Direcționarea la inflație
Ce este direcționarea împotriva inflației?
Direcționarea împotriva inflației este o politică bancară centrală care se învârte în jurul ajustării politicii monetare pentru a atinge o rată anuală specifică a inflației. Principiul țintirii inflației se bazează pe convingerea că creșterea economică pe termen lung se realizează cel mai bine prin menținerea stabilității prețurilor, iar stabilitatea prețurilor se realizează prin controlul inflației.
Chei de luat masa
- Direcționarea împotriva inflației este o strategie a băncii centrale de specificare a ratei inflației ca obiectiv și de ajustare a politicii monetare pentru a atinge această rată.
- Direcționarea împotriva inflației se concentrează în primul rând pe menținerea stabilității prețurilor, dar susținătorii cred că susțin creșterea și stabilitatea economică.
- Direcționarea la inflație poate fi pusă în contrast cu alte posibile obiective politice ale băncilor centrale, inclusiv direcționarea cursurilor de schimb, a șomajului sau a venitului național.
Înțelegerea direcționării la inflație
Ca strategie, țintirea inflației consideră obiectivul principal al băncii centrale ca menținerea stabilității prețurilor. Toate instrumentele de politică monetară pe care le are o bancă centrală, inclusiv operațiuni de piață deschisă și împrumuturi de reducere, pot fi utilizate într-o strategie generală de direcționare a inflației. Direcționarea împotriva inflației poate fi contrastată cu strategiile băncilor centrale care vizează alte măsuri ale performanței economice ca obiective principale, cum ar fi direcționarea cursurilor de schimb valutar, rata șomajului sau rata de creștere nominală a produsului intern brut (PIB).
Ratele dobânzii pot fi o țintă intermediară pe care băncile centrale o utilizează în direcționarea inflației. Banca centrală va scădea sau va crește ratele dobânzii în funcție de faptul că crede că inflația este sub sau peste un prag țintă. Creșterea ratelor dobânzii ar putea încetini inflația și, prin urmare, încetinește creșterea economică. Se crede că scăderea ratelor dobânzii va spori inflația și va accelera creșterea economică.
Punctul de referință utilizat pentru țintirea inflației este de obicei un indice de preț al unui coș de bunuri de larg consum, cum ar fi indicele prețului cheltuielilor de consum personal, utilizat de Rezerva Federală SUA.
Împreună cu luarea ratelor țintă ale inflației și a datelor calendaristice ca măsuri de performanță, politica de direcționare a inflației poate fi stabilită și măsuri care trebuie luate în funcție de cât variază rata inflației efective de la nivelul vizat, cum ar fi reducerea ratelor de împrumut sau adăugarea de lichiditate la economie.
Pe 27 august 2020, Rezerva Federală a anunțat că nu va mai crește ratele dobânzii din cauza șomajului care scade sub un anumit nivel dacă inflația rămâne scăzută. De asemenea, și-a schimbat obiectivul de inflație într-o medie, ceea ce înseamnă că va permite inflației să crească oarecum peste obiectivul său de 2% pentru a compensa perioadele în care a fost sub 2%.
Pro și dezavantaje ale direcționării împotriva inflației
Direcționarea împotriva inflației permite băncilor centrale să răspundă la șocurile economiei interne și să se concentreze pe considerente interne. Inflația stabilă reduce incertitudinea investitorilor, le permite investitorilor să prezică modificări ale ratelor dobânzii și ancorează așteptările inflației. Dacă ținta este publicată, țintirea inflației permite, de asemenea, o mai mare transparență în politica monetară.
Cu toate acestea, unii analiști consideră că concentrarea asupra țintei inflației pentru stabilitatea prețurilor creează o atmosferă în care bulele speculative nesustenabile și alte denaturări ale economiei, cum ar fi cea care a produs criza financiară din 2008, pot prospera fără control (cel puțin până când inflația se prăbușește) de la prețurile activelor la prețurile de consum cu amănuntul).
Alți critici ai direcționării inflației consideră că aceasta încurajează răspunsuri inadecvate la șocurile din termeni de schimb sau șocurile ofertei. Criticii susțin că direcționarea ratei de schimb sau direcționarea PIB nominal ar crea o stabilitate economică mai mare
Din 2012, Rezerva Federală a SUA a vizat inflația la 2%, măsurată prin inflația PCE. Menținerea inflației scăzută este unul dintre obiectivele cu dublu mandat al Rezervei Federale, alături de niveluri de șomaj stabile și scăzute. Nivelurile inflației de 1% până la 2% pe an sunt în general considerate acceptabile, în timp ce ratele inflației mai mari de 3% reprezintă o zonă periculoasă care ar putea determina devalorizarea monedei. Taylor Regula este un model econometric care spune Federal Reserve ar trebui să ridice ratele dobânzilor atunci când inflația sau ratele decreștere aPIB -ului sunt mai mari decât ceadorită.
Direcționarea împotriva inflației a devenit un obiectiv central al Rezervei Federale în ianuarie 2012, după căderea crizei financiare 2008-2009. Semnalând ratele inflației ca obiectiv explicit, Rezerva Federală spera că va contribui la promovarea dublului lor mandat: șomajul scăzut, susținând prețuri stabile. În ciuda eforturilor depuse de Rezerva Federală, inflația fluctuează în jurul valorii de ținta de 2% pentru majoritatea anilor.