L Bond

Ce este o obligațiune L?

O obligațiune L, clasificată ca investiție alternativă, este o obligațiune care finanțează achiziționarea de polițe de asigurare de viață pe piața secundară.

Chei de luat masa

• O obligațiune L, clasificată ca investiție alternativă, este o obligațiune care finanțează achiziționarea de polițe de asigurare de viață pe piața secundară.
• O obligațiune L nu este evaluată și încearcă să ofere un randament ridicat pentru deținătorul obligațiunii în schimbul riscului ca primele sau beneficiile poliței de asigurare să nu poată fi plătite.
• Obligațiunea L este o obligațiune specială cu randament ridicat emisă de GWG Holdings.

Înțelegerea lui L Bond

O obligațiune L nu este evaluată și încearcă să ofere un randament ridicat pentru deținătorul obligațiunii în schimbul riscului ca primele sau beneficiile poliței de asigurare să nu poată fi plătite. Emitentul utilizează fonduri pentru contractele de achiziție de asigurare de viață, care sunt listate pe piața secundară, de obicei, ca urmare a unei decontare de asigurare de viață, și își asumă responsabilitatea pentru asociate primelor plăți.

Asigurarea de viață cumpărată de la un furnizor de asigurări este destinată protejării beneficiarilor asigurătorului în cazul decesului asiguratului. Un asigurat cu un contract de asigurare de viață poate vinde, de asemenea, polița pe piața secundară a asigurărilor. Cele mai frecvente motive pentru aceasta este dacă nu își pot permite plata primelor, au nevoie de numerar sau nu mai au nevoie de acoperire. Investitorul care achiziționează polița de asigurare de viață devine beneficiar după decontarea tranzacției. Cumpărătorul este responsabil pentru efectuarea plăților premium către compania de asigurări și, atunci când deținătorul poliței inițiale moare, cumpărătorul primește plata de la asigurător.

Investitorii de decontare pe viață cumpără polițe de asigurare de viață pentru o valoare mai mare decât valoarea de răscumpărare a acestora, dar mai mică decât beneficiul de deces al polițelor, o strategie cunoscută sub numele de decontare viatică. Acești investitori își propun să obțină un profit prin alinierea randamentelor așteptate la speranța de viață a vânzătorului. În cazul în care vânzătorul moare înainte de perioada așteptată, investitorul realizează un randament mai mare, deoarece nu va mai trebui să facă plăți premium. Cu toate acestea, dacă vânzătorul trăiește mai mult decât se aștepta, investitorul câștigă o rentabilitate mai mică. Majoritatea investitorilor care investesc în aceste active de asigurări de viață sunt investitori instituționali.

Investitorii care achiziționează polițe de asigurare de viață finanțează uneori achizițiile inițiale și plățile corespunzătoare ale primelor cu obligațiuni L. Companiile emit obligațiuni pentru a asigura bani pentru a desfășura o serie de proiecte. Împrumutătorii care achiziționează obligațiuni primesc în mod normal o rată a cuponului (semestrial sau anual) pe durata vieții obligațiunii. La scadență, valoarea nominală a obligațiunii este plătită titularului obligațiunii de către societatea emitentă. În ceea ce privește tranzacțiile de decontare a asigurărilor de viață, banii strânși din emiterea obligațiunii L sunt utilizați pentru a efectua plățile de primă necesare către vânzătorul poliței de asigurare de viață.

GWG Holdings L Bond

Obligațiunea L este o obligațiune specială cu randament ridicat emisă de GWG Holdings (GWGH ), cu sediul în Dallas.  Compania achiziționează contracte de asigurări de viață de la seniori cu o reducere la valoarea beneficiului lor. Într-o decontare viatică, de exemplu, compania ar putea plăti 250.000 de dolari pentru polița de asigurare de viață de 1 milion de dolari și ar putea prelua primele de 30.000 de dolari pe an. Atunci când seniorul moare, compania de asigurări plătește GWG beneficiul de 1 milion de dolari. Fondurile strânse din obligațiunea L sunt utilizate pentru achiziționarea și finanțarea activelor suplimentare de asigurare de viață.

Începând cu 30 iunie 2020, portofoliul firmei deținea peste 1.100 de polițe în valoare de 1,96 miliarde de dolari în beneficii de asigurare. Dintre acestea, aproximativ 883 de milioane de dolari au fost pentru polițe care acoperă persoanele de 85 de ani și peste.

La 3 iunie 2020, GWG a oferit o emisiune de obligațiuni de 2 miliarde USD cu termene de scadență cuprinse între doi și șapte ani. Ratele dobânzii sunt de 5,50%, 6,25%, 7,50% și 8,50% pentru obligațiunile sale pe doi, trei, cinci și, respectiv, pe șapte ani.

Alte caracteristici ale obligațiunii includ:

• Obligațiunile sunt vândute în valențe de 1.000 USD, iar valoarea minimă a investiției pentru orice investitor este de 25.000 USD.
• Obligațiunile pot fi achiziționate fie direct de la GWG Holdings, fie de la un participant la compania de depozit fiduciar (DTC).
• Un deținător de obligațiuni L are aceeași rată a dobânzii pentru întreaga durată a obligațiunii. În cazul în care GWG își va modifica rata dobânzii pentru obligațiune, investitorului i s-ar aplica noua rată obligațiunii, dacă ar alege să reînnoiască obligațiunea la scadență.
• La scadența obligațiunii L, obligațiunea este reînnoită automat la o ofertă similară, cu excepția cazului în care obligațiunea este aleasă pentru a fi răscumpărată de investitor sau de emitent.
• Obligațiunile sunt apelabile. Firma își rezervă dreptul de a apela și răscumpăra oricare sau toate obligațiunile L în orice moment, fără penalizare.
• Deținătorii de obligațiuni nu pot răscumpăra obligațiunea înainte de scadență decât în ​​caz de deces, insolvență sau invaliditate. Din alte motive decât circumstanțele grave menționate mai sus, dacă GWG este de acord să răscumpere o obligațiune, se va aplica o taxă de penalizare de 6% și se va scădea din suma răscumpărată.
• Obligațiunile L sunt investiții nelichide. Nu există o piață publică secundară pentru aceste oferte. Prin urmare, capacitatea de a revinde aceste obligațiuni este foarte puțin probabilă.
• Obligațiunile L nu sunt corelate cu piața. Prin urmare, volatilitatea pieței financiare nu afectează de obicei valoarea obligațiunii.
• În caz de neîndeplinire a obligațiilor, cererile de plată între deținătorii de obligațiuni L și alți deținători de datorii garantate vor fi tratate în mod egal și fără preferință.

Ca și în cazul tuturor celorlalte investiții, ar trebui să se acorde prudență atunci când se ia în considerare o investiție în obligațiuni L, mai ales că obligațiunile sunt o investiție cu risc ridicat. Caracteristica lor nelichidă înseamnă că, dacă obligațiunea are o performanță slabă, deținătorul obligațiunii trebuie să o păstreze până la scadență sau să plătească o taxă de răscumpărare de 6%, dacă este cazul.

De asemenea, plățile dobânzilor la obligațiuni sunt legate de plata dacă polițele de asigurare de viață sunt achiziționate pe piața secundară. Dacă asiguratul își depășește speranța de viață sau compania de asigurări care deține polița devine falimentară, valoarea portofoliului GWG poate scădea. Acest lucru ar putea duce la o situație în care firma ar putea să nu poată plăti dobânzile către deținătorii de obligațiuni L.