Intermarket Spread Swap
Ce este Intermarket Spread Swap?
Un swap spread pe piață este un schimb sau vânzare a unei obligațiuni cu alta cu termeni diferiți, cum ar fi o rată a cuponului diferită, un rating de credit sau o dată de scadență, pentru a valorifica discrepanțele de randament între sectoarele de obligațiuni.
Chei de luat masa
- Un swap spread pe piață este un schimb sau vânzare a unei obligațiuni cu alta cu termeni diferiți, cum ar fi o rată a cuponului diferită, un rating de credit sau o dată de scadență, pentru a valorifica discrepanțele de randament între sectoarele de obligațiuni.
- Prin introducerea unui swap spread pe piață, părțile câștigă expunerea la obligațiunile subiacente, fără a fi nevoie să dețină în mod direct valorile mobiliare.
- Oportunități pentru swap-uri spread pe piață există atunci când există diferențe de calitate a creditelor între obligațiuni care pot permite unui investitor să își diversifice expunerea.
- Un swap spread inter-piață ar putea apărea atunci când rata de rentabilitate a investiției pe o obligațiune se modifică, astfel încât un investitor o „schimbă” pentru un instrument mai performant.
Înțelegerea Intermarket Spread Swap
Un spread swap între piețe poate contribui la obținerea unui spread de randament mai favorabil pentru investitor. Un spread de randament este o diferență între randamentele diferitelor titluri de creanță cu scadențe variate, rating de credit și risc. Cu alte cuvinte, un titlu cu venit fix este vândut sau schimbat cu un alt titlu care este privit ca fiind superior într-un fel.
Prin introducerea unui swap spread pe piață, părțile câștigă expunerea la obligațiunile subiacente, fără a fi nevoie să dețină în mod direct valorile mobiliare. Un swap spread pe piață este, de asemenea, o strategie pentru a încerca să îmbunătățească poziția unui investitor prin diversificare.
Oportunități pentru swap-uri spread pe piață există atunci când există diferențe de calitate sau caracteristică a creditului între obligațiuni. De exemplu, investitorii ar schimba titluri de stat cu titluri corporative dacă există o marjă largă de credit între cele două investiții și se așteaptă ca marja să se restrângă. O parte ar plăti randamentul obligațiunilor corporative, în timp ce cealaltă va plăti rata trezoreriei plus intervalul inițial. Pe măsură ce răspândirea se lărgește sau se restrânge, părțile vor începe să câștige sau să piardă pe swap.
Un spread swap între piețe ar putea apărea într-o situație în care rata de rentabilitate a investiției pe o obligațiune se modifică, astfel încât investitorul o „schimbă” pentru instrumentul cu performanțe mai bune. De exemplu, dacă un tip de obligațiune a înregistrat în mod istoric o rată de rentabilitate de 2%, dar diferența de randament dezvăluie o diferență de 3%, investitorul ar putea lua în considerare „swap” sau, în esență, vânzarea, obligațiunea pentru a încerca să restrângă diferența și să câștige o profit mai mare.
Limitări ale schimbului de răspândire intermarket
O considerație importantă a unui swap spread intermarket este ca investitorul să ia în considerare ceea ce determină diferența de spread spread. De obicei, randamentele obligațiunilor tind să crească atunci când prețurile lor scad, dar un investitor inteligent va lua în considerare, de asemenea, ceea ce determină scăderea acestor prețuri.
De exemplu, în perioadele de recesiune, o marjă largă a randamentului ar putea reprezenta de fapt riscul perceput mai mare al acelei obligațiuni, în loc de doar niște prețuri ieftine. Achiziționarea a ceea ce se reduce la obligațiunile nedorite este o decizie care nu ar trebui luată cu ușurință de către investitori.