Cum a pierdut Joseph Jett de Kidder Peabody 350 milioane de dolari?

Pentru Kidder, Peabody & Co., anii 1980 s-au încheiat cu o notă foarte acră. Bancherul său stea, Marty Siegel, se afla în centrul scandalului lui Ivan Boesky care a explodat în 1987. General Electric Co. ( GE ) a devenit compania mamă a lui Kidder Peabody când a achiziționat banca în 1986 și a fost obligată să plătească 26 de milioane de dolari în amenzi ca parte a unui acord cu avocatul american Rudy Giuliani. Încet, Kidder Peabody s-a reconstruit în profitabilitate sub conducerea lui Si Cathcart și a succesorului său Mike Carpenter.

Din păcate pentru Kidder Peabody, problemele interne nu s-au încheiat. Joseph Jett a fost un comerciant de obligațiuni pe biroul său de obligațiuni guvernamentale. Slujba lui a fost să obțină un profit din diferențele de preț în obligațiunile de stat simple și vanilie și obligațiunile cu cupon zero. Slujba lui Jett a implicat dezbrăcarea și / sau reconstituirea obligațiunilor pentru a profita de oportunitățile de arbitraj. Dar Jett descoperise o eroare în sistemul de calcul al lui Kidder; ar înregistra profituri pe o reconstituire ulterioară zilnic, chiar dacă tranzacțiile ar fi inutile la decontare.

Glumind pe nimeni

Sistemul lui Kidder Peabody a fost conceput pentru a calcula profiturile, permițând în același timp timp pentru tranzacții. Prin mutarea tranzacțiilor sale, din nou și din nou, Joseph Jett a reușit să-și mențină profiturile în timp ce întârzia tranzacția finală care ar provoca în mod necesar o pierdere egală cu profiturile false. O actualizare a sistemului pe aceleași motive defecte i-a permis să intre în mai multe tranzacții false, ceea ce le-a menținut plutind mai mult timp. GE a observat că portofoliul lui Kidder devenea extrem de greu și extins în obligațiuni. GE ia spus lui Kidder să-și reducă miza, după care a fost dezvăluită înșelătoria lui Jett.

Au fost făcute aproximativ 350 de milioane de dolari în tranzacții false și 8 milioane de dolari în bonusuri de performanță pentru tranzacții false au fost plătite către Jett. Bonusele lui Jett l-au făcut să fie ținta principală a unei anchete SEC. Interesant este că Jett a negat să ascundă tranzacțiile și a dat vina conducerii Kidder Peabody, afirmând că compania s-a angajat cu bună știință în fraudă, în încercarea de a smulge controlul asupra companiei de la GE. Cele mai grave acuzații ale sale au fost anulate la apel. Kidder Peabody s-a dezlănțuit de GE atunci când compania-mamă a vândut banca de investiții către Paine Webber, probabil din furie că a trebuit să se ocupe de două scandaluri de tranzacționare de profil în timpul scurt pe care îl deținea.

La această întrebare a răspuns Andrew Beattie.