementale?
Valoarea incrementală a riscului este cantitatea de incertitudine adăugată sau scăzută dintr-un portofoliu prin achiziționarea unei investiții noi sau vânzarea unei investiții existente. Investitorii folosesc valoarea incrementală la risc pentru a determina dacă ar trebui efectuată o anumită investiție, având în vedere impactul probabil asupra pierderilor potențiale de portofoliu. Ideea valorii incrementale la risc a fost dezvoltată de Kevin Dowd în cartea sa din 1999, „Beyond Value at Risk: The New Science of Risk Management”.
Chei de luat masa
- Valoarea incrementală a riscului este o măsură a cantității de risc pe care o anumită poziție o adaugă unui portofoliu.
- Este o evaluare a riscurilor utilizată de investitorii care se gândesc să facă o schimbare în deținerile lor, fie adăugând, fie eliminând o anumită poziție.
- Valoarea incrementală a riscului este o variație a măsurării valorii la risc (VaR), care analizează cel mai rău scenariu pentru un portofoliu în ansamblu într-o anumită perioadă de timp.
Înțelegerea valorii incrementale la risc
Valoarea incrementală a riscului se bazează pe portofoliu în cazul în care situația ursului se desfășoară. Valoarea la risc ia în considerare un interval de timp, un nivel de încredere și o sumă sau un procent de pierdere.
Valoarea la risc este calculată fie utilizând metoda istorică, care analizează rentabilitățile istorice pentru a prezice comportamentul viitor, metoda varianță-covarianță, care analizează rentabilitatea medie sau așteptată a investiției și deviația standard, fie simularea Monte Carlo, în care este dezvoltat un model pentru returnările viitoare ale prețului acțiunilor și încercări ipotetice sunt efectuate în mod repetat prin intermediul modelului.
VaR incremental este uneori confundat cu VaR marginal; VaR incremental vă spune cantitatea exactă de risc pe care o poziție o adaugă sau o scade din întregul portofoliu, în timp ce VaR marginal este doar o estimare a cantității de risc.
Calculul valorii incrementale la risc
Valoarea incrementală a riscului privește doar o investiție în mod individual și analizează cât de mult poate adăuga acea investiție unică la portofoliul total să determine creșterea sau scăderea valorii portofoliului. Este o măsurare precisă, spre deosebire de valoarea marginală la risc, care este o estimare a acelorași informații. Pentru a calcula valoarea incrementală la risc, un investitor trebuie să cunoască deviația standard a portofoliului, rata de rentabilitate a portofoliului și rata de rentabilitate a activului în cauză și cota de portofoliu.
Aplicarea valorii incrementale la risc
De exemplu, dacă calculați că valoarea incrementală la risc de securitate ABC este pozitivă, atunci fie adăugând ABC în portofoliul dvs., fie dacă îl dețineți deja, creșterea numărului de acțiuni pe care le dețineți în cadrul portofoliului dvs. va crește VaR-ul global al portofoliului. În mod similar, dacă calculați VaR-ul de securitate XYZ și este negativ, atunci adăugarea acestuia la portofoliul dvs. sau creșterea participațiilor dvs. va reduce VaR-ul portofoliului global. Se aplică aceeași idee și se poate utiliza același calcul dacă luați în considerare eliminarea unei anumite garanții din portofoliul dvs.