Metoda Dietz modificată
Ce este metoda Dietz modificată?
Metoda Dietz modificată este o modalitate de a măsura rentabilitatea istorică a unui portofoliu care se bazează pe un calcul ponderat al fluxului său de numerar. Metoda ține seama de momentul fluxurilor de numerar și presupune că există o rată constantă a rentabilității pe o perioadă de timp specificată.
Metoda Dietz modificată este considerată a fi mai precisă decât metoda simplă Dietz, care presupune că toate fluxurile de numerar provin din mijlocul perioadei de timp evaluate.
Înțelegerea metodei Dietz modificată
Metoda Dietz modificată este considerată o reflectare exactă a ratei de rentabilitate personală a unei persoane dintr-o investiție. Se ia în considerare valoarea de piață a deținerilor la începutul unei perioade; valoarea sa de piață la sfârșitul perioadei; toate fluxurile de numerar din acea perioadă și perioada de timp în care fiecare eveniment de flux de numerar a fost menținut în cont.
Chei de luat masa
- Metoda Dietz modificată este acum utilizată pe scară largă de companiile de investiții în raportarea rezultatelor către clienți.
- Este considerată o reflectare mai exactă a ratei de rentabilitate a individului.
- Metoda exclude factorii externi care altfel ar putea distorsiona numerele.
- Fluxul de numerar, în acest caz, poate fi contribuții, retrageri sau comisioane.
Numărul obținut prin utilizarea metodei Dietz modificată este uneori numit rata internă a rentabilității modificată (MIRR), care este o valoare utilizată adesea în deciziile de bugetare a capitalului.
Oricare ar fi utilizarea sa, scopul măsurării ratei de rentabilitate internă este de a exclude factorii externi care ar putea distorsiona rezultatele.
De ce a fost adoptată această metodă
Câinii de supraveghere și investitorii din industria financiară caută din ce în ce mai multă transparență în modul de calculare și raportare a rentabilității investițiilor. Metoda Dietz modificată este recunoscută pe scară largă ca un pas către raportarea îmbunătățită a atribuirii portofoliului de investiții și este acum utilizată în mod obișnuit în industria managementului investițiilor.
Rezultatul utilizării metodei Dietz modificate este uneori menționat ca rata internă de rentabilitate modificată.
Metoda este o analiză ponderată în dolari a randamentului unui portofoliu. Aceasta face ca acesta să fie un mod mai precis de a măsura rentabilitatea unui portofoliu decât metoda de rentabilitate geometrică mai simplă, deși poate întâmpina probleme în perioadele de volatilitate puternică sau dacă există fluxuri de numerar multiple într-o anumită perioadă.
Această abordare a calculului rentabilității este similară cu metoda de rentabilitate ponderată în dolari, dar are avantajul de a nu solicita rezolvătorului său să găsească rata exactă a rentabilității.
Metoda poartă numele lui Peter O. Dietz, academician și autor al unor lucrări influente din anii 1960 privind măsurarea rentabilității investițiilor în fondurile de pensii. Ideea sa inițială era să găsească o modalitate mai rapidă de a calcula un IRR decât metodele care erau atunci disponibile, care se bazau pe computere care erau primitive conform standardelor actuale.
Astăzi, este relativ ușor să calculați un randament real ponderat în timp, calculând un randament zilnic și conectând geometric pentru a obține un randament pentru o lună, un sfert sau orice altă perioadă de timp. Cu toate acestea, metoda Dietz modificată rămâne utilă datorită beneficiilor sale de calcul al atribuirii performanței, care nu sunt disponibile cu metodele de calcul ponderate în timp.
Această metodă de calcul al rentabilității este o semnătură a managementului modern al portofoliului. Este una dintre metodologiile de calcul al randamentelor recomandate de Investment Performance Council (IPC) ca parte a standardelor lor globale de performanță a investițiilor (GIPS). Aceste standarde sunt menite să ofere coerență în modul în care randamentele portofoliului sunt calculate la nivel internațional.