Supravegherea pieței

Ce este supravegherea pieței?

Supravegherea pieței este prevenirea și investigarea practicilor comerciale abuzive, manipulative sau ilegale pe piețele valorilor mobiliare. Supravegherea pieței ajută la asigurarea unor piețe ordonate, în care cumpărătorii și vânzătorii sunt dispuși să participe, deoarece se simt încrezători în corectitudinea și acuratețea tranzacțiilor. Fără supravegherea pieței, o piață ar putea deveni dezordonată, ceea ce ar descuraja investițiile și ar inhiba creșterea economică. Supravegherea pieței poate fi asigurată de sectorul privat și sectorul public.

S-a explicat supravegherea pieței

Mulți participanți la sectorul privat se angajează în supravegherea pieței. De exemplu, NASDAQ OMX oferă un produs de supraveghere a pieței numit SMARTS, care asistă schimburile individuale, precum și agențiile de reglementare și brokerii în monitorizarea activităților de tranzacționare pe mai multe piețe și clase de active. În cadrul propriului schimb, CME Group conduce o supraveghere a pieței echipă pentru a detecta, monitoriza și revizui pozițiile și tranzacțiile comercianților. Furnizorii terți de platforme software și analize precum IBM (Surveillance Insight for Financial Services) și Thomson Reuters (Accelus Market Surveillance — now Connected Risk from Refinitiv) asistă în personalizarea și configurarea capabilităților cuprinzătoare de supraveghere pentru alte burse majore, cum ar fi NYSE Euronext.

Pentru un alt nivel de supraveghere, la nivel guvernamental, entități precum Securities and Exchange Commission (SEC) Division of Enforcement Division asigură o supraveghere amplă a pieței pentru a ajuta la respectarea legilor privind valorile mobiliare și pentru a proteja investitorii împotriva fraudei. Organizații guvernamentale mai concentrate, cum ar fi Commodity Comisia de tranzacționare futures (CFTC), asigură supravegherea pieței pentru anumite segmente ale pieței (de exemplu, piața futures). Organizațiile private, cu autoreglementare, precum Asociația Națională a Futures (NFA), efectuează, de asemenea, supravegherea pieței.

Nu este sigur

Este evident că, în ciuda sistemelor sofisticate de supraveghere a pieței, se produce o activitate ilegală – nu doar din când în când, ci în mod regulat. Chiar și schemele simple de tranzacționare din interior sunt comise. În majoritatea cazurilor, brațul lung al legii îi prinde imediat sau în cele din urmă pe cei care comit fraude, dar întrebarea rămâne modul în care meseriile ilegale au putut să se transpună în primul rând. Comercianții necinstiți precum Jerome Kerviel de la Societe Generale sau „London Whale” de JPMorgan reușesc cumva să piardă miliarde la birourile lor de tranzacționare înainte ca schemele lor să fie oprite. Alți comercianți responsabili de stabilirea LIBOR au reușit să manipuleze rata pentru câștigurile personale înainte de a fi expuși. Supravegherea pieței nu va fi niciodată 100% sigură, atât timp cât există persoane hotărâte care pot găsi găuri în sistem. De asemenea, pe măsură ce tehnicile de eludare a reglementărilor de tranzacționare devin tot mai sofisticate, atât programatorii de sistem interni, cât și cei externi și implementatorii trebuie să învețe să țină pasul cu fiecare dintre mișcări.