Carantină
Ce înseamnă Lockdown?
Un blocaj, cunoscut și sub numele de blocare, este o perioadă de timp în care deținătorilor de acțiuni ale unei companii li se restricționează vânzarea acțiunilor.
Restricțiile de blocare sunt de obicei puse în aplicare în așteptarea ofertei publice inițiale (IPO) a unei companii. Ele afectează în general persoanele din interiorul companiei, cum ar fi fondatorii, directorii și primii investitori.
Chei de luat masa
- O blocare este o perioadă de timp în care deținătorilor de acțiuni ale unei companii li se restricționează să își vândă acțiunile.
- Perioadele de blocare durează de obicei 90 sau 180 de zile. Deși nu sunt obligatorii, acestea sunt deseori solicitate de către subscriitorii IPO.
- Perioadele de blocare sunt stabilite pentru a proteja companiile de presiunea excesivă de vânzare în urma IPO-urilor.
- Perioada care urmează expirării blocării poate fi volatilă, deoarece investitorii vechi vând acțiuni, iar noii investitori le iau locul.
Cum funcționează blocările
Perioadele de blocare sunt o parte importantă a procesului IPO. Insiderii companiei sunt deseori dornici să-și vândă acțiunile în urma unei IPO pentru a încasa investiția lor. Cu toate acestea, prea multă presiune de vânzare ar putea înspăimânta investitorii noi care ar putea să o interpreteze ca pe o lipsă de încredere în perspectivele viitoare ale companiei.
Perioadele de blocare sunt o soluție de compromis care impune persoanelor din interior să aștepte, de obicei timp de 90 sau 180 de zile, înainte de a-și vinde acțiunile. Deși perioadele de blocare nu sunt cerute de lege, ele sunt solicitate frecvent de către subscriitori care doresc să asigure o IPO de succes.
Deoarece subscriitorii insistă adesea să fie respectată o perioadă de blocare, investitorii ar trebui să înțeleagă că lipsa vânzării de către insideri în perioada de blocare nu indică neapărat că sunt încrezători în viitorul companiei. Este posibil să dorească să vândă, dar li se interzice temporar acest lucru.
Sfârșitul perioadei de blocare poate fi o perioadă turbulentă pentru investitori, deoarece este adesea asociată cu creșterea volumului de tranzacționare. Insiderii care sunt în cele din urmă liberi să-și vândă acțiunile pot face acest lucru, exercitând o presiune descendentă asupra prețului acțiunilor.
În același timp, noii investitori care se simt încrezători în perspectivele companiei ar putea profita de această ocazie pentru a cumpăra acțiuni la prețuri relativ mici. Pentru unii investitori, cum ar fi fondurile de pensii și alți cumpărători instituționali, această creștere a lichidității poate face compania mai atractivă.
Exemplu real de blocare
Un exemplu remarcabil de perioadă de blocare este cel al Facebook ( FB ), care și-a finalizat IPO în mai 2012 la un preț de 38 USD pe acțiune. IPO-ul Facebook a inclus o perioadă de blocare de 180 de zile care s-a încheiat în noiembrie 2012.
Acțiunile companiei au scăzut sub 20 USD pe acțiune la scurt timp după IPO, dar au crescut peste prețul de ofertă de 38 USD în lunile următoare expirării perioadei sale de blocare. Prețul acțiunilor a crescut apoi constant în următorii ani, ajungând la 190 USD pe acțiune în septembrie 2019.
Deși mulți insideri au vândut acțiuni pe Facebook după sfârșitul perioadei de blocare, noii investitori instituționali și de retail au luat rapid locul lor. În decembrie 2013, Standard & Poor’s (S&P) a anunțat că Facebook va fi inclus în indexul S&P 500. Acest anunț a susținut în continuare creșterea continuă a prețului acțiunilor sale, făcând acțiunile accesibile fondurilor tranzacționate la bursă (ETF) și altor vehicule de investiții legate de indicele S&P 500.