Apărare Kamikaze
Ce este o apărare Kamikaze?
O apărare Kamikaze este o strategie defensivă uneori recursă de conducerea unei companii pentru a preveni preluarea de către o altă companie.
În timp ce aceste strategii sunt numite după atacurile kamikaze suicidare utilizate de piloții japonezi în timpul celui de-al doilea război mondial, rareori distrug compania. Cu toate acestea, o apărare kamikaze implică luarea de măsuri care sunt în detrimentul operațiunilor comerciale ale companiei sau stării financiare. Ideea este de a reduce atractivitatea companiei țintă pentru un ofertant ostil. O apărare kamikaze este disperată, dar speranța este că oferta de preluare va fi zădărnicită.
Chei de luat masa
- O apărare Kamikaze este o strategie defensivă uneori recursă de conducerea unei companii pentru a preveni preluarea de către o altă companie.
- O apărare Kamikaze provoacă în mod deliberat daune companiei pentru a preveni o preluare.
- Apărările Kamikaze includ vânzarea de bijuterii ale coroanei, politici de pământ ars și strategia omului gras.
Înțelegerea apărărilor Kamikaze
O companie în care conducerea nu dorește să cadă în mâinile altui grup poate încerca o apărare kamikaze ca ultimă soluție.
În cadrul unui proces de achiziție intenționat, o parte interesată va construi de obicei o mică participație în compania țintă și se va adresa consiliului de administrație cu o ofertă de cumpărare a companiei. Să presupunem că consiliul de administrație respinge oferta, ceea ce ar fi invariabil cazul dacă consiliul și consilierii săi financiari credeau că oferta subevaluează substanțial compania. Apoi, partea interesată ar putea asuma o poziție mai agresivă pentru a prelua compania. Să presupunem că potențialii dobânditori simt că nu ajung nicăieri cu negocieri mai presante. În acest caz, ei pot încerca o preluare ostilă împotriva dorințelor consiliului.
Ca răspuns, compania țintă ar putea căuta un cavaler alb. Această petrecere amicală ar ține în general împreună operațiunile comerciale curente ale companiei. Managementul existent ar prefera, de obicei, asta, mai degrabă decât să perturbe sau să-și demonteze compania, ceea ce este adesea rezultatul final al unei preluări ostile de succes.
Un alt mecanism de apărare a preluării este adoptarea unei pilule otrăvitoare. Aceasta este, în general, considerată o mișcare neprietenoasă pentru acționari, dar este ușoară în comparație cu strategiile complete de kamikaze. O apărare kamikaze poate avea succes în cele din urmă, dar compania s-ar lăsa într-o stare slăbită.
Apărările Kamikaze sunt adesea întreprinse de conducere pentru a-și proteja propriile interese sau la cererea fondatorilor companiei și a moștenitorilor lor. Apărările Kamikaze rareori funcționează în beneficiul acționarilor obișnuiți.
Tipuri de apărare Kamikaze
Există mai multe moduri diferite prin care companiile își pot face obiective de preluare mai puțin atractive, de obicei la un cost considerabil pentru ele însele.
Vânzarea bijuteriilor coroanei
Atunci când o companie vinde bijuteriile coroanei, conducerea își vinde cele mai bune active pentru a o face o țintă mai puțin atractivă și pentru a strânge numerar.
De exemplu, o firmă care se luptă ar putea deține imobile comerciale valoroase în locații cheie. Preluarea ostilă ar putea avea ca scop obținerea imobilului respectiv la prețuri inferioare pieței. Prin vânzarea acelor imobile comerciale pe piață, firma ar putea obține mai mulți bani pentru aceasta și va descuraja preluarea. Pe de altă parte, această apărare kamikaze înseamnă, de asemenea, că compania pierde utilizarea proprietății respective pentru operațiuni viitoare, ceea ce ar putea fi foarte dăunător.
Politica pământului ars
Politica pământului ars este numită după o strategie militară îndoielnică din punct de vedere moral și adesea ilegală în care o armată în retragere distruge recoltele și proviziile pentru a încetini înaintarea inamicului. Atunci când conducerea unei companii urmărește o politică de pământ ars, încearcă, de asemenea, să elimine activele care ar putea fi valoroase pentru adversarii lor și să-și asume riscuri legale.
De exemplu, ar putea concedia angajați calificați care sunt dificil de înlocuit și nu reușesc să efectueze o întreținere adecvată, distrugând în cele din urmă echipamentele. Această apărare kamikaze poate provoca probleme juridice grave în cazul în care lucrătorii sunt pe cale de dispariție sau părțile din spatele ofertei publice de preluare primesc o măsură obligatorie.
Strategia Fat Man
În strategia omului gras, managementul companiei încarcă datorii și achiziționează o mulțime de active sau chiar alte firme pentru a face compania un obiectiv mai puțin atractiv de preluare. În cel mai bun caz, strategia omului gras face pur și simplu compania țintă prea mare și dificilă pentru ca cealaltă companie să o achiziționeze. Compania mai mare rezultată ar putea fi în continuare viabilă, doar prea mare pentru a cumpăra.
Pe de altă parte, aspectul kamikaze intră în joc în cazul în care noile achiziții au fost supraevaluate sau se potrivesc slab pentru companie. Dacă se întâmplă acest lucru, ținta de preluare ar putea supraviețui încercării de preluare ostilă doar să eșueze mai târziu din cauza datoriei excesive.