Indicele S&P 500 include dividende?
Indicele Standard & Poors 500 ( S&P 500 ) este unindice de referință popularal stocurilor cu capital mare din Statele Unite. Indicele S&P 500 este un indice al prețurilor, ceea ce înseamnă că reprezintă prețurile acțiunilor companiilor din index. Unele stocuri sunt ponderate mai mult decât altele, ceea ce înseamnă că au un impact mai mare asupra valorii S&P.
Prețul global al S&P 500 este influențat de mai mulți factori, inclusiv numărul de acțiuni restante pentru fiecare companie și prețul acțiunii companiei. Cu alte cuvinte, indicele urmărește capitalizarea de piață a companiei în cadrul indexului. Limita de piață este rezultatul înmulțirii numărului de acțiuni restante ale unei companii cu prețul acțiunilor sale. În consecință, companiile cu plafoane de piață mai mari au un impact mai mare asupra valorii S&P decât companiile vor plafoane de piață mai mici.
Cu toate acestea, valoarea indicelui S&P 500 nu este un indice de rentabilitate totală, ceea ce înseamnă că nu include câștigurile obținute din dividende în numerar plătite de companii acționarilor lor. Întrucât multe companii din S&P plătesc dividende, investitorii ar trebui să ia în calcul aceste plăți în numerar în rentabilitatea globală a investiției.
S&P 500 folosește un divizor al indexului care reduce indexul la un nivel mai ușor de gestionat și raportabil. Divizorul este o valoare proprietară care se poate modifica cu împărțiri de acțiuni, scăderi și alte variabile care ar putea afecta valoarea indicelui. Alți indici similari includ media industrială Dow Jones și indicele Russell 2000.
Chei de luat masa
- S&P 500 este un indice ponderat al capitalului de piață al acțiunilor mari din SUA, ceea ce înseamnă că prețul său de închidere reprezintă prețurile companiilor din cadrul indexului.
- Prețul indicelui este calculat utilizând o rentabilitate reală, care contabilizează atât modificările prețului acțiunilor, cât și plățile dividendelor.
- Randamentele scăzute ale dividendelor de pe indice pot fi atribuite faptului că mai puține companii plătesc dividende în numerar acum decât înainte și unui mediu cu rate scăzute ale dobânzii care face atractive chiar și dividendele mici.
Randament de dividende al S&P 500
În noiembrie 2020, randamentul dividendelor pentru S&P 500 a fost de 1,80%. Aceasta este puțin sub media istorică de 1,87%. Recordul maxim pentru randamentele din dividende a fost în 1932 la 13,84%.
Randamentul dividendelor pentru S&P 500 este calculat prin găsirea mediei ponderate a dividendelor raportate pe anul complet pentru fiecare companie listată, apoi împărțirea la prețul curent al acțiunii. Randamentele sunt publicate și calculate zilnic de Standard & Poor’s și de alte mijloace financiare.
Istoria dividendelor S&P 500
În cei 90 de ani cuprinși între 1871 și 1960, randamentul anual al dividendului S&P 500 nu a scăzut niciodată sub 3%. De fapt, dividendele anuale au atins peste 5% pe parcursul a 45 de ani separați în această perioadă.
În prima jumătate a secolului al XX-lea, dividendele au avut tendința să crească la un ritm similar cu cel al burselor. Această relație s-a schimbat decisiv în anii 1960, întrucât câștigurile bursiere nu s-au tradus neapărat în creșterea dividendelor la aceeași rată. Din cei 30 de ani de după 1960, doar cinci au înregistrat randamente sub 3%. Pe piața bursieră a anilor 1980, această relație a divergat mai mult atunci când randamentele din dividende au scăzut dramatic, pe măsură ce dividendele au rămas plane și piața mai largă a crescut.3
Schimbarea bruscă a randamentului dividendului S&P 500 se remarcă de la începutul până la mijlocul anilor 1990. De exemplu, randamentul mediu al dividendelor între 1970 și 1990 a fost de 4,03%. A scăzut la 1,95% între 1991 și 2007. După o scurtă urcare la 3,11% în timpul vârfului Marii recesiuni din 2008, randamentul anual al dividendului S&P 500 a fost în medie de doar 1,99% între 2009 și 2015.
Toate randamentele anuale din dividende sunt cotate în termeni nominali și nu iau în considerare ratele anuale ale inflației prezente în aceeași perioadă.
Motive pentru randamentele inferioare ale dividendelor
Se consideră că două schimbări majore au contribuit la prăbușirea randamentelor din dividende. Primul a fost Alan Greenspan, care a devenit președinte al Rezervei Federale în 1987, funcție pe care a deținut-o până în 2006. Greenspan a răspuns la recesiunile pieței în 1987, 1991 și 2000 cu scăderi accentuate scăzut prima de risc pentru acțiuni pe acțiuni și a inundat piețele de active cu bani ieftini.
Prețurile au început să urce mult mai repede decât dividendele.6 În ciuda dovezilor că aceste politici au contribuit la recentele bule de locuințe și financiare, succesorii lui Greenspan și-au dublat efectiv politicile.9
A doua schimbare majoră
A doua schimbare majoră a fost creșterea companiilor bazate pe internet în Statele Unite, în special în urma ofertei publice inițiale (IPO) aNetscape din 1995. stocurile de tehnologie s-au dovedit a fi actori de creștere prin excelență și au produs de obicei dividende mici sau deloc. Dividendele medii au scăzut odată cu creșterea dimensiunii sectorului tehnologic .13
O parte a motivului acestei schimbări de atitudine față de dividende a fost presiunile inflaționiste reduse și ratele mai mici ale dobânzii, reducând presiunea asupra corporațiilor de a concura curata rentabilității fără risc.
Ratele scăzute ale dobânzii chiar fac atractive dividendele mici, iar rata dividendului a fost de 4,93% pentru S&P 500, dar rata dobânzii la Trezoreria pe 10 ani a fost de aproximativ 14%. În schimb, din decembrie 2017, randamentul dividendelor pentru S&P 500 a fost de 1,84%, în timp ce randamentul la Trezoreria pe 10 ani a fost de 2,35%.15
Există mult mai multă cerere pentru stocuri de dividende în acest tip de mediu. Unul dintre rezultatele politicii băncii centrale în extinderea ofertei de bani prin rate scăzute ale dobânzii și relaxare cantitativă este de a face stocurile de dividende mai atractive. Dividendele au fost mai mici în timp, deoarece multe companii aleg să restituie numerar acționarilor sub formă de răscumpărări de acțiuni, mai degrabă decât dividende, deoarece această tehnică primește un tratament fiscal mai favorabil.
Aristocrații dividendului S&P 500
S&P 500 Dividend Aristocrats Index este o listă a companiilor din S&P 500 cu un istoric de creștere a dividendelor pentru cel puțin 25 de ani consecutivi. Urmărește performanța unor companii bine cunoscute, în principal cu capacitate mare, blue-chip. Standard & Poor’s va elimina companiile din index atunci când nu reușesc să crească plățile de dividende față de anul precedent. Sub-indexul este reechilibrat anual în ianuarie.
Aristocrații de dividende provin din diverse industrii și sectoare. Unele companii sunt aristocrați de dividende de zeci de ani, cum ar fi Emerson Electric Co., care vinde produse electronice și servicii de inginerie clienților industriali.18
Alte companii precum Roper Technologies (ROP ), un designer de software și alte produse, și AO Smith (AOS ), care produce echipamente de încălzire și purificare a apei, au fost adăugate pe listă în 2018.20