Cerințe de listare
Ce sunt cerințele de listare?
Cerințele de listare cuprind diferitele criterii și standarde minime stabilite de burse, cum ar fi New York Stock Exchange, pentru a permite aderarea la bursă. Doar dacă sunt îndeplinite cerințele de listare a unei burse, o companie poate lista acțiuni pentru tranzacționare.
Companiile care nu îndeplinesc cerința de listare pot, uneori, să își poată oferi acțiunile pentru tranzacționare fără rețetă (OTC).
Chei de luat masa
- Pentru ca o companie să își tranzacționeze acțiunile la o bursă, trebuie să poată îndeplini cerințele de listare a acelei burse și să plătească atât comisioanele de intrare, cât și cele anuale de listare.
- Cerințele de listare variază în funcție de bursă și includ capitalul minim al acționarilor, un preț minim al acțiunii și un număr minim de acționari.
- Bursele au cerințe de listare pentru a se asigura că sunt tranzacționate cu titluri de valoare de înaltă calitate și pentru a menține reputația bursei în rândul investitorilor.
Înțelegerea cerințelor de listare
Cerințele de listare sunt un set de condiții pe care o firmă trebuie să le îndeplinească înainte de listarea unui titlu la una dintre bursele de valori organizate, cum ar fi New York Stock Exchange (NYSE), Nasdaq, London Stock Exchange sau Tokyo Stock Exchange. Cerințele măsoară în mod obișnuit dimensiunea și cota de piață a valorii mobiliare care urmează să fie listată și viabilitatea financiară subiacentă a firmei emitente. Schimburile stabilesc aceste standarde ca un mijloc de a-și menține propria reputație și vizibilitate.
Atunci când cere să fie listată, o firmă va trebui să demonstreze unui schimb că îndeplinesc cerințele de listare. Deoarece bursele majore asigură o cantitate mare de vizibilitate și lichiditate pentru un titlu, firmele comerciale au un puternic stimulent pentru a îndeplini cerințele de listare. Odată ce un titlu este listat, firma emitentă trebuie să mențină de obicei un set de cerințe de tranzacționare conexe, dar mai puțin stricte – în caz contrar, titlurile se retrag. A fi radiat nu implică nicio penalitate legală; rezultă doar expulzarea din schimbul specific.
Firmele pot face o listă încrucișată a unei garanții în mai multe schimburi și adesea o fac. Cerințele de listare nu sunt bariere cu totul în calea tranzacționării, deoarece firmele sunt întotdeauna libere să tranzacționeze valori mobiliare fără rețetă (OTC); cu toate acestea, acestea nu oferă aproape lichiditate, supraveghere reglementară, prestigiu sau vizibilitate ca fiind listate pe una dintre principalele burse.
Cerințe de listare în practică
Cerințele de listare variază în funcție de schimb, dar există anumite valori care sunt aproape întotdeauna incluse. Cele mai importante două categorii de cerințe se referă la dimensiunea firmei (așa cum este definită de venitul anual sau de capitalizare de piață ) și lichiditatea acțiunilor (un anumit număr de acțiuni trebuie să fi fost deja emis).
De exemplu, NYSE solicită firmelor să aibă deja 1,1 milioane de acțiuni tranzacționate public în circulație, cu o valoare colectivă de piață de cel puțin 100 de milioane de dolari; Nasdaq cere firmelor să dețină deja 1,25 milioane de acțiuni tranzacționate public, cu o valoare colectivă de piață de 45 de milioane de dolari. Atât NYSE, cât și Nasdaq necesită un preț de listare de securitate minim de 4 USD pe acțiune.
Există, în general, o taxă de listare implicată, precum și taxe de listare anuale, care cresc în funcție de numărul de acțiuni tranzacționate și pot totaliza sute de mii de dolari. Taxele Nasdaq sunt considerabil mai mici decât cele ale NYSE, ceea ce a făcut din Nasdaq o alegere mai populară pentru firmele mai noi sau mai mici.