Jesse Livermore: Lecții de la un comerciant legendar
Născut în 1877, Jesse Livermore este unul dintre cei mai mari comercianți despre care puțini oameni cunosc. În timp ce o carte despre viața sa, scrisă de Edwin Lefèvre, Reminiscences of a Stock Operator (1923), este foarte apreciată ca o lectură obligatorie pentru toți comercianții, merită mai mult decât o recomandare trecătoare.
Livermore, care este autorul cărții Cum să tranzacționăm acțiuni (1940), a fost unul dintre cei mai mari comercianți din toate timpurile. La apogeul său din 1929, Jesse Livermore valora 100 de milioane de dolari, ceea ce în dolari de astăzi echivalează cu aproximativ 1,5 miliarde de dolari.
Enormitatea succesului său devine și mai uimitoare atunci când considerăm că a tranzacționat pe cont propriu, folosindu-și propriile fonduri, propriul sistem și nu tranzacționând capitalul altcuiva împreună. Nu există nicio îndoială că vremurile s-au schimbat de când dl Livermore a tranzacționat acțiuni și mărfuri. Piețele au fost tranzacționate subțire, comparativ cu astăzi, iar mișcările sunt volatile. Jesse vorbește despre alunecarea acțiunilor majore de mai multe puncte cu achiziționarea sau vânzarea a 1.000 de acțiuni.
În ciuda schimbării timpurilor, regulile sale se aplică în continuare, iar modelele de preț pe care le-a căutat sunt încă foarte relevante astăzi. Ne vom uita la un rezumat al tiparelor tranzacționate de Jesse, precum și la indicatorii săi de timp și regulile de tranzacționare.
Modele de preț
Jesse nu avea comoditatea graficelor din zilele noastre pentru a-și grafica modelele de preț. În schimb, tiparele erau pur și simplu prețuri pe care el le ținea evidența într-un registru. Îi plăcea doar să tranzacționeze acțiuni care se mișcau într-o tendință și a evitat variația piețelor. Când prețurile s-au apropiat de un punct esențial, el a așteptat să vadă cum au reacționat.
De exemplu, dacă o acțiune a scăzut la 50 USD, a revenit până la 60 USD și se îndrepta acum înapoi la 50 USD, regulile lui Jesse prevedeau așteptarea până când punctul pivot a fost în joc pentru a tranzacționa. Dacă aceleași acțiuni s-ar muta la 48 USD, el ar intra într-o tranzacție pe partea scurtă. Dacă ar reveni de la nivelul de 50 de dolari, el ar intra mult la 52 de dolari, urmărind cu atenție nivelul de 60 de dolari, care este, de asemenea, un „punct esențial”.
O creștere peste 60 USD ar declanșa o adăugare la poziția ( piramidare ) la 63 USD, de exemplu. Imposibilitatea de a penetra sau să dețină peste $ 60 la ar duce la o lichidare a pozițiilor lungi. Buffer-ul de 2 $ pe breakout în acest exemplu nu este exact; tamponul va diferi în funcție de prețul acțiunii și volatilitate. Vrem un buffer între breakout efectiv și intrare care să ne permită să intrăm mai devreme în mișcare, dar care va duce la mai puține breakouts false.
În timp ce Jesse nu a tranzacționat intervale, a făcut tranzacții de pe diferite piețe. El a folosit o strategie similară cu cea de mai sus, intrând într-un nou nivel înalt sau scăzut, dar folosind un tampon pentru a reduce probabilitatea apariției false. (Pentru lecturi conexe, consultați: Măsurați volatilitatea cu intervalul mediu real.)
Modelele prețurilor, combinate cu analiza volumului, au fost, de asemenea, utilizate pentru a determina dacă tranzacția va fi menținută deschisă. Unele dintre criteriile pe care Jesse le-a folosit pentru a determina dacă se află în poziția corectă au fost:
- Creșterea volumului la ieșire.
- În primele câteva zile după pauză, prețurile ar trebui să se deplaseze în direcția de rupere.
- O reacție normală apare atunci când prețurile revin oarecum în raport cu tendința, dar volumul la retrageri este mai mic decât în direcția tendințelor.
- Pe măsură ce reacția normală se termină, volumul crește din nou în direcția tendinței.
Abaterile de la aceste tipare erau semnale de avertizare și, dacă erau confirmate de mișcările prețurilor înapoi prin punctele esențiale, indicau că ar trebui luate profituri ieșite sau nerealizate.
Cronometrarea pieței
Orice comerciant știe că a avea dreptate un pic prea devreme sau un pic prea târziu poate fi la fel de dăunător ca și a greși. Momentul este crucial pe piețele financiare și nimic nu oferă un timp mai bun decât prețul în sine. Punctele esențiale menționate mai sus apar și în acțiuni individuale și indici de piață. Prețul confirmă tranzacția înainte de a intra pe poziții mari.
Jesse Livermore credea că, indiferent cât de mult „simțim” că știm ce se întâmplă, trebuie să așteptăm ca piața să ne confirme teza. Și numai atunci când o face, ne facem meseriile – și trebuie să facem acest lucru cu promptitudine.
Reguli de tranzacționare
Regulile de tranzacționare care urmează sunt simple și au fost incluse în multe planuri de tranzacționare de mulți comercianți, de când au fost create cu aproape un secol în urmă. Ele sunt valabile și astăzi și au fost create sub truismul lui Jesse: „Nu există nimic nou în Wall Street. Nu se poate, pentru că speculațiile sunt la fel de vechi ca dealurile. Orice se întâmplă pe piața de valori astăzi s-a mai întâmplat și se va întâmpla din nou.”
- Comerț cu tendința. Cumpărați pe o piață taurină, scurt pe o piață urs.
- Nu tranzacționați atunci când nu există oportunități clare.
- Tranzacționează folosind punctele esențiale.
- Așteptați ca piața să confirme opinia înainte de a intra. Răbdarea duce la „banii mari”.
- Lasă profiturile să alerge. Tranzacții închise care arată o pierdere (tranzacțiile bune arată în general profit imediat).
- Treceți cu un stop și știți-l înainte de a intra.
- Ieșiți din tranzacțiile în care perspectiva unor profituri suplimentare este îndepărtată (tendința este peste sau în declin).
- Tranzacționează stocurile de top din fiecare sector; tranzacționați cele mai puternice acțiuni pe o piață bull sau cele mai slabe acțiuni pe o piață bear.
- Nu scad în medie o poziție de pierdere.
- Nu îndepliniți un apel de marjă; închideți poziția în schimb.
- Nu urmăriți prea multe stocuri.