Jitney

Ce este un Jitney?

În finanțe, termenul jitney se referă la un broker care nu are acces direct la o bursă și, prin urmare, se bazează pe un alt broker cu acces la bursă pentru a-și executa tranzacțiile.

Termenul poate fi, de asemenea, utilizat pentru a se referi la un tip de manipulare a pieței în care brokerii tranzacționează titluri de valoare unul cu altul pentru a câștiga comisioane și pentru a produce în mod artificial apariția unui volum mare de tranzacționare.

Chei de luat masa

• Termenul jitney are două semnificații, în funcție de context.
• Unul este relativ necontestat, referindu-se pur și simplu la un broker care se bazează pe un alt broker pentru a-și executa tranzacțiile.
• Cealaltă definiție are o conotație negativă, referindu-se la brokeri care colaborează între ei pentru a-și exploata clienții și ceilalți participanți la piață prin diferite scheme.

Înțelegerea Jitneys

În funcție de context, termenul jitney poate avea o conotație neutră sau negativă. În prima instanță – un broker care se bazează pe un alt broker pentru a executa tranzacții – nu are loc neapărat ceva nepotrivit.

Cu toate acestea, s-a știut că unii brokeri colaborează între ei pentru a genera în mod fraudulos venituri din comisioane sau pentru a induce în eroare alți participanți de pe piață la supraestimarea nivelului de interes al pieței într-un anumit titlu. Acest lucru se realizează prin cumpărarea și vânzarea în mod repetat a unei anumite garanții între unul sau mai mulți brokeri, generând astfel un volum de tranzacții crescut. 

În funcție de natura schemei, această tehnică – care este, de asemenea, cunoscută sub numele de tranzacționare circulară, schimbarea contului sau un „joc de joc” – poate fi utilizată pentru a genera comisioane, pentru a umfla prețul de piață al unui titlu sau pentru a iniția o vânzare de către alți investitori. Adesea, aceste scheme sunt centrate pe valori mobiliare cu lichiditate foarte mică și capitalizări de piață, cum ar fi așa-numitele stocuri de penny. Pe lângă faptul că sunt ilegale, aceste practici sunt în mod înțeleabil privite de clienți și de alți investitori, ceea ce poate conferi termenului jitney o conotație negativă indiferent de semnificația sa contextuală.

Exemplu real din lume de Jitney

XYZ Corporation este o firmă de brokeraj cu acces direct la o bursă majoră. Pentru a genera afaceri suplimentare, aceștia execută uneori tranzacții în numele unui client de stat, ABC Financial.

Deși aceste tranzacții sunt permise în sine, aceste două firme se angajează uneori și în practici mai dubioase. De exemplu, XYZ și ABC fac ocazional tranzacții repetate între cele două firme ale acestora pentru a obține venituri suplimentare din comisioane pentru ei înșiși. Efectiv, această practică constă în furtul de la clienții lor.

Alte practici la care se angajează uneori firmele includ cumpărarea și vânzarea de titluri tranzacționate subțire, cum ar fi stocurile de penny, cumpărarea și vânzarea în mod repetat a acțiunilor lor între ele la prețuri în continuă creștere. Dacă lichiditatea din acțiuni este suficient de mică, alți participanți la piață ar putea fi păcăliți să creadă că prețul în creștere al acțiunilor reprezintă un interes real al pieței, atrăgând astfel cumpărători externi. XYZ și ABC își vor vinde acțiunile acestor noi cumpărători, obținând un câștig.

În alte cazuri, cele două firme vor comite o schemă similară, dar în sens invers. În loc să tranzacționeze la prețuri din ce în ce mai mari, vor face acest lucru la prețuri în continuă scădere. Scopul acestei tranzacții ar fi de a speria alți proprietari de valori mobiliare să-și vândă acțiunile, oferind XYZ și ABC posibilitatea de a cumpăra un număr mare de acțiuni la un preț artificial scăzut. 

Aceste așa-numitele practici de „joc de jocuri” reprezintă manipularea pieței și sunt interzise conformlegilor și reglementărilor Statelor Unite.