Principalul subscriptor
Ce este un subscriptor principal?
Termenul de subscriere principal se referă la o bancă de investiții sau o altă organizație financiară care are principala directivă pentru organizarea unei oferte inițiale de acțiuni publice (IPO) sau a unei oferte secundare pentru companiile publice.
Un subscriitor principal lucrează de obicei cu alte bănci de investiții pentru a înființa un sindicat de subscriitori și este responsabil de evaluarea financiară a companiei și a condițiilor actuale de piață pentru a ajunge la valoarea inițială și numărul de acțiuni care urmează să fie vândute.
Chei de luat masa
- Un subscriitor principal este o bancă de investiții sau o altă organizație financiară care are principala directivă pentru organizarea unei oferte de securitate pentru companiile publice.
- Această companie colaborează cu alte bănci de investiții pentru a înființa un sindicat de subscriitori.
- Principalul subscriitor este responsabil pentru evaluarea financiară a companiei și a condițiilor actuale de piață pentru a ajunge la valoarea inițială și la numărul de acțiuni care urmează să fie vândute.
Cum funcționează Underwriters
Persoanele care subscriu evaluează și evaluează riscurile. Acestea se găsesc în mod obișnuit în industria asigurărilor și a creditelor ipotecare, împreună cu investitori.
Unele companii pot necesita mai mult de un subscriitor atunci când oferta este mult prea mare pentru a fi gestionată. Compania principală de subscriere, denumită principalul asigurător, formează un grup de subscriitori. Acest grup este numit un sindicat de subscriitori – un grup temporar care lucrează împreună pentru a ajuta la aducerea ofertelor corporative pe piață.
Asiguratorul principal are o serie de responsabilități, inclusiv completarea unui prospect care este depus la Securities and Exchange Commission (SEC). Odată ce documentele sunt depuse, asigurătorul principal poate face apoi pașii inițiali care duc la oferta efectivă. Aceasta include dezvoltarea de spectacole rutiere, care permit personalului cheie al companiei să țină prezentări despre firmă și viitoarea sa ofertă pentru a genera interes public.
Este mai probabil ca băncile de investiții puternice să fie asociate cu un IPO calificat, așa că cercetați-l pe principalul subscriitor dacă doriți să investiți într-o nouă ofertă.
Determinarea prețului final de ofertă este una dintre responsabilitățile majore ale asigurătorului principal, pe care o îndeplinește împreună cu emitentul. Acest lucru se realizează prin determinarea mărimii încasărilor și determinarea cu cât de ușor investitorii vor cumpăra valorile mobiliare.
Odată ce prețul este stabilit și SEC face efectivă declarația de înregistrare, subscriitorii sună abonații pentru a-și confirma comenzile. Dacă cererea este deosebit de mare, emitentul de acțiuni poate permite subscriitorului principal să creeze o supraalocare de acțiuni. Ambele părți pot decide să crească prețul și să reconfirmă vânzarea cu abonații. Aceasta se numește opțiune greenshoe.
consideratii speciale
A fi principalul subscriitor pentru o ofertă de acțiuni – în special pentru o IPO – poate aduce o zi de plată mare dacă piața arată o cerere mare pentru aceste acțiuni. Aceștia poartă un comision de vânzări puternic – de la 6% la 8% – pentru sindicat, majoritatea acțiunilor fiind deținute de asigurătorul principal. Acest comision poate crește atunci când sunt oferite opțiuni greenshoe. Acest lucru se datorează cererii enorme pe care o aduc unele oferte.
Dar există riscuri substanțiale implicate în subscrierea ofertelor de acțiuni. Orice companie ar putea scădea pe piața deschisă odată ce începe câștig ale companiei, dar condițiile pieței în ansamblu determină, în general, valoarea relativă a profitului pe care îl pot câștiga băncile de investiții.
În faza de creștere a pieței de la sfârșitul anilor 1990, băncile de investiții au câștigat o grămadă de bani, pe măsură ce investitorii dornici au înghițit orice acțiuni noi care au venit pe piață și le-au tranzacționat mult mai mult o dată la bursă. Cu toate acestea, când piața sa prăbușit la sfârșitul anului 2000, comunitatea de subscriere a intrat în modul de hibernare, sfătuind chiar și cele mai bune companii private să aștepte furtuna înainte de a deveni publică.