Fondurile mutuale oferă o mare varietate de opțiuni de fond gestionate activ, în timp ce ETF-urile tind să aibă opțiuni mai gestionate pasiv.
Dintre cele două opțiuni, ca investiție principală, gestionată activ, fondurile mutuale vin cu unele complexități adăugate. În mod obișnuit, comisioanele de administrare vor fi mai mari pentru un fond mutual, deoarece managerii au sarcina de a îndeplini o sarcină mai dificilă în identificarea celor mai bune valori mobiliare care să se potrivească strategiei portofoliului. Fondurile mutuale au avut, de asemenea, o integrare de lungă durată în procesul de tranzacționare cu servicii complete. Această ofertă de servicii complete este motivul principal pentru structurarea claselor de acțiuni și, de asemenea, poate adăuga câteva considerații suplimentare privind taxele.
Fondurile mutuale sunt create pentru a fi oferite cu mai multe clase de acțiuni. Fiecare clasă de acțiuni are structurarea comisioanelor care necesită investitorului să plătească diferite tipuri de încărcări de vânzări către un broker. Diferitele clase de acțiuni au, de asemenea, diferite tipuri de comisioane operaționale.
Onorariile operaționale ale unui fond mutual sunt exprimate integral investitorului prin raportul cheltuielilor. Raportul cheltuielilor este alcătuit din comisioane de administrare, cheltuieli operaționale și comisioane 12b-1. Taxele 12b-1 sunt un diferențiator fundamental între fondurile mutuale și ETF-uri. Fondul mutual necesită taxe 12b-1 pentru a susține costurile asociate vânzării fondului prin relații de brokeraj cu servicii complete. Taxele 12b-1 nu sunt necesare la ETF-uri și, prin urmare, pot face raportul cheltuielilor fondului mutual ușor mai mare.
De asemenea, este vital pentru un investitor să înțeleagă prețul fondurilor mutuale. Fondurile mutuale sunt evaluate pe baza unei valori nete a activului (NAV) care este calculată la sfârșitul zilei de tranzacționare. Fondurile mutuale deschise standard pot fi cumpărate și vândute numai la valoarea lor NAV, ceea ce înseamnă că un investitor care efectuează o tranzacție în timpul zilei de tranzacționare trebuie să aștepte până se calculează prețul final pentru a tranzacționa comanda lor.
Taxele pentru fondurile mutuale sunt de obicei mai mari decât cele ale ETF-urilor, în mare parte deoarece majoritatea fondurilor mutuale sunt gestionate în mod activ, ceea ce necesită mai multă forță de muncă și contribuție decât ETF-urile mai des gestionate pasiv.
Schimbă fonduri tranzacționate
Primul ETF a fost introdus în 1993 pentru a urmări indicele S&P 500, iar numărul acestora a crescut la peste 3.400 de ETF-uri până la sfârșitul anului 2017. Regulamentele impuneau în primul rând ca aceste fonduri să fie gestionate pasiv cu valorile mobiliare care urmăresc un indice.În 2008, Securities and Exchange Commission (SEC) și-a simplificat procesul de aprobare pentru ETF-uri, care pentru prima dată a permis ETF-urile gestionate activ.
Din punct de vedere istoric, ETF-urile au fost populare pentru investitorii de indici care doresc să câștige expunere la un anumit segment de piață, cu avantajele diversificării în sector.În ultimii ani,fondurile beta inteligente au devenit mai populare, activele crescând cu aproape 20% anual în ultimii cinci ani. În cadrul ofertei de ETF, un ETF beta inteligent oferă un tip de produs index personalizat construit în jurul unei metodologii de index bazate pe factori. Această personalizare permite investitorilor să aleagă dintre opțiuni de index cu caracteristici fundamentale selectate care, în multe cazuri, pot depăși în mod substanțial. Odată cu evoluția fondurilor inteligente cu indice beta, opțiunile ETF s-au extins, oferind investitorilor o varietate mai largă de opțiuni ETF pasive.
Taxele sunt, de asemenea, un aspect important pentru investitorii ETF. ETF-urile nu suportă taxe de încărcare pentru vânzări. Investitorii vor plăti un comision dacă este necesar pentru tranzacționarea lor, dar multe ETF-uri tranzacționează gratuit. În ceea ce privește cheltuielile operaționale, ETF-urile prezintă, de asemenea, mai multe diferențe față de opțiunea fondului mutual.
Cheltuielile ETF sunt de obicei mai mici din câteva motive. ETF-urile au comisioane de administrare mai mici, deoarece multe dintre ele sunt fonduri pasive care nu necesită o analiză a stocurilor de la administratorul fondului. Taxele de tranzacție sunt, de asemenea, de obicei mai mici, deoarece este nevoie de mai puține tranzacții. După cum sa menționat, ETF-urile nu percep nici comisioane 12b-1, ceea ce scade raportul global de cheltuieli.
Prețurile ETF diferă, de asemenea, de prețurile fondurilor mutuale. O considerație importantă la compararea celor două. ETF-urile se tranzacționează pe tot parcursul zilei pe bursele ca o acțiune. Această tranzacționare activă poate atrage mulți investitori care preferă tranzacționarea în timp real și activitatea de tranzacționare din portofoliul lor. În general, prețul unui ETF reflectă prețul în timp real al valorilor mobiliare deținute în portofoliu.
Considerații speciale – Impozite
Impozitele pe fondurile mutuale și ETF-urile sunt ca orice altă investiție în care se impozitează orice venit câștigat. Investitorii trebuie să plătească fie impozitul pecâștigurile de capital pe termen scurt, fie pe termen lung, atunci când își vând acțiunile pentru profit. Câștigurile de capital pe termen scurt se aplică acțiunilor deținute cu mai puțin de un an înainte de vânzare. Impozitele pe termen lung includ profitul din acțiuni vândute după deținerea timp de un an sau mai mult.
Câștigurile de capital pe termen scurt sunt impozitate la rata obișnuită a impozitului pe venit. Câștigurile de capital pe termen lung sunt impozitate la 0%, 15% și 20%, în funcție de impozitul pe venit obișnuit al investitorului. Investitorii în fonduri mutuale și ETF-uri trebuie, de asemenea, să plătească impozite pentru orice dividende pe care le primesc de la participație. Dividendele ordinare sunt impozitate la rata obișnuită a impozitului pe venit. Dividendele calificate sunt impozitate la rata câștigurilor de capital pe termen lung.
Fondurile mutuale au de obicei implicații fiscale mai mari, deoarece plătesc investitorilordistribuții de câștiguri de capital. Aceste distribuții de capital plătite de fondul mutual sunt impozabile. ETF-uri nu plătesc de obicei distribuțiile de capital și, prin urmare, pot avea un ușor avantaj fiscal.
Pentru investitorii care își dețin activele într-un vehicul cu avantaje fiscale cum ar fi un 401 (k), acest avantaj dispare.401 (k) s și alte planuri calificate iau contribuții în mod amânat. Banii depuși – până la anumite limite anuale – nu sunt supuși niciunui impozit pe venit. Mai mult, investițiile în cont pot crește fără impozite și nu suportă impozite atunci când se fac tranzacții.