Compania de asigurări Monoline
Ce este o companie de asigurări Monoline?
O companie de asigurări monoline este o companie de asigurări care oferă garanții emitenților de creanțe, adesea sub formă de încheieri de credit care sporesc creditul emitentului.
Aceste companii de asigurări au început mai întâi să furnizeze împachetări pentru emisiunile de obligațiuni municipale, dar oferă acum îmbunătățirea creditului pentru alte tipuri de obligațiuni, cum ar fi titlurile garantate cu ipotecă și obligațiile colaterale.
Chei de luat masa
- O companie de asigurări Monoline este o companie de asigurări care se concentrează pe furnizarea unui singur tip specific de produs de asigurare.
- Companiile de asigurări Monoline sunt de obicei asociate cu companiile de asigurări care oferă asigurări pe obligațiuni.
- Asigurarea obligațiunilor și a altor titluri de creanță este asigurată prin garanții sub formă de încheieri de credit.
- Pachetele de credit îmbunătățesc ratingul de credit al unei emisiuni de datorii sau previn o retrogradare.
- Companiile de asigurări Monoline au fost puternic implicate în criza financiară din 2008, deoarece s-au asigurat și au investit în multe ipoteci rezidențiale care, în cele din urmă, s-au achitat.
Înțelegerea unei companii de asigurări Monoline
Emitenții de titluri de creanță vor merge adesea la companiile de asigurări Monoline, fie pentru a spori ratingul uneia dintre emisiile lor de creanță, fie pentru a se asigura că o emisiune de creanță nu va deveni degradată. Modul în care o companie de asigurări poate oferi această creștere în rating sau prevenire în retrogradare este prin furnizarea unui credit credit.
Înfășurarea creditului oferă confort investitorilor, deoarece protejează împotriva oricăror pierderi din garanție, acceptând să ramburseze o anumită parte a dobânzii sau a principalului la împrumut sau să răscumpere unele împrumuturi nerambursabile dintr-un portofoliu. Este practic o asigurare pentru o garanție de creanță.
Evaluările emisiilor de datorii care sunt protejate de împachetări de credit reflectă adesea ratingul de credit al furnizorului de împachetări. Împreună cu furnizarea de împrumuturi de credit, companiile de asigurări monoline furnizează și obligațiuni care protejează împotriva neîndeplinirii obligațiilor în tranzacțiile care se ocupă cu bunuri fizice.
Ca și în definiția monoline, companiile de asigurări monoline furnizează un singur tip de serviciu. Acestea nu se ocupă de furnizarea mai multor produse de asigurare, cum ar fi asigurarea auto, asigurarea locuinței și asigurarea obligațiunilor. Concentrarea pe un anumit tip de produs de asigurare permite expertiza în acel domeniu specific al pieței asigurărilor.
Ca atare, o companie de asigurări monoline este orice companie de asigurări care se concentrează pe furnizarea unui singur tip de produs de asigurare; cu toate acestea, termenul este adesea folosit cu companiile de asigurări care oferă protecție asupra titlurilor de creanță.
Companiile de asigurări Monoline și criza financiară din 2008
Companiile de asigurări Monoline au fost profund implicate în criza financiară din 2008, în principal din cauza anumitor decizii de afaceri.
Activități și investiții în asigurări
Asigurătorii Monoline au scris o asigurare de obligațiuni pentru a spori calitatea obligațiilor garantate, mai ales a celor garantate cu ipoteci rezidențiale. De asemenea, unii dintre acești asigurători au participat ca contrapărți la swap-uri de neplată de credit, vândând o asigurare de plată cumpărătorului unui swap dacă calitatea creditului unei obligații de creanță colateralizate sa deteriorat.
În plus, aceste companii de asigurare monoline au vândut contracte de investiții garantate către emitenții de obligațiuni municipale sau de titluri de finanțare structurate în cazurile în care emitentul nu a solicitat inițial toate veniturile.
Companiile de asigurări Monoline au investit, de asemenea, atât în obligațiuni municipale, cât și în titluri de creanță finanțate structurate. Unii au investit puternic în obligațiuni pe care le-au asigurat, inclusiv obligații colaterale garantate, garantate cu ipoteci rezidențiale.
În fiecare dintre aceste decizii, selecția adversă și riscul moral au agravat enorm riscurile pentru acești asigurători. Mai mult, reglementările nu au fost adecvate pentru a monitoriza operațiunile din industria monoline, adecvarea capitalului și riscul.
Impactul riscului
Asigurătorii Monoline au funcționat în relativ anonim până la criza financiară din 2008 și au fost printre primele victime ale acesteia. Autoritățile de reglementare și investitorii au subestimat riscul crescut pe care l-au asumat asigurătorii monoline prin extinderea în linii de produse corelate. De asemenea, au subestimat efectul și amploarea dependenței lor de ratingurile de credit.
Criza financiară din 2008 aproape a dus la dispariția întregii industrii de asigurări monoline. La acea vreme, existau nouă firme primare monoline: MBIA, Ambac, FSA, FGIC, SCA (cotată ca XL Capital Assurance), Assured Guarantee, Radian Asset Assurance, ACA Financial Guarantee Corporation și CIFG.
Majoritatea companiilor au avut sediul și au ieșit din statele New York sau Wisconsin, cu filiale în mai multe țări europene. O cincime din afacerile raportate în bilanțurile acestor companii au fost internaționale, iar valorile mobiliare garantate de garanții financiari au fost deținute în portofolii din întreaga lume.
În timpul și după criza financiară, toate companiile de asigurări monoline au văzut o scădere a ratingurilor lor de credit și un impact financiar negativ asupra bilanțurilor lor.