Introducere în investițiile instituționale
Investitorii instituționali sunt organizații care reunesc fonduri în numele altora și investesc aceste fonduri într-o varietate de instrumente financiare și clase de active. Acestea includ fonduri de investiții precum fonduri mutuale și ETF-uri, fonduri de asigurări și planuri de pensii, precum și bănci de investiții și fonduri speculative.
Acestea pot fi contrastate cu persoanele care sunt cel mai adesea clasificate ca investitori cu amănuntul.
Chei de luat masa
- Investitorii instituționali sunt mari actori de piață, cum ar fi băncile, fondurile mutuale, pensiile și companiile de asigurări.
- Spre deosebire de investitorii individuali (cu amănuntul), investitorii instituționali au o influență și un impact mai mare asupra pieței și a companiilor în care investesc.
- Investitorii instituționali au, de asemenea, avantajul cercetării profesionale, al traderilor și al managerilor de portofoliu care își conduc ghidul în luarea deciziilor.
- Diferite tipuri de investitori instituționali vor avea strategii de tranzacționare diferite și vor investi în diferite tipuri de active.
Influență mai mare
Investitorii instituționali controlează o cantitate semnificativă din toate activele financiare din Statele Unite și exercită o influență considerabilă pe toate piețele. Această influență a crescut de-a lungul timpului și poate fi confirmată prin examinarea concentrării proprietății de către investitorii instituționali în capitalurile proprii ale societăților cotate la bursă. Investitorii instituționali dețin aproximativ 80% din capitalizarea pieței de capital.1 Pe măsură ce dimensiunea și importanța instituțiilor continuă să crească, crește și participațiile lor relative și influența lor pe piețele financiare.
88,5 trilioane de dolari
Industria nord-americană de gestionare a activelor a controlat peste 88,5 trilioane de dolari la sfârșitul anului 2017, potrivit estimărilor McKinsey.
Avantaje
Investitorii instituționali sunt, în general, considerați a fi mai pricepuți la investiții datorită caracterului profesional presupus al operațiunilor și accesului mai mare la companii din cauza dimensiunii. Este posibil ca aceste avantaje să se fi erodat de-a lungul anilor, pe măsură ce informațiile au devenit mai transparente și mai accesibile, iar reglementarea a limitat divulgarea de către companiile publice.
Alocarea activelor
Investitorii instituționali includ fonduri de pensii publice și private, companii de asigurări, instituții de economii, companii de investiții închise și deschise, dotări și fundații.
Investitorii instituționali investesc aceste active într-o varietate de clase. Alocarea standard conform raportului McKinsey din 2017 privind industria este de aproximativ 40% din active la capitaluri proprii și 40% la venituri fixe. Alte 20% din activele totale au fost alocate investițiilor alternative precum imobiliare, capital privat, fonduri speculative, numerar și alte domenii. Cu toate acestea, aceste cifre variază drastic de la o instituție la alta. Acțiunile au cunoscut cea mai rapidă creștere în ultima generație, iar în 1980 doar 18% din toate activele instituționale erau investite în acțiuni.
Fondul de pensii
Fondurile de pensii sunt cea mai mare parte a comunității de investiții instituționale și au controlat peste 41 trilioane de dolari la începutul anului 2018. Fondurile de pensii primesc plăți de la persoane fizice și sponsori, fie publici, fie privați, și promit să plătească un beneficiu de pensionare în viitor beneficiarilor fond.
Marele fond de pensii din Statele Unite, California Public Employees ‘Retirement System (CalPERS), a raportat active totale de peste 390 miliarde dolari la 7 iunie 2020. Deși fondurile de pensii au constrângeri semnificative de risc și lichiditate, ele sunt adesea capabile să aloce o mică parte din portofoliile lor investițiilor care nu sunt ușor accesibile investitorilor cu amănuntul, cum ar fi capitalul privat și fondurile speculative.
Majoritatea cerințelor operaționale ale fondului de pensii sunt discutate în Legea privind securitatea veniturilor pentru pensionare a angajaților (ERISA) adoptată în 1974. Această lege a stabilit responsabilitatea fiduciarilor fondurilor de pensii și a stabilit standarde minime privind divulgarea, finanțarea, dobândirea și alte componente importante ale acestor fonduri.
Companii de investiții
Companiile de investiții sunt a doua cea mai mare clasă de investiții instituționale și oferă servicii profesionale băncilor și persoanelor care doresc să își investească fondurile.
Majoritatea companiilor de investiții sunt fie fonduri mutuale închise, fie deschise, cu fonduri deschise care emit permanent noi acțiuni pe măsură ce primesc fonduri de la investitori. Fondurile închise emit un număr fix de acțiuni și se tranzacționează de obicei la bursă.
Fondurile deschise au majoritatea activelor în cadrul acestui grup și au cunoscut o creștere rapidă în ultimele decenii, pe măsură ce investițiile pe piața de capital au devenit mai populare. Cu toate acestea, odată cu creșterea rapidă a ETF-urilor, mulți investitori se îndepărtează acum de fondurile mutuale.
Trustul investitorilor din Massachusetts a apărut în anii 1920 și este în general recunoscut ca fiind primul fond mutual deschis care funcționează în Statele Unite. Alții au urmat rapid și, până în 1929, mai erau 19 fonduri mutuale deschise și aproape 700 de fonduri închise în Statele Unite.
Companiile de investiții sunt reglementate în principal prin Legea societății de investiții din 1940 și intră, de asemenea, în conformitate cu alte legi privind valorile mobiliare în vigoare în Statele Unite.
Firme de asigurari
Companiile de asigurări fac, de asemenea, parte din comunitatea de investiții instituționale și controlează aproape aceeași sumă de fonduri ca și firmele de investiții. Aceste organizații, care includ asigurători de proprietăți și accidente și companii de asigurări de viață, primesc prime pentru a proteja asigurații de diferite tipuri de risc. Primele sunt apoi investite de companiile de asigurări pentru a oferi o sursă de creanțe viitoare și un profit.
Cel mai adesea companiile de asigurări de viață investesc în portofolii de obligațiuni și alte titluri cu venit fix cu risc mai mic. Asigurătorii de accidente de proprietate tind să aibă o alocare mai mare pentru acțiuni.
Instituții de economii
Instituțiile de economii controlează active de peste 1 trilion de dolari din decembrie 2019. Aceste organizații preiau depozite de la clienți și apoi acordă împrumuturi către alte persoane, cum ar fi ipoteci, linii de credit sau împrumuturi de afaceri. Băncile de economii sunt entități foarte reglementate și trebuie să respecte regulile care protejează deponenții, precum și să respecte normele rezervelor federale cu privire la rezervele fracționare bancare. Drept urmare, acești investitori instituționali își plasează marea majoritate a activelor în investiții cu risc scăzut, cum ar fi trezoreriile sau fondurile pieței monetare.
Deponenții majorității băncilor americane sunt asigurați până la 250.000 USD din FDIC.
Fundații
Fundațiile sunt cei mai mici investitori instituționali, deoarece sunt de obicei finanțate în scopuri pur altruiste. Aceste organizații sunt de obicei create de familii sau companii bogate și sunt dedicate unui scop public specific.
Cea mai mare fundație din Statele Unite esteFundațiaBill și Melinda Gates, care deținea active de 51 de miliarde de dolari la sfârșitul anului 2019. fundații sunt de obicei create în scopul îmbunătățirii calității serviciilor publice, cum ar fi accesul la finanțarea educației, asistență medicală și granturi pentru cercetare.
Linia de fund
Investitorii instituționali rămân o parte importantă a lumii investiționale, în ciuda unei cote fixe din toate activele financiare din ultimul deceniu și au în continuare un impact considerabil pe toate piețele și clasele de active.