Relații intermarket: urmărirea ciclului

Piața este un loc mare, confuz. Poate fi copleșitor pentru investitorul dornic, în special cu mai mulți indici, tipuri de acțiuni și categorii. De aceea, este crucial să observăm relația dintre patru piețe primare – mărfuri, prețuri ale obligațiunilor, acțiuni și valute – ceea ce nu numai că face ca imaginea de ansamblu să devină mult mai clară, dar poate duce și la tranzacții mai inteligente.

În majoritatea ciclurilor, există o ordine generală în care se deplasează aceste patru piețe. Urmărindu-le pe toate, suntem mai capabili să evaluăm schimbările în direcția unei piețe. Toate cele patru piețe funcționează împreună – unele se mișcă între ele, iar altele împotrivă.

Mai jos, vom analiza modul în care cele patru piețe funcționează împreună în cicluri și modul în care le puteți face să funcționeze pentru dvs.

Chei de luat masa

• Relațiile între piețe analizează piețele examinând corelațiile dintre diferitele clase de active.
• Aceste corelații sugerează că ceea ce se întâmplă pe o piață ar putea, și probabil, afectează și alte piețe.
• De exemplu, obligațiunile tind să se miște mai mult pe măsură ce acțiunile se micșorează, iar prețul aurului crește când scade dolarul – în timp ce alte active tind să se miște în tandem.
• Înțelegerea relațiilor între piețe poate ajuta meseriile să obțină informații suplimentare și, prin urmare, să facă meserii mai bine informate.

(Pentru lectură de fundal, consultați: „ Cicluri de piață: cheia rentabilităților maxime ” și „ Ciclul de stoc: ceea ce se ridică trebuie să coboare.”)

Push and Pull intermarket de mărfuri, obligațiuni, acțiuni și valute

Să analizăm mai întâi modul în care interacționează mărfurile, obligațiunile, acțiunile și valutele. Pe măsură ce prețurile mărfurilor cresc, costul mărfurilor crește în sus. Această acțiune în creștere a prețurilor este inflaționistă, iar ratele dobânzilor cresc, de asemenea, pentru a reflecta inflația în creștere. Ca urmare, prețurile obligațiunilor scad pe măsură ce ratele dobânzilor cresc, deoarece există o  relație inversă între ratele dobânzii și prețurile obligațiunilor.

Prețurile obligațiunilor și acțiunile sunt în general corelate între ele. Când prețurile obligațiunilor încep să scadă, acțiunile vor urma în cele din urmă exemplul și vor merge și ele în jos. Pe măsură ce împrumuturile devin mai scumpe și costul afacerii crește din cauza inflației, este rezonabil să presupunem că companiile (acțiunile) nu vor merge la fel de bine. Încă o dată, vom vedea un decalaj între prețurile obligațiunilor în scădere și declinul bursier rezultat.

Moneda are un impact asupra tuturor piețelor, dar principalul pe care trebuie să ne concentrăm este prețurile materiilor prime. Prețurile mărfurilor afectează, de asemenea, obligațiunile și acțiunile, în timp ce prețul dolarului american și al mărfurilor evoluează, în general, în direcții opuse. Pe măsură ce dolarul scade în raport cu alte valute, reacția poate fi văzută la prețurile mărfurilor (care se bazează în dolari SUA).

Tabelul de mai jos prezintă relațiile de bază ale pieței valutare, mărfurilor, obligațiunilor și burselor. Tabelul se deplasează de la stânga la dreapta, iar punctul de plecare poate fi oriunde în rând. Rezultatul acestei mișcări se va reflecta în acțiunea de piață din dreapta.

Amintiți-vă că există decalaje de răspuns între fiecare dintre reacțiile piețelor – nu totul se întâmplă simultan. În timpul acestui decalaj, ar putea intra în joc mulți alți factori. Dacă există atât de multe decalaje și, uneori, piețele inverse se deplasează în aceeași direcție când ar trebui să se deplaseze în direcții opuse, cum poate profita investitorul?

Tranzacționare intermarket pe mărfuri, obligațiuni, acțiuni și valute

Analiza intermarket nu este o metodă care vă va oferi semnale specifice de cumpărare sau vânzare. Cu toate acestea, oferă un instrument excelent de confirmare a tendințelor și va avertiza asupra posibilelor inversări. Pe măsură ce prețurile mărfurilor se intensifică într-un mediu inflaționist, este doar o chestiune de timp înainte ca un efect de amortizare să ajungă la economie. Dacă mărfurile sunt în creștere, obligațiunile au început să scadă, iar acțiunile se încarcă în continuare. Aceste relații vor depăși în cele din urmă urcarea în acțiuni, care va fi forțată să se retragă la un moment dat.

După cum sa menționat, mărirea mărfurilor și obligațiunile care încep să scadă nu sunt un semnal de vânzare pe piața de valori. Este pur și simplu un avertisment că o inversare este extrem de probabilă în următoarele câteva luni până la un an, dacă obligațiunile continuă să scadă. Nu există un semnal clar pentru a vinde acțiuni; de fapt, pot exista în continuare profituri excelente de pe piața bull în acțiuni în acel moment.

Trebuie să fim atenți la acțiunile care scot niveluri majore de sprijin sau se depășesc sub media mobilă (MA) după ce prețurile obligațiunilor au început deja să scadă. Aceasta ar fi confirmarea noastră că relațiile între piețe preiau și stocurile se inversează acum.

Când se descompune analiza intermarket?

Există momente în care relațiile dintre mărfuri, obligațiuni, acțiuni și valute vor părea să se destrame. De exemplu, în timpul prăbușirii asiatice din 1997, piețele SUA au văzut că acțiunile și obligațiunile s-au decuplat. Acest lucru încalcă relația de corelație pozitivă menționată mai sus a obligațiunilor și a prețurilor acțiunilor. Deci, de ce s-a întâmplat asta? Relațiile tipice de piață presupun un mediu economic inflaționist. Deci, atunci când ne mutăm într-un mediu deflaționist, anumite relații se vor schimba.

Deflația va împinge în general piața bursieră în jos, deoarece potențialul scăzut de creștere a stocurilor înseamnă că este puțin probabil ca acestea să crească în valoare. Pe de altă parte, prețurile obligațiunilor vor crește probabil pentru a reflecta scăderea ratelor dobânzii (de exemplu, ratele dobânzilor și prețurile obligațiunilor se deplasează în direcții opuse). Prin urmare, trebuie să fim conștienți de mediile inflaționiste și deflaționiste pentru a determina corelațiile rezultate între obligațiuni și acțiuni.

Cu toate acestea, există anumite momente în care, în ciuda mediului economic, o piață nu pare să se miște deloc. Cu toate acestea, doar pentru că o piesă a puzzle-ului nu răspunde nu înseamnă că celelalte reguli nu se aplică încă. De exemplu, dacă prețurile mărfurilor s-au blocat, dar dolarul SUA scade, acesta este în continuare un indicator scăzut probabil pentru prețurile obligațiunilor și acțiunilor. Relațiile de bază se mențin, chiar dacă o piață nu se mișcă, deoarece există întotdeauna mai mulți factori la locul de muncă în economie.

De asemenea, este important să se ia în considerare factorii globali. Pe măsură ce companiile devin din ce în ce mai globale, ele joacă un rol important în direcția piețelor americane. De exemplu, piața de valori și monedele pot lua o relație inversă pe măsură ce companiile continuă să se extindă. Acest lucru se datorează faptului că, pe măsură ce companiile desfășoară mai multe afaceri în străinătate, valoarea banilor aduși înapoi în SUA crește odată cu scăderea dolarului, ceea ce crește câștigurile. Pentru a aplica în mod eficient analiza Intermarket, este întotdeauna important să înțelegem dinamica schimbătoare a economiilor globale.

Linia de fund

Analiza intermarket este un instrument valoros atunci când investitorii înțeleg utilizarea sa. Cu toate acestea, trebuie să fim conștienți de mediul economic pe termen lung (inflaționist sau deflaționist) și să ajustăm analiza noastră a relațiilor dintre piețe în consecință. Analiza între piețe ar trebui utilizată ca doar unul dintre multele instrumente pentru a evalua direcția anumitor piețe sau dacă este probabil ca o tendință să continue în timp.