Profit la orice schimbare de preț cu straddles lungi

Opțiunile permit investitorilor și comercianților să intre în poziții și să câștige bani în moduri care nu sunt posibile prin cumpărarea sau vânzarea scurtă a titlului de bază. Dacă tranzacționați doar titlul subiacent, fie intrați într-o poziție lungă (cumpărați), cât și sperați să profitați și să avansați în preț, sau intrați într-o poziție scurtă și sperați să profitați de o scădere a prețului. Singura dvs. altă opțiune este să nu dețineți nicio poziție într-o anumită garanție, ceea ce înseamnă că nu aveți nicio oportunitate de a profita. Prin utilizarea opțiunilor, puteți crea o poziție pentru a profita practic de orice perspectivă sau opinie de piață. Cazul în cauză este o strategie cunoscută sub numele de straddle long.

Intrarea într – o lungă salvă de învăluire permite unui comerciant să profit dacă garanția de bază crește sau scade în preț cu o anumită sumă minimă. Acesta este tipul de oportunitate disponibilă numai pentru un comerciant de opțiuni.

Mecanica straddlei lungi O poziție straddle lungă este introdusă prin simpla cumpărare a unei opțiuni de apel și a unei opțiuni put cu același preț de lovire și aceeași lună de expirare. O poziție alternativă, cunoscută sub numele de strangulare lungă, este adoptată prin cumpărarea unei opțiuni de apelare cu un preț de lovire mai mare și o opțiune de vânzare cu un preț de lovire mai mic. În ambele cazuri, obiectivul este ca securitatea de bază să fie:

• Creșteți suficient de mult pentru a obține un profit mai mare la opțiunea de achiziție decât pierderea suportată de opțiunea de vânzare sau
• Refuză suficient de mult pentru a obține un profit mai mare pe opțiunea de vânzare decât pierderea suportată de opțiunea de achiziție

Riscul în această tranzacție este că titlul de bază nu va face o mișcare suficient de mare în ambele direcții și că ambele opțiuni vor pierde prima de timp ca urmare a decăderii timpului. Potențialul maxim de profit pe o cale lungă este nelimitat. Riscul maxim pentru o călătorie lungă va fi realizat numai dacă poziția este menținută până la expirarea opțiunii și garanția subiacentă se închide exact la prețul de vânzare pentru opțiuni.

Costuri și puncte de rentabilitate Ca exemplu, luați în considerare posibilitatea de a cumpăra o opțiune de cumpărare și o opțiune de vânzare cu un preț de greutate de 50 USD la o tranzacționare de acțiuni la 50 USD pe acțiune. Să presupunem că mai sunt 60 de zile până la expirarea opțiunii și că atât apelul, cât și opțiunea de vânzare se tranzacționează la 2 USD. Pentru a intra într-o straddle lungă folosind aceste opțiuni, comerciantul va plăti în total 400 $ (fiecare opțiune este pentru 100 de acțiuni de acțiuni, deci atât apelul cât și puterea costă 200 USD pe bucată). Această sumă de 400 USD este suma maximă pe care comerciantul o poate pierde; o pierdere de 400 USD va apărea numai dacă acțiunile subiacente se închid exact la 50 USD pe acțiune în ziua expirării opțiunii în 60 de zile de acum.

Pentru ca această tranzacție să se echilibreze la expirare, stocul trebuie să fie peste 54 USD pe acțiune sau sub 46 USD pe acțiune. Aceste puncte de echilibru sunt atinse prin adăugarea și scăderea prețului plătit pentru călătoria lungă la și de la prețul de grevă. De exemplu, să presupunem că acțiunile subiacente s-au închis cu exact 54 USD pe acțiune în momentul expirării opțiunii. În acest caz, apelul de 50 de prețuri de grevă ar valora 4 USD, ceea ce reprezintă un câștig de 2 USD. În același timp, prețul de grevă de 50 ar fi lipsit de valoare, ceea ce reprezintă o pierdere de 2 USD. Prin urmare, aceste două poziții se compensează una pe cealaltă și nu există câștiguri sau pierderi nete pe straddle. Pe dezavantaj, să presupunem că acțiunile subiacente s-au închis cu exact 46 USD pe acțiune în momentul expirării opțiunii. Apelul la 50 de greve ar fi lipsit de valoare, ceea ce reprezintă o pierdere de 2 USD. În același timp, prețul de lovire de 50 ar valora 4 USD, ceea ce reprezintă un câștig de 2 USD. Din nou, aceste două poziții se compensează una pe cealaltă și nu există câștiguri sau pierderi nete pe straddle în sine.

Prin urmare, această tranzacție ar costa 400 USD pentru a intra și, dacă poziția este menținută până la expirare, stocul trebuie să fie peste 54 USD sau sub 46 USD pentru ca tranzacția să aibă un profit.

Afișarea unui profit Acum să analizăm potențialul de profit pentru o călătorie lungă. Așa cum am menționat mai devreme, potențialul de profit pentru o călătorie lungă este în esență nelimitat (limitat doar de un preț zero pentru titlul de bază). De exemplu, să presupunem că acțiunile subiacente din exemplul nostru s-au închis la 60 USD pe acțiune în momentul expirării opțiunii. În acest caz, apelul de 50 de prețuri de grevă ar valora 10 USD (sau diferența dintre prețul de bază și prețul de grevă). Deoarece am plătit 2 USD pentru a cumpăra acest apel, aceasta reprezintă un câștig de 8 USD. În același timp, prețul de grevă de 50 ar fi lipsit de valoare. Deoarece am plătit și 2 USD pentru a cumpăra această ofertă, aceasta reprezintă o pierdere de 2 USD. Ca rezultat, această straddle lungă va fi câștigat în valoare totală de 6 USD (câștig de 8 USD la apel minus 2 pierderi la put), sau un câștig de 600 USD. Pe baza costului inițial de 400 USD, aceasta reprezintă un câștig de 150%.

Avantajele și dezavantajele straddle-ului lung Avantajul principal al straddle-ului lung este că nu trebuie să prognozați cu precizie direcția prețului. Indiferent dacă prețurile cresc sau scad nu este important. Singurul lucru important este că prețul se deplasează suficient de mult înainte de expirarea opțiunii pentru a depăși punctele de rentabilitate ale tranzacțiilor și pentru a genera profit. Un alt avantaj este că straddle lung oferă unui comerciant posibilitatea de a profita de anumite situații, cum ar fi:

• O spargere anticipată după o perioadă de consolidare
• Prime extrem de scăzute la timp pentru opțiuni (bazate pe volatilitatea scăzută a opțiunilor implicite )
• Câștigurile viitoare

De obicei, acțiunile evoluează în sus sau în jos pentru o perioadă de timp, apoi se consolidează într-un interval de tranzacționare. Odată ce gama de tranzacționare și-a parcurs cursul, urmează următoarea tendință semnificativă. Adesea, în perioadele extinse de tranzacționare, volatilitatea implicită a opțiunilor scade și valoarea primei de timp încorporată în prețul opțiunilor titlului în cauză devine foarte mică. Comercianții de alertă vor căuta apoi acțiuni care se confruntă cu intervale extinse de tranzacționare și / sau primă de timp scăzută ca potențiali candidați lungi, pe baza teoriei că o perioadă de volatilitate redusă va fi urmată de o perioadă de mișcare volatilă a prețurilor.

În cele din urmă, mulți comercianți caută să stabilească drumuri lungi înainte de anunțurile de câștiguri, pe baza ideii că anumite acțiuni tind să facă mișcări mari de prețuri atunci când apar surprize de câștig, fie ele pozitive sau negative. Atâta timp cât reacția este suficient de puternică într-o direcție sau alta, o călătorie oferă comerciantului posibilitatea de a profita.

Principalele dezavantaje pentru o călătorie lungă sunt:

• Comercianții trebuie să plătească două prime, nu doar una.
• Garanția de bază trebuie să facă o mișcare semnificativă într-o direcție sau alta pentru ca tranzacția să genereze profit.

Linia de fund Diferenți comercianți tranzacționează opțiuni din diferite motive, dar în final, scopul este de obicei să profite de oportunități care nu ar fi disponibile prin tranzacționarea titlului de bază. Calea lungă este un exemplu. O poziție tipică lungă sau scurtă în titlul de bază va câștiga bani numai dacă titlul se deplasează în direcția anticipată. La fel, dacă titlul de bază rămâne neschimbat, nu are loc niciun câștig sau pierdere. Cu o călătorie lungă, comerciantul poate câștiga bani indiferent de direcția în care se deplasează securitatea de bază; dacă titlul de bază rămâne neschimbat, se vor acumula pierderi. Având în vedere natura unică a comerțului lung, multe comercianți ar fi bine serviți în procesul de învățare a acestei strategii.