Legging In

Ce este legging-ul?

Legging in se referă la actul de a introduce mai multe poziții individuale care se combină pentru a forma o poziție generală și este adesea utilizat în tranzacționarea opțiunilor.

Chei de luat masa

• Legging in se referă la actul de a introduce mai multe poziții individuale care se combină pentru a forma o poziție generală și este adesea utilizat în tranzacționarea opțiunilor.
• Încadrarea într-o strategie complexă poate fi avantajoasă pentru un comerciant, dacă punerea pe poziție dintr-o singură dată se va dovedi a fi mai puțin costisitoare decât stabilirea acesteia dintr-o dată.
• Există un risc asociat cu legging-ul, și anume riscul pentru picioare, care este riscul ca prețul pieței într-unul sau mai multe dintre picioarele dorite să devină nefavorabil în timpul necesar pentru a finaliza diferitele comenzi.

Înțelegerea leggingului

Legging-ul poate presupune stabilirea unei răspândiri, a unei combinații sau a oricărei alte poziții cu mai multe picioare în opțiuni, câte un picior pe rând, mai degrabă decât dintr-o dată ca un singur pachet. Încadrarea într-o strategie complexă poate fi avantajoasă pentru un comerciant, dacă punerea pe poziție dintr-o singură dată se va dovedi a fi mai puțin costisitoare decât stabilirea acesteia dintr-o dată.

Pentru anumite poziții complexe, dacă un comerciant nu poate găsi o contrapartidă dornică care se întâmplă să aibă un topor pentru a pune exact poziția opusă, este posibil să nu găsească suficientă lichiditate sau un preț favorabil prin cotarea acestuia ca spread. În schimb, ar putea fi mai bine să pătrundeți în opțiunea răspândită o dată până când terminați. La decolarea sau închiderea unei poziții complexe, un comerciant poate să renunțe la aceasta în mod similar.

Legging-ul se poate referi, de asemenea, la stabilirea unei poziții de intrare a unei investiții financiare complexe, separat de configurarea ieșirii sau desfășurării poziției; sau atunci când un debitor sau creditor încheie un contract de acoperire după ce instrumentul de creanță a fost emis sau dobândit pentru a reduce riscul financiar.

Legging-ul este o practică obișnuită utilizată pentru a reduce costul global atunci când cumpără și vinde strategii complexe care implică opțiuni și contracte futures. Strategiile de răspândire pe piața opțiunilor sunt populare, deoarece permit unui comerciant sau investitor să personalizeze o anumită structură de profit și pierdere atunci când pariază pe un rezultat specific sau un set de rezultate în titlul de bază.

În timp ce există mai multe spread-uri și combinații standard, cum ar fi spread-uri de apel verticale, fluturi sau straddles, un comerciant poate construi orice strategie de spread dorită. Ca urmare, comenzile complexe care implică mai mult de două opțiuni ar putea să nu găsească o contrapartidă naturală dornică să ia cealaltă parte a tranzacției, cel puțin nu pentru un nivel favorabil al prețului. Prin urmare, merită să participăm la răspândirea bucată.

În timp ce un proces legging se poate dovedi a fi mai ieftin, acesta vine cu un anumit risc, cunoscut sub numele de riscul piciorului. Riscul este ca prețul de piață sau lichiditatea într-unul sau mai multe dintre segmentele dorite să devină nefavorabile în timpul necesar pentru a finaliza diferitele comenzi. Acest lucru se poate întâmpla deoarece securitatea de bază se deplasează suficient între legging sau din cauza altor factori, cum ar fi o schimbare a volatilității implicite. În plus, în timp ce tranzacționați un picior, altcineva poate efectua o tranzacție cu un alt picior pe care îl priviți pur și simplu întâmplător.

Exemplu de Legging In

De exemplu, să presupunem că un comerciant are o dorință deosebită de a intra într-o strategie complexă de opțiuni multi-gamă care implică cumpărarea 30 – 40 greva 1 x 2 spread spread în opțiunile XYZ și în același timp cumpărarea unui strangulare de 50 – 60. Comerciantul ar putea cita inițial strategia combinată ca un pachet pentru a vedea la ce sunt dispuși oamenii să o vândă. Dacă ofertele de pe piață pentru pachet nu sunt pe placul traderilor, atunci traderul poate încerca să intre în strategie prin citarea separată a celor două spread-uri. Poate că găsesc o ofertă bună pentru sugrumare, dar sunt încă nemulțumiți de oferta de distribuire a raportului 1 x 2. Comerciantul cumpără strangulul și apoi merge pe ecranele pieței electronice pentru a cumpăra singur 40 și apoi vinde de două ori cele 30 puse la un market maker de pe podea. Traderul a intrat cu succes în strategia completă.