Marja de întreținere
Ce este marja de întreținere?
Marja de întreținere este capitalul minim pe care un investitor trebuie să îl dețină în contul de marjă după efectuarea achiziției;în prezent, este stabilit la 25% din valoarea totală a valorilor mobiliare într-un cont de marjă, conformcerințelor Autorității de reglementare a industriei financiare (FINRA).
Chei de luat masa
- Marja de întreținere este suma minimă de capitaluri proprii pe care un investitor trebuie să o mențină în contul de marjă după efectuarea achiziției.
- Marja de întreținere este stabilită în prezent la 25% din valoarea totală a valorilor mobiliare într-un cont de marjă conform cerințelor FINRA.
- Investitorul poate fi lovit cu un apel de marjă dacă capitalul propriu al contului scade sub pragul de marjă de întreținere, ceea ce poate necesita ca investitorul să lichideze pozițiile până când cerința este îndeplinită.
Înțelegerea marjei de întreținere
Deși FINRA necesită o marjă minimă de întreținere de 25%, multe firme de brokeraj pot solicita ca până la 30% până la 40% din valoarea totală a valorilor mobiliare să fie disponibilă. Marja de întreținere se mai numește și o cerință minimă de întreținere sau întreținere.
Un cont de marjă este un cont la o firmă de brokeraj care permite unui investitor să cumpere titluri de valoare, inclusiv acțiuni, obligațiuni sau opțiuni – toate cu numerar împrumutat de broker. Toate conturile în marjă sau achiziționarea de valori mobiliare în marjă au reguli și reglementări stricte. Marja de întreținere este o astfel de regulă. Se stipulează suma minimă de capitaluri proprii – valoarea totală a valorilor mobiliare din contul de marjă minus orice împrumut de la firma de brokeraj – care trebuie să fie într-un cont de marjă în orice moment, atât timp cât investitorul se menține asupra valorilor mobiliare achiziționate.
Deci, dacă un investitor are un capital în valoare de 10.000 USD în contul său de marjă, acesta trebuie să mențină o sumă minimă de 2.500 USD în contul de marjă. Dacă valoarea capitalului propriu crește la 15.000 USD, atunci marja de întreținere crește și la 3.750 USD. Investitorul este afectat de un apel de marjă dacă valoarea titlurilor scade sub marja de întreținere.
Tranzacționarea marjelor este reglementată de guvernul federal și de alte agenții de autoreglementare, în efortul de a atenua pierderile potențial paralizante atât pentru investitori, cât și pentru brokeraje. Există mai multe autorități de reglementare a tranzacționării în marjă, dintre care cele mai importante sunt Consiliul Rezervei Federale și FINRA.3
Conturi de marjă vs. margini de întreținere
Investitorii și firmele de brokeraj trebuie să semneze un acord înainte de a deschide un cont de marjă. Conform termenilor acordului stabilit de FINRA și Consiliul Rezervei Federale, contul necesită o marjă minimă care trebuie îndeplinită înainte ca investitorii să poată tranzacționa în cont. Marja minimă sau inițială trebuie să fie de cel puțin 2.000 USD în numerar sau valori mobiliare.
Regulamentul T (Reg T) al Consiliului Rezervei Federalestabilește o limită cu privire la cât poate împrumuta un investitor, care este de până la 50% din prețul titlului achiziționat. Unii brokeri necesită un depozit de peste 50% de la investitor.
Odată ce un investitor cumpără un titlu de marjă, marja de întreținere intră în vigoare, FINRA impunând ca cel puțin 25% din valoarea totală de piață a valorilor mobiliare să fie în cont în orice moment. Totuși, mulți brokeri pot solicita mai mult, după cum se stipulează în acordul de marjă.
Dacă capitalul propriu dintr-un cont de marjă scade sub marja de întreținere, brokerul emite un apel de marjă, care impune ca investitorul să depună mai mulți bani în contul de marjă să aducă nivelul fondurilor până la marja de întreținere sau să lichideze valorile mobiliare pentru a îndeplini valoarea de întreținere. Brokerul își rezervă dreptul de a vinde valorile mobiliare într-un cont de marjă, uneori fără a consulta investitorul, pentru a satisface marja de întreținere.În mod obișnuit, investitorul va primi mai întâi un avertisment de la brokerul său și numai în apel federal este un tip special de apel în marjă emis de guvernul federal.
Minimele de întreținere elimină, de asemenea, o parte din riscurile de intermediere, în cazul în care investitorul se achită implicit la împrumut.
Marjele de întreținere, apelurile de marjă, reglementările Reg T și FINRA există toate, deoarece tranzacționarea în marjă are potențialul de a aduce câștiguri crescătoare – precum și pierderi colosale. Astfel de pierderi reprezintă un risc financiar uriaș și, dacă nu sunt verificate, pot perturba piețele valorilor mobiliare și pot perturba întreaga piață financiară.