Investiția în drepturi de stoc și garanții

Companiile care trebuie să strângă capital suplimentar pot face acest lucru prin emiterea de acțiuni suplimentare de acțiuni. Cu toate acestea, aceste dreptul preventiv de a cumpăra acțiuni suplimentare de acțiuni direct de la companie, de obicei la un preț redus. 

Care sunt drepturile de stoc?

Drepturile la acțiuni sunt instrumente emise de companii pentru a oferi acționarilor actuali posibilitatea de a-și păstra fracțiunea de proprietate corporativă. Se emite un singur drept pentru fiecare acțiune de acțiuni și fiecare drept poate cumpăra de obicei o fracțiune de acțiune, astfel încât sunt necesare mai multe drepturi pentru a achiziționa o acțiune unică.

Stocul de bază va tranzacționa cu dreptul atașat imediat după emiterea dreptului, care este denumit „drepturi asupra” Apoi, dreptul se va detașa de acțiuni și se va tranzacționa separat, iar acțiunile vor tranzacționa „drepturile de autorizare” până la expirarea drepturilor. Drepturile sunt instrumente pe termen scurt care expiră rapid, de obicei în termen de 30-60 de zile de la emitere. Prețul de exercitare a drepturilor este întotdeauna stabilit sub prețul actual al pieței și nu se percepe comision pentru răscumpărarea acestora.

Ce sunt mandatele?

Warrant-urile sunt instrumente pe termen lung care permit, de asemenea, acționarilor să cumpere acțiuni suplimentare de acțiuni la un preț redus, dar sunt emise de obicei cu un preț de exercițiu peste prețul actual de piață. O perioadă de așteptare de probabil șase luni până la un an este astfel atribuită mandatelor, ceea ce oferă prețului acțiunii timp pentru a crește suficient pentru a depăși prețul de exercitare și pentru a oferi valoare intrinsecă. Warrant-urile sunt oferite de obicei împreună cu titluri cu venit fix și acționează ca un „îndulcitor” sau ca tentativă financiară pentru achiziționarea unei obligațiuni sau a unei acțiuni preferate.

Un singur mandat poate cumpăra de obicei o singură acțiune din acțiuni, deși sunt structurate astfel încât să cumpere mai mult sau mai puțin decât în ​​unele cazuri. Mandatele au fost, de asemenea, utilizate în rare ocazii pentru achiziționarea altor tipuri de valori mobiliare, cum ar fi ofertele preferențiale sau obligațiunile. marjabile.

Atât drepturile, cât și garanțiile se aseamănă în mod conceptual cu opțiunile de apel tranzacționate public în anumite privințe. Valoarea tuturor celor trei instrumente depinde în mod inerent de prețul de bază al acțiunilor. De asemenea, seamănă cu opțiunile pieței prin faptul că nu au drepturi de vot și nu plătesc dividende sau nu oferă nicio formă de creanță asupra companiei.

Drepturi și Mandate vs. Opțiuni

Drepturile și garanțiile diferă de opțiunile de piață prin faptul că sunt emise inițial doar acționarilor existenți, deși apare de obicei o piață secundară care permite altor cumpărători să achiziționeze aceste valori mobiliare.

Acționarii care primesc drepturi și mandate au la dispoziție patru opțiuni:

• Păstrează-le drepturile sau mandatele pentru moment
• Achiziționați drepturi sau mandate suplimentare pe piața secundară
• Vindeți drepturile sau garanțiile către un alt investitor
• Pur și simplu permiteți ca drepturile sau mandatele lor să expire

Opțiunea finală enumerată aici nu este niciodată una înțeleaptă pentru investitori. Dacă prețul actual de piață al acțiunii depășește prețul de exercitare, atunci investitorii care nu doresc să le exercite ar trebui să le vândă întotdeauna pe piața secundară pentru a primi valoarea lor intrinsecă. Cu toate acestea, mulți acționari needucați care nu înțeleg valoarea drepturilor lor fac acest lucru în mod regulat.

Determinarea valorii

Ca și în cazul opțiunilor de piață, prețul bursier ar putea scădea sub prețul de exercitare, moment în care drepturile sau mandatele ar deveni inutile. Drepturile și mandatele devin, de asemenea, inutile la expirare, indiferent de locul în care se tranzacționează acțiunile subiacente. Valorile pentru drepturile de stoc și garanțiile sunt determinate în același mod ca și pentru opțiunile de piață. Au atât valoare intrinsecă, care este egală cu diferența dintre prețurile de piață și de exercitare a acțiunii, cât și valoarea în timp, care se bazează pe potențialul de creștere a prețului stocului înainte de data expirării.

Ambele tipuri de valori mobiliare vor deveni inutile la expirare, indiferent de prețul actual al acțiunii subiacente. De asemenea, își vor pierde valoarea intrinsecă dacă prețul de piață al acțiunilor scade sub prețul de exercitare sau de subscriere. Din acest motiv, companiile trebuie să stabilească cu atenție prețurile de exercitare pentru aceste aspecte, pentru a reduce la minimum șansa ca întreaga ofertă să eșueze. Cu toate acestea, drepturile și mandatele pot oferi, de asemenea, câștiguri substanțiale pentru acționari, în același mod ca și opțiunile de achiziție, dacă prețul acțiunilor subiacente crește.

Prețul drepturilor

Formula utilizată pentru a determina valoarea unui drept de stoc este:

De exemplu, dacă prețul curent de piață al acțiunilor curente în circulație este de 60 USD, prețul de subscriere al acțiunilor noi este de 50 USD, iar numărul de drepturi necesare pentru a cumpăra o acțiune nouă de acțiuni este de 5 USD:

Right Value=$60-$505=$2\ begin {align} & \ text {Right Value} = \ frac {\ $ 60 – \ $ 50} {5} = \ $ 2 \\ \ end {align}(…)Valoare corectă=5

Prețul garanției

Formula pentru determinarea valorii unui mandat este:

De exemplu, dacă prețul actual de piață al unei acțiuni este de 45 USD, prețul de subscriere al unui mandat este de 30 USD, iar numărul de acțiuni pe care un singur mandat îl poate cumpăra este 1:

Warrant Value=$45-$301=$15\ begin {align} & \ text {Warrant Value} = \ frac {\ $ 45 – \ $ 30} {1} = \ $ 15 \\ \ end {align}(…)Valoarea garanției=1

Considerații fiscale ale drepturilor și mandatelor

Drepturile și mandatele sunt impozitate în același mod ca orice altă garanție. Diferența dintre exercițiul și prețurile de vânzare ale acestor valori mobiliare este impozitată ca un câștig pe termen lung sau scurt. Oricecâștig sau pierdere realizat din drepturi sau mandatede tranzacționare pe piața secundară este impozitat în același mod (cu excepția faptului că toate câștigurile și pierderile vor fi pe termen scurt).

Linia de fund

Drepturile și mandatele pot permite acționarilor actuali să cumpere acțiuni suplimentare cu reducere și să își mențină partea de proprietate a companiei. Cu toate acestea, niciunul dintre aceste instrumente nu este utilizat mult astăzi, deoarece opțiunile pe acțiuni și pe piață au devenit mult mai populare. Pentru mai multe informații privind drepturile și justifică, consultați brokerul sau f consilier inanciare.