Valoarea adăugată de piață (MVA)
Ce este valoarea de piață adăugată?
Valoarea adăugată de piață (MVA) este un calcul care arată diferența dintre valoarea de piață a unei companii și capitalul aportat de toți investitorii, atât deținătorii de obligațiuni, cât și de acționari. Cu alte cuvinte, este suma tuturor creanțelor de capital deținute împotriva companiei plus valoarea de piață a datoriei și a capitalului propriu. Se calculează ca:
MVA = V – K
unde MVA este valoarea de piață adăugată a companiei, V este valoarea de piață a companiei, inclusiv valoarea capitalului propriu și a datoriei ( valoarea întreprinderii sale ), iar K este suma totală a capitalului investit în firmă.
MVA este strâns legat de conceptul de valoare adăugată economică ( EVA ), reprezentând valoarea actuală netă ( VAN ) a unei serii de valori EVA.
Înțelegerea valorii adăugate de piață (MVA)
Când investitorii doresc să se uite sub capotă pentru a vedea cum se comportă o companie pentru acționarii săi, ei se uită mai întâi la MVA. MVA al unei companii este o indicație a capacității sale de a crește valoarea acționarilor în timp. Un MVA ridicat este dovada unui management eficient și a unor capacități operaționale puternice. Un MVA scăzut poate însemna că valoarea acțiunilor și investițiilor conducerii este mai mică decât valoarea capitalului aportat de acționari. Un MVA negativ înseamnă că acțiunile și investițiile conducerii au diminuat și au inversat valoarea capitalului aportat de acționari.
Chei de luat masa
- MVA-urile sunt reprezentări ale valorii create de acțiunile și investițiile conducerii unei companii.
- Un MVA ridicat este o dovadă că valoarea acțiunilor și investițiilor conducerii este mai mare decât valoarea capitalului aportat de acționari, în timp ce un MVA scăzut înseamnă exact opusul.
- MVA-urile nu ar trebui considerate o indicație fiabilă a performanței managementului în timpul piețelor bursiere puternice, când prețurile acțiunilor cresc în general.
MVA reflectă angajamentul față de valoarea acționarului
Companiile cu un MVA ridicat sunt atractive pentru investitori nu numai din cauza probabilității mai mari de a produce randamente pozitive, ci și pentru că este un bun indiciu că au o conducere puternică și o guvernanță solidă. MVA poate fi interpretat ca cantitatea de avere pe care managementul a creat-o pentru investitori dincolo de investițiile lor în companie. Companiile care sunt capabile să susțină sau să crească MVA în timp atrag de obicei mai multe investiții, ceea ce continuă să îmbunătățească MVA. MVA poate să subestimeze performanța unei companii, deoarece nu ține cont de plățile în numerar, cum ar fi dividendele și răscumpărările de acțiuni, făcute acționarilor. Este posibil ca MVA să nu fie un indicator fiabil al performanței managementului pe piețele bull puternice, când prețurile acțiunilor cresc în general.
Exemple de MVA
Companiile cu MVA ridicat pot fi găsite în întregul spectru de investiții.
Alphabet Inc., (GOOGL) părintele companiei Google, se numără printre cele mai valoroase companii din lume cu potențial ridicat de creștere. Stocul său a revenit 1.293% în primii 10 ani de funcționare.În timp ce o mare parte din MVA-ul său din primii ani poate fi atribuit exuberanței pieței față de acțiunile sale, compania a reușit să o dubleze mai mult din 2015 până în 2019. MVA-ul Alphabet a crescut de la 354,25 miliarde USD în 2015 la 606,20 miliarde USD în decembrie 2017 la 809,01 USD miliarde în decembrie 2019.
La celălalt capăt al spectrului se află una dintre cele mai consacrate companii din indicele S&P 500, Coca-Cola Company (KO ). Coca-Cola este una dintre acțiunile preferate de Warren Buffett, deoarece gestionarea sa este atât de eficientă în creșterea valorii acționarilor. La sfârșitul anului 2019, valoarea MVA a companiei era de 219,66 miliarde USD, în creștere față de 158,52 miliarde USD în 2017 și 150,41 miliarde USD în 2015 și asta nu include aproximativ 6 miliarde USD anual în plăți de dividende către acționari.2 Începând din 2019, Coca Cola și-a majorat dividendele în fiecare an în ultimii 5 ani cu o medie de 5,3% pe an.